




























































最低出資額(e):一般規定,有限合(he)伙(huo)人(ren)的(de)最低出資額(e)為500萬美元。特殊情(qing)(qing)況下,可(ke)以(yi)由(you)一般合(he)伙(huo)人(ren)酌情(qing)(qing)裁量。 分散投資限制(zhi):除非取得顧問(wen)委員(yuan)會許可(ke),對(dui)單(dan)家(jia)企業(ye)的(de)投資額(e)不(bu)得超(chao)過基(ji)金(jin)出資總額(e)的(de)15%。
2014-12-30 風險投資 +閱(yue)讀全(quan)文
計(ji)算附帶(dai)收(shou)益(yi)(yi)(yi)可以(yi)采(cai)取三種(zhong)形式,其中最常用的(de)方法是(shi)——匯(hui)總計(ji)算法。這種(zhong)方法將(jiang)基金的(de)所有投(tou)(tou)資(zi)項目加總,并且在(zai)(zai)整個投(tou)(tou)資(zi)組合收(shou)益(yi)(yi)(yi)的(de)基礎上提(ti)取支付風險投(tou)(tou)資(zi)公(gong)司的(de)附帶(dai)收(shou)益(yi)(yi)(yi)。在(zai)(zai)這種(zhong)方法下,附帶(dai)收(shou)益(yi)(yi)(yi)的(de)實現又分為兩(liang)種(zhong)模式。第(di)一種(zhong)模式要求,風險投(tou)(tou)資(zi)家(jia)只能在(zai)(zai)全部支付有限(xian)合伙人初始投(tou)(tou)資(zi)額之后(hou),才(cai)能取得附帶(dai)收(shou)益(yi)(yi)(yi)。而第(di)二種(zhong)模式則允許風險投(tou)(tou)資(zi)家(jia)在(zai)(zai)每次分配投(tou)(tou)資(zi)收(shou)益(yi)(yi)(yi)的(de)同時取得其附帶(dai)收(shou)益(yi)(yi)(yi),條件是(shi)基金當時的(de)價(jia)值(zhi)至少達到初始投(tou)(tou)資(zi)額的(de)120%。
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由(you)于中(zhong)國貨幣(人民幣)還(huan)不能(neng)完全(quan)(quan)自(zi)由(you)兌換(huan),所以中(zhong)國境內的外(wai)資(zi)風險(xian)投資(zi)數(shu)量還(huan)非常有(you)限(xian)。雖然中(zhong)國也有(you)本土的合(he)伙制風險(xian)投資(zi)基金,并(bing)且還(huan)在不斷發(fa)展壯大,但是必(bi)須認識到我們正處在一個創新全(quan)(quan)球化的時代,與之相(xiang)應(ying)風險(xian)投資(zi)也顯示(shi)出全(quan)(quan)球化的趨(qu)勢。
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以英美模式為代表的(de)風險投資體系中有限合伙是主(zhu)導的(de)組織(zhi)形式,下(xia)面對其進行詳細分析(xi)。國際上的(de)商事組織(zhi)基本分為合伙( Partnership )和(he)公司( Corporation )兩類。合伙制與普通公司的(de)最主(zhu)要區別(bie)在于:
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風險(xian)投(tou)資機構的組織形式大致可(ke)以分為三類,包括:(1)公司(Corporation)制(zhi);(2)子公司(Corporate Subsidiary)型;(3)有限合伙(limited Partnership)制(zhi)。而其他(ta)國(guo)家(jia)和地區(qu)的風險(xian)投(tou)資機構組織形式也基本以這三類為主。
2014-12-30 風險投資 +閱(yue)讀全文
早在(zai)1984年(nian),國(guo)家科委科技促進發(fa)展研究中(zhong)心(xin)組織了(le)“新的技術革命與(yu)我國(guo)的對策”的研究,提(ti)出了(le)建立創(chuang)業投(tou)(tou)資機制.促進高新技術發(fa)展的建議,其(qi)中(zhong),可以明顯看出風(feng)險投(tou)(tou)資制度引入的目的就在(zai)于促進高科技術的發(fa)展。但此后15年(nian),風(feng)險投(tou)(tou)資發(fa)展緩慢,直(zhi)到1998年(nian)3月,民(min)建中(zhong)央在(zai)全(quan)國(guo)政協九屆一(yi)次會(hui)議上提(ti)出《關于盡快(kuai)發(fa)展中(zhong)國(guo)風(feng)險投(tou)(tou)資事業的幾點意見》(即“一(yi)號”提(ti)案(an)),在(zai)社(she)會(hui)各界引起廣泛影響,其(qi)內容包括(kuo)風(feng)險投(tou)(tou)資退出機制問題(ti)。
2014-12-30 風險投資 +閱讀全文
IPO的(de)萎縮是(shi)否(fou)是(shi)美(mei)國市(shi)場上股價低(di)迷所造成的(de),而(er)無(wu)關那些更(geng)加嚴重(zhong)的(de)系統性(xing)問題。Grant Thornton的(de)報告(gao)比較了(le)8個發(fa)達國家和地區的(de)股價指數。結果顯示,美(mei)國的(de)股價表現并不是(shi)最差的(de),卻是(shi)處(chu)于中(zhong)等水平。由此,該(gai)報告(gao)指出,美(mei)國IPO市(shi)場的(de)萎縮是(shi)由于監管(guan)措施不當,并且(qie)給(gei)市(shi)場帶來(lai)了(le)嚴重(zhong)的(de)結構性(xing)破壞(huai)。進一(yi)步地,報告(gao)將(jiang)中(zhong)小(xiao)企業無(wu)法進行IPO以(yi)及小(xiao)企業IPO市(shi)場的(de)萎縮,都歸咎于監管(guan)措施的(de)改(gai)變(bian)。
2014-12-30 上市 +閱讀全文
如(ru)今的(de)(de)世界,創新(xin)(xin)是流動的(de)(de),并且具(ju)有全球性。所以(yi),我們(men)決不(bu)能以(yi)孤(gu)立的(de)(de)眼(yan)光(guang)來(lai)看待發生在美國(guo)資(zi)本市(shi)場上的(de)(de)系統性危(wei)機。相(xiang)反(fan)地(di),我們(men)必須從一個更廣(guang)闊的(de)(de)視野來(lai)理解這場危(wei)機對于資(zi)本市(shi)場的(de)(de)意義,甚(shen)至是對于全球科技創新(xin)(xin)的(de)(de)影響。
2014-12-30 資本 +閱(yue)讀全文
近年來(lai),中國(guo)風投市(shi)場不斷壯大,于是風險資本也(ye)對(dui)其退(tui)出(chu)形式提(ti)出(chu)了要求。到目前為(wei)止,中國(guo)一(yi)(yi)直都在進(jin)行有(you)益(yi)的(de)嘗試。2009年,中國(guo)在全(quan)球IPO市(shi)場中獨領風騷。并且,深圳創業板( GEM)的(de)成功推(tui)出(chu),也(ye)成為(wei)推(tui)動中小企業發(fa)展的(de)又(you)一(yi)(yi)契機。
2014-12-30 風險投資 +閱讀全(quan)文
本文(wen)由企(qi)(qi)業(ye)(ye)家兼顧問Chirag Kulkarni撰寫。他是企(qi)(qi)業(ye)(ye)戰略咨詢公(gong)司(si)C&M集團的(de)(de)首席執行官。C&M的(de)(de)服(fu)務(wu)對象從初創企(qi)(qi)業(ye)(ye)到(dao)財富500強,專注于企(qi)(qi)業(ye)(ye)成長(chang)和新(xin)產(chan)品創新(xin)。之前(qian),他聯合創立了STR,一(yi)家B2C和B2B結合的(de)(de)球(qiu)拍(pai)線公(gong)司(si),并在(zai)2013年(nian)出售了該公(gong)司(si)。
2014-12-30 風險投資人 +閱讀(du)全(quan)文(wen)
