債券
債券是政府、金融機構、工商企業等機構直接向社會借債籌措資金時，想向投資者發行，并且承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權債務憑證。債券的本質是債的證明書，具有法律效力。債券購買者與發行者之間是一種債券債務關系，債券發行人即債務人，投資者（或債券持有人）即債權人。債券作為一種重要的融資手段和金融工具具有如下特征：
（1）償還性。債券一般都規定(ding)有償還期限(xian)，發行人必須按約定(ding)條件償還本金并支付利(li)息。
（2）流通性。債券一般都可以在流通市(shi)場上自由轉換(huan)。
（3）安全性。與(yu)股票(piao)相(xiang)比(bi)，債券通常(chang)規定有固(gu)定的(de)利率，與(yu)企業績效沒有直接聯系，收益(yi)比(bi)較穩定，風險較小。此外，在(zai)企業破產時，債券持有者享有優(you)先于股票(piao)持有者對企業剩(sheng)余財產的(de)索(suo)取權。
（4）收益(yi)性。債券(quan)的(de)收益(yi)性主要(yao)表現(xian)在兩個方面，一是投(tou)資(zi)債券(quan)可以(yi)給投(tou)資(zi)者定(ding)期或不定(ding)期地帶來利息收益(yi)；二(er)是投(tou)資(zi)者可以(yi)利用債券(quan)價格的(de)變動(dong)，買(mai)賣債券(quan)賺取差額。
改革開放以來，我(wo)國債券發(fa)行(xing)方式經歷了80年代(dai)的(de)行(xing)政分配(pei)，90年代(dai)初的(de)承購(gou)包(bao)銷(xiao)(xiao)，到目前(qian)的(de)定(ding)向(xiang)發(fa)售(shou)、承購(gou)包(bao)銷(xiao)(xiao)和招標(biao)發(fa)行(xing)并存的(de)發(fa)展(zhan)過(guo)程，總的(de)變化(hua)趨勢是不斷趨向(xiang)低成本、高效率的(de)發(fa)行(xing)方式，逐(zhu)步(bu)走向(xiang)規范(fan)化(hua)與市場(chang)化(hua)。
（1）定向發售。定向發售方式是指(zhi)定向養老(lao)保險基金(jin)、失業保險基金(jin)、金(jin)融機構等特(te)定機構發行債(zhai)券的(de)方式，主(zhu)要用于國家重點建設債(zhai)券、財政債(zhai)券、特(te)種(zhong)(zhong)債(zhai)券等品種(zhong)(zhong)。
（2）承購包(bao)銷。承購包(bao)銷方式始于1991年，主(zhu)要用于不(bu)可流(liu)通的(de)憑(ping)證式債券(quan)，它(ta)是(shi)(shi)由各地的(de)債券(quan)承銷機構(gou)組成承銷團，通過與(yu)財(cai)政部簽訂承銷協(xie)議(yi)來(lai)決定發行條件、承銷費用和承銷商的(de)義務，因而(er)是(shi)(shi)帶有一定市場因素發行方式。
（3）招(zhao)(zhao)(zhao)標發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)。招(zhao)(zhao)(zhao)標發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)是指通過招(zhao)(zhao)(zhao)標的方式(shi)來確定債券的承銷(xiao)商和發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)條件。根據發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)對象的不同，招(zhao)(zhao)(zhao)標發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)又可分為繳款(kuan)期(qi)招(zhao)(zhao)(zhao)標、價格招(zhao)(zhao)(zhao)標、收益(yi)率招(zhao)(zhao)(zhao)標三種形式(shi)：
①繳(jiao)款期招(zhao)標。繳(jiao)款器招(zhao)標，是指(zhi)在債券的票面利(li)率(lv)和發行價格已經確(que)定(ding)的條件(jian)下，按照承銷機構向財政(zheng)部繳(jiao)款的先后順序獲得中標權利(li)，直至(zhi)滿足預定(ding)發行額(e)為止。
②價格(ge)招標(biao)(biao)(biao)。價格(ge)招標(biao)(biao)(biao)主要用(yong)于貼現債(zhai)券的發行，按照投(tou)標(biao)(biao)(biao)人(ren)所報買價自高向低的順序中(zhong)(zhong)標(biao)(biao)(biao)，直至滿(man)足(zu)預定發行額(e)為(wei)止。如果(guo)(guo)中(zhong)(zhong)標(biao)(biao)(biao)規(gui)則(ze)為(wei)“荷蘭式(shi)”，那(nei)么(me)中(zhong)(zhong)標(biao)(biao)(biao)的承銷機構(gou)都以(yi)相同價格(ge)（所有中(zhong)(zhong)標(biao)(biao)(biao)價格(ge)中(zhong)(zhong)的最低價格(ge)）來認(ren)購中(zhong)(zhong)標(biao)(biao)(biao)的債(zhai)券數(shu)額(e)；而如果(guo)(guo)中(zhong)(zhong)標(biao)(biao)(biao)規(gui)則(ze)為(wei)“美國式(shi)”，那(nei)么(me)承銷機構(gou)分別以(yi)其(qi)各自出(chu)價來認(ren)購中(zhong)(zhong)標(biao)(biao)(biao)數(shu)額(e)。
③收益(yi)(yi)率招(zhao)標(biao)(biao)(biao)。收益(yi)(yi)率招(zhao)標(biao)(biao)(biao)主要用于付息債(zhai)券的發行，它同樣可分為“荷(he)蘭(lan)式(shi)”招(zhao)標(biao)(biao)(biao)和“美國式(shi)”招(zhao)標(biao)(biao)(biao)兩種(zhong)形式(shi)，原(yuan)理與上述價(jia)格招(zhao)標(biao)(biao)(biao)相似。
搜索關鍵字"債券(quan)"，一共有22個結果
創業聯合網是創業者和投資人的交流平臺。平臺擁有5000+名投資人入駐。幫助創業企業對接投資人和投資機構，同時也是創業企業的媒體宣傳和交流合作平臺。
熱門標簽(qian)
精華文章
