債券
債券是政府、金融機構、工商企業等機構直接向社會借債籌措資金時，想向投資者發行，并且承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權債務憑證。債券的本質是債的證明書，具有法律效力。債券購買者與發行者之間是一種債券債務關系，債券發行人即債務人，投資者（或債券持有人）即債權人。債券作為一種重要的融資手段和金融工具具有如下特征：
（1）償(chang)還性。債券一(yi)般都規定(ding)有償(chang)還期限(xian)，發行人必須按約定(ding)條件償(chang)還本金并支付利息。
（2）流(liu)通性。債券一(yi)般都(dou)可以在流(liu)通市(shi)場(chang)上自由轉換。
（3）安(an)全性。與股(gu)票相比(bi)，債券(quan)通(tong)常(chang)規定有(you)(you)固定的利率，與企(qi)業(ye)績(ji)效沒有(you)(you)直接聯系，收益(yi)比(bi)較(jiao)穩定，風險(xian)較(jiao)小(xiao)。此外，在企(qi)業(ye)破產(chan)(chan)時，債券(quan)持(chi)有(you)(you)者享有(you)(you)優先于股(gu)票持(chi)有(you)(you)者對企(qi)業(ye)剩余財產(chan)(chan)的索取權。
（4）收益性(xing)(xing)。債券的收益性(xing)(xing)主要表現(xian)在(zai)兩個方面，一是投資(zi)債券可(ke)以(yi)給投資(zi)者(zhe)定(ding)期(qi)或不定(ding)期(qi)地帶來利(li)息(xi)收益；二是投資(zi)者(zhe)可(ke)以(yi)利(li)用債券價格的變動(dong)，買賣債券賺(zhuan)取差額(e)。
改革開放以來(lai)，我(wo)國債券發行方(fang)式(shi)經(jing)歷了(le)80年(nian)代(dai)的(de)行政分配，90年(nian)代(dai)初的(de)承購(gou)包銷(xiao)，到目前的(de)定向(xiang)發售、承購(gou)包銷(xiao)和招(zhao)標發行并存的(de)發展過程(cheng)，總的(de)變化趨勢是(shi)不斷趨向(xiang)低(di)成本(ben)、高效率(lv)的(de)發行方(fang)式(shi)，逐步走向(xiang)規(gui)范化與市場(chang)化。
（1）定(ding)向(xiang)發售。定(ding)向(xiang)發售方式(shi)是指定(ding)向(xiang)養(yang)老保險(xian)基金(jin)、失業(ye)保險(xian)基金(jin)、金(jin)融機(ji)(ji)構等(deng)特(te)定(ding)機(ji)(ji)構發行(xing)債券的方式(shi)，主要用于(yu)國(guo)家重點(dian)建設(she)債券、財政債券、特(te)種債券等(deng)品種。
（2）承(cheng)(cheng)(cheng)購包銷(xiao)(xiao)。承(cheng)(cheng)(cheng)購包銷(xiao)(xiao)方式始于(yu)1991年，主要用于(yu)不可流通的(de)憑證(zheng)式債券(quan)，它是(shi)由各地(di)的(de)債券(quan)承(cheng)(cheng)(cheng)銷(xiao)(xiao)機(ji)構組(zu)成承(cheng)(cheng)(cheng)銷(xiao)(xiao)團(tuan)，通過(guo)與財政部簽訂承(cheng)(cheng)(cheng)銷(xiao)(xiao)協議來決定發(fa)行(xing)條件、承(cheng)(cheng)(cheng)銷(xiao)(xiao)費(fei)用和承(cheng)(cheng)(cheng)銷(xiao)(xiao)商的(de)義務，因(yin)而是(shi)帶(dai)有一定市場(chang)因(yin)素發(fa)行(xing)方式。
（3）招標(biao)發行。招標(biao)發行是指通過招標(biao)的方式來確定債(zhai)券的承銷商和發行條件。根(gen)據發行對(dui)象的不同(tong)，招標(biao)發行又可分為(wei)繳款期招標(biao)、價(jia)格招標(biao)、收益率招標(biao)三種形(xing)式：
①繳款期(qi)招標。繳款器招標，是指在債券的(de)票面利率和(he)發行(xing)價格已經(jing)確定的(de)條件(jian)下，按照承(cheng)銷機構向財政部繳款的(de)先后(hou)順(shun)序獲得中標權利，直至滿足預定發行(xing)額為止(zhi)。
②價(jia)(jia)格(ge)招標(biao)(biao)。價(jia)(jia)格(ge)招標(biao)(biao)主要用于貼現債券的(de)(de)發行(xing)，按照投標(biao)(biao)人所報買(mai)價(jia)(jia)自高向(xiang)低(di)的(de)(de)順序中(zhong)(zhong)標(biao)(biao)，直至滿足預定(ding)發行(xing)額為止。如果中(zhong)(zhong)標(biao)(biao)規(gui)則為“荷蘭式(shi)”，那(nei)么中(zhong)(zhong)標(biao)(biao)的(de)(de)承銷機構(gou)都以相同價(jia)(jia)格(ge)（所有中(zhong)(zhong)標(biao)(biao)價(jia)(jia)格(ge)中(zhong)(zhong)的(de)(de)最低(di)價(jia)(jia)格(ge)）來認購中(zhong)(zhong)標(biao)(biao)的(de)(de)債券數額；而如果中(zhong)(zhong)標(biao)(biao)規(gui)則為“美國(guo)式(shi)”，那(nei)么承銷機構(gou)分別以其各自出價(jia)(jia)來認購中(zhong)(zhong)標(biao)(biao)數額。
③收益率招(zhao)標(biao)(biao)。收益率招(zhao)標(biao)(biao)主要用于(yu)付息債券(quan)的發(fa)行，它同樣可(ke)分為“荷(he)蘭式(shi)(shi)”招(zhao)標(biao)(biao)和“美國式(shi)(shi)”招(zhao)標(biao)(biao)兩種(zhong)形式(shi)(shi)，原(yuan)理與上述價格(ge)招(zhao)標(biao)(biao)相(xiang)似。
搜索關鍵字"債券"，一共有22個結果
創業聯合網是創業者和投資人的交流平臺。平臺擁有5000+名投資人入駐。幫助創業企業對接投資人和投資機構，同時也是創業企業的媒體宣傳和交流合作平臺。
熱門標簽
精華文章
