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　　個股期權是什么？個股期權是指由交易所統一制定的、規定合約買方有權在將來某一時間以特定價格買入或者賣出約定標的證券的標準化合約。風險投資人在此簡單介紹個股期權是什么。

　　就個股期(qi)(qi)權(quan)(quan)來說，期(qi)(qi)權(quan)(quan)的買方（權(quan)(quan)利方）通過向賣(mai)(mai)方（義務方）支付一定(ding)(ding)的費用（權(quan)(quan)利金），獲得(de)一種權(quan)(quan)利，即有權(quan)(quan)在約定(ding)(ding)的時(shi)間以約定(ding)(ding)的價格向期(qi)(qi)權(quan)(quan)賣(mai)(mai)方買入(ru)或賣(mai)(mai)出約定(ding)(ding)數量的特定(ding)(ding)股票或ETF。

　　個股期(qi)權主要可分為看(kan)漲(zhang)和看(kan)跌兩大類。

　　只要買入期權，無(wu)論看(kan)漲(zhang)還是看(kan)跌(die)都(dou)(dou)只有(you)權利(li)而無(wu)義務，即到期可(ke)按約(yue)定(ding)(ding)價格買入或(huo)按約(yue)定(ding)(ding)價格賣出，但這(zhe)是買方可(ke)以(yi)自由選(xuan)擇(ze)的(de)，但賣出期權方無(wu)論看(kan)漲(zhang)或(huo)看(kan)跌(die)都(dou)(dou)必(bi)須無(wu)條(tiao)件履行條(tiao)款。

　　因此(ci)，期權(quan)買方風險有(you)限(xian)(xian)（虧損最(zui)大(da)值為(wei)權(quan)利(li)金），但(dan)理論獲利(li)無(wu)限(xian)(xian)；與此(ci)同時，期權(quan)賣方（無(wu)論看漲還(huan)是看跌期權(quan)）只有(you)義務而無(wu)權(quan)利(li)，理論上風險無(wu)限(xian)(xian)，收益有(you)限(xian)(xian)（收益最(zui)大(da)值為(wei)權(quan)利(li)金）。

　　總體而言(yan)，個股期(qi)權不(bu)適合所有個人投資者，更適合機(ji)構對沖風險或(huo)進行套利。

　　個股期(qi)(qi)權(quan)合(he)約買方(fang)以支付(fu)一定數量的(de)期(qi)(qi)權(quan)費(fei)(也稱權(quan)利金(jin))為代價(jia)而(er)擁有了這種(zhong)權(quan)利，但(dan)不承擔必須買進或賣出的(de)義務。賣方(fang)則在收取了一定數量的(de)期(qi)(qi)權(quan)費(fei)后，在一定期(qi)(qi)限(xian)內必須無(wu)條件服從買方(fang)的(de)選擇并履行(xing)成交時的(de)允諾。

　　中國(guo)金(jin)融(rong)衍生品市場發展的(de)速度將(jiang)(jiang)超出預期。據悉，管(guan)理(li)層正在積極醞釀推出個(ge)(ge)股期權(quan)模擬交易(yi)，首(shou)批掛牌合約標(biao)的(de)證券為一只ETF和一只大(da)盤銀行股。個(ge)(ge)股期權(quan)模擬交易(yi)已通(tong)過內(nei)部測試階段(duan)，不日將(jiang)(jiang)向(xiang)個(ge)(ge)人(ren)投資者開放。

　　據了解，投(tou)資(zi)(zi)(zi)者期(qi)權(quan)賬戶(hu)由(you)有(you)期(qi)權(quan)業(ye)務資(zi)(zi)(zi)格的(de)證券公(gong)司(si)直(zhi)接為投(tou)資(zi)(zi)(zi)者開(kai)立，個人(ren)投(tou)資(zi)(zi)(zi)者申(shen)請開(kai)戶(hu)時保證金賬戶(hu)可用(yong)資(zi)(zi)(zi)金余額(e)(e)不低于人(ren)民(min)幣(bi)100萬元。這一資(zi)(zi)(zi)金門檻高(gao)于股指(zhi)期(qi)貨。中金所規(gui)定，個人(ren)投(tou)資(zi)(zi)(zi)者申(shen)請開(kai)設股指(zhi)期(qi)貨交易(yi)賬戶(hu)時，保證金賬戶(hu)可用(yong)資(zi)(zi)(zi)金余額(e)(e)不低于人(ren)民(min)幣(bi)50萬元。

　　此外，擬開(kai)戶(hu)投資者還須具備個(ge)股(gu)(gu)期(qi)權(quan)基礎知識、通(tong)過相(xiang)關測試(shi)，至少具有累計(ji)三(san)個(ge)月(yue)以上的(de)個(ge)股(gu)(gu)期(qi)權(quan)模(mo)擬交易經驗，完成包括到期(qi)行(xing)權(quan)在內的(de)從(cong)開(kai)倉到交割的(de)至少一個(ge)完整交易周期(qi)，完成至少5筆期(qi)權(quan)賣出開(kai)倉交易，且已開(kai)通(tong)融(rong)資融(rong)券(quan)交易賬戶(hu)。

　　個股期權(quan)合(he)約買(mai)方以支(zhi)付一(yi)定(ding)數(shu)量(liang)的(de)(de)期權(quan)費(fei)(也稱權(quan)利(li)金(jin))為代價而擁有了這種權(quan)利(li)，但不承擔必須(xu)買(mai)進或賣出(chu)的(de)(de)義(yi)務。賣方則在收取了一(yi)定(ding)數(shu)量(liang)的(de)(de)期權(quan)費(fei)后(hou)，在一(yi)定(ding)期限(xian)內(nei)必須(xu)無條件服從買(mai)方的(de)(de)選擇并履行(xing)成交時(shi)的(de)(de)允諾。中國金(jin)融衍生品市場發展的(de)(de)速度將超(chao)出(chu)預期。據悉，管理層正在積極醞釀推出(chu)個股期權(quan)模(mo)擬(ni)交易(yi)，首批(pi)掛牌(pai)合(he)約標的(de)(de)證券為一(yi)只ETF和一(yi)只大盤銀行(xing)股。個股期權(quan)模(mo)擬(ni)交易(yi)已(yi)通過內(nei)部測試階段(duan)，不日將向個人投(tou)資者開放。

　　個(ge)股(gu)期權(quan)合約(yue)開(kai)戶門檻：

　　與股指期(qi)貨(huo)交(jiao)易(yi)相似，期(qi)權交(jiao)易(yi)屬(shu)于衍生品交(jiao)易(yi)，風險高于現貨(huo)，因此管理層將(jiang)實行較為嚴格(ge)的“合格(ge)投資人管理制度”，對擬參與個(ge)股期(qi)權交(jiao)易(yi)的投資者(zhe)設(she)置門檻。

　　據了(le)解，投(tou)(tou)資(zi)(zi)者期權賬(zhang)(zhang)戶(hu)(hu)由有期權業(ye)務資(zi)(zi)格的證券公司直(zhi)接為投(tou)(tou)資(zi)(zi)者開立，個人投(tou)(tou)資(zi)(zi)者申請(qing)開戶(hu)(hu)時保證金(jin)(jin)(jin)(jin)賬(zhang)(zhang)戶(hu)(hu)可用資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)余額(e)不(bu)(bu)低于人民幣100萬元。這(zhe)一資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)門(men)檻高于股指(zhi)期貨。中(zhong)金(jin)(jin)(jin)(jin)所規定，個人投(tou)(tou)資(zi)(zi)者申請(qing)開設股指(zhi)期貨交(jiao)易賬(zhang)(zhang)戶(hu)(hu)時，保證金(jin)(jin)(jin)(jin)賬(zhang)(zhang)戶(hu)(hu)可用資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)余額(e)不(bu)(bu)低于人民幣50萬元。

　　此外(wai)，擬開戶投資(zi)者還(huan)須(xu)具(ju)備個股期權(quan)基礎知識、通過相(xiang)關測試，至少具(ju)有累計三個月以(yi)上的個股期權(quan)模擬交易(yi)經驗，完成(cheng)包括到(dao)期行權(quan)在內(nei)的從(cong)開倉到(dao)交割的至少一個完整(zheng)交易(yi)周(zhou)期，完成(cheng)至少5筆(bi)期權(quan)賣出開倉交易(yi)，且已開通融(rong)資(zi)融(rong)券交易(yi)賬戶。

　　個股期權對股市的(de)影(ying)響主要有兩方面：

　　一(yi)方面，個(ge)股期權(quan)的(de)(de)(de)(de)(de)推出可以(yi)活躍市(shi)場上的(de)(de)(de)(de)(de)藍籌股以(yi)及大型的(de)(de)(de)(de)(de)ETF基(ji)金交(jiao)(jiao)易(yi)。從外(wai)國的(de)(de)(de)(de)(de)實(shi)踐經驗來看(kan)，個(ge)股期權(quan)所(suo)標的(de)(de)(de)(de)(de)證券(quan)主要(yao)是大盤藍籌股，再(zai)加上個(ge)股期權(quan)有(you)著雙向交(jiao)(jiao)易(yi)、杠桿(gan)放大的(de)(de)(de)(de)(de)特(te)點，以(yi)及有(you)著一(yi)定的(de)(de)(de)(de)(de)T+0交(jiao)(jiao)易(yi)的(de)(de)(de)(de)(de)替代作用，所(suo)以(yi)在推出以(yi)后常(chang)常(chang)可以(yi)吸引來大量的(de)(de)(de)(de)(de)短線(xian)投(tou)資資金介入(ru)其中，交(jiao)(jiao)易(yi)也相(xiang)對靈活很多。這樣(yang)一(yi)來十分有(you)利于改善(shan)當(dang)前A股市(shi)場當(dang)中大盤藍籌股市(shi)盈(ying)率(lv)很低，交(jiao)(jiao)易(yi)不(bu)夠靈活的(de)(de)(de)(de)(de)局(ju)面。

　　另一方面，對于風險投資公司來說，個股期權作為一種靈活的基礎性金融工具，在增加投資者選擇的時候，還可以看做是投資者管理風險的手段，若是投資者覺得某只股票期權的價格再未來有可能會漲的時候，就可以先購買一份認購期權。當股票價格上漲時選擇行權，以低于當前股票成交價的最初約定價來買股票。

　　當然，個股(gu)期權(quan)投資也是存在著一(yi)定風險(xian)的(de)。對于此(ci)，境外市場和金融期貨市場上的(de)類似保證(zheng)金制(zhi)(zhi)度(du)、持倉限額(e)制(zhi)(zhi)度(du)、大戶持倉報告制(zhi)(zhi)度(du)、強制(zhi)(zhi)平(ping)倉制(zhi)(zhi)度(du)等這些(xie)風險(xian)控制(zhi)(zhi)措(cuo)施都是一(yi)個很(hen)好(hao)的(de)借鑒(jian)。