債券
債券是政府、金融機構、工商企業等機構直接向社會借債籌措資金時，想向投資者發行，并且承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權債務憑證。債券的本質是債的證明書，具有法律效力。債券購買者與發行者之間是一種債券債務關系，債券發行人即債務人，投資者（或債券持有人）即債權人。債券作為一種重要的融資手段和金融工具具有如下特征：
（1）償還(huan)(huan)性。債券一(yi)般都規定(ding)有償還(huan)(huan)期限，發行人必須按約定(ding)條件償還(huan)(huan)本金并支付利息。
（2）流通性。債券一般都可以在流通市場上(shang)自(zi)由轉換。
（3）安(an)全性。與股票(piao)(piao)相(xiang)比，債券(quan)(quan)通常規定(ding)有固定(ding)的利率，與企業績效沒有直接聯系，收(shou)益比較(jiao)穩定(ding)，風險(xian)較(jiao)小。此外，在企業破(po)產時(shi)，債券(quan)(quan)持有者享有優先(xian)于股票(piao)(piao)持有者對企業剩(sheng)余財(cai)產的索取(qu)權。
（4）收(shou)益性。債(zhai)券的收(shou)益性主(zhu)要表現(xian)在兩個(ge)方面(mian)，一(yi)是投資(zi)債(zhai)券可以(yi)給投資(zi)者定(ding)期或(huo)不定(ding)期地帶來(lai)利息(xi)收(shou)益；二是投資(zi)者可以(yi)利用債(zhai)券價(jia)格的變動，買賣債(zhai)券賺(zhuan)取(qu)差(cha)額。
改革開(kai)放(fang)以來(lai)，我(wo)國債(zhai)券發行(xing)(xing)方式經歷了80年(nian)代的(de)行(xing)(xing)政分配，90年(nian)代初(chu)的(de)承購包銷，到目前(qian)的(de)定向(xiang)發售(shou)、承購包銷和(he)招標(biao)發行(xing)(xing)并存(cun)的(de)發展過程，總的(de)變化(hua)趨勢(shi)是(shi)不斷(duan)趨向(xiang)低(di)成本、高效率的(de)發行(xing)(xing)方式，逐(zhu)步走向(xiang)規范化(hua)與市(shi)場化(hua)。
（1）定向發(fa)售(shou)。定向發(fa)售(shou)方式是(shi)指定向養老(lao)保(bao)險基金、失(shi)業(ye)保(bao)險基金、金融(rong)機構等特定機構發(fa)行(xing)債(zhai)券的方式，主要用于國家(jia)重點建設債(zhai)券、財政債(zhai)券、特種債(zhai)券等品種。
（2）承(cheng)購包銷(xiao)。承(cheng)購包銷(xiao)方式(shi)始于1991年，主(zhu)要用于不可(ke)流通(tong)的憑證式(shi)債券(quan)，它是由各(ge)地的債券(quan)承(cheng)銷(xiao)機構組成(cheng)承(cheng)銷(xiao)團，通(tong)過(guo)與財(cai)政部簽訂(ding)承(cheng)銷(xiao)協(xie)議(yi)來決(jue)定發行條件(jian)、承(cheng)銷(xiao)費用和承(cheng)銷(xiao)商的義務，因而是帶有一定市場因素發行方式(shi)。
（3）招(zhao)(zhao)標發行(xing)。招(zhao)(zhao)標發行(xing)是指通過招(zhao)(zhao)標的(de)方式(shi)來確定債券的(de)承銷商和發行(xing)條件。根據發行(xing)對象的(de)不同，招(zhao)(zhao)標發行(xing)又可(ke)分為繳款期招(zhao)(zhao)標、價格招(zhao)(zhao)標、收益(yi)率招(zhao)(zhao)標三種形式(shi)：
①繳款(kuan)期招(zhao)標。繳款(kuan)器招(zhao)標，是指在債券的票面利率和(he)發行價格已經確定的條件下，按照承(cheng)銷(xiao)機構向財政(zheng)部繳款(kuan)的先后順(shun)序獲得中標權利，直(zhi)至滿足預定發行額為止(zhi)。
②價(jia)格(ge)招(zhao)標(biao)(biao)。價(jia)格(ge)招(zhao)標(biao)(biao)主要(yao)用(yong)于貼現債券的發(fa)行(xing)，按照投標(biao)(biao)人(ren)所報買價(jia)自高向低的順序中(zhong)(zhong)標(biao)(biao)，直至滿足預定發(fa)行(xing)額為止。如果中(zhong)(zhong)標(biao)(biao)規則(ze)(ze)為“荷蘭(lan)式(shi)”，那么(me)中(zhong)(zhong)標(biao)(biao)的承銷機構(gou)都以相同(tong)價(jia)格(ge)（所有中(zhong)(zhong)標(biao)(biao)價(jia)格(ge)中(zhong)(zhong)的最低價(jia)格(ge)）來認(ren)購(gou)中(zhong)(zhong)標(biao)(biao)的債券數(shu)額；而如果中(zhong)(zhong)標(biao)(biao)規則(ze)(ze)為“美國(guo)式(shi)”，那么(me)承銷機構(gou)分別以其(qi)各自出(chu)價(jia)來認(ren)購(gou)中(zhong)(zhong)標(biao)(biao)數(shu)額。
③收(shou)(shou)益(yi)率(lv)招標。收(shou)(shou)益(yi)率(lv)招標主要用于(yu)付息債券的發行，它同樣可分為“荷(he)蘭(lan)式”招標和“美國式”招標兩(liang)種(zhong)形式，原(yuan)理與上述價格招標相似。
搜索關鍵字"債券"，一共有22個結果
創業聯合網是創業者和投資人的交流平臺。平臺擁有5000+名投資人入駐。幫助創業企業對接投資人和投資機構，同時也是創業企業的媒體宣傳和交流合作平臺。
熱門標(biao)簽(qian)
精華文章(zhang)
