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股權融資將成為趨勢

2014-12-10 股權融資

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股權融資將成為趨勢
    當一些中小微企業在銀行面前“嗷嗷待哺”,難解融資之渴的時候,一些新生創業公司則干脆放棄傳統的債權融資,直接選擇股權融資。
    風險投資公司的專家表示,股權融資對于種子期的創業企業和融資需求較大、較頻繁的中小企業來講,可以有效降低融資的成本。股權眾籌平臺原始會認為,股權融資將成為下一輪資本的盛宴。
    央行此前在二季度貨幣政策執行報告中指出,股本融資發展不足,企業對債務融資依賴程度較高,是社會融資融資成本高的一個重要原因。而國務院近日亦發文強調發展股本融資降低杠桿率,緩解企業融資成本高的難題。
    股權融資對于種子期的創業企業和融資需求較大、較頻繁的中小企業來講,可以有效降低融資的成本。目前,中國的資本市場結構導致國內的投融資大環境非常扭曲,不是所有企業都可以走到IPO階段,都可以上市融資,但是投資機構的資本退出機制發展并不健全,這導致大量投資機構更多地將資金關注成熟期的企業。而股權眾籌作為互聯網金融的一種創新型股權融資業態,門檻低,開放性強,打破了以往的渠道限制,增強了金融資本對企業發展的合理匹配,降低了企業長期發展的投融資成本。
    關于股權融資利弊的問題,業內專家表示,對于像AOD這類創業型公司采取股權融資的好處在于,股權融資籌措的資金具有永久性,無到期日,不需歸還;企業采用股權融資勿須還本,投資人欲收回本金,需借助于流通市場;股權融資沒有固定的股利負擔,股利的支付與否和支付多少需要視公司的經營需要而定。股權融資引入新的股東,不僅獲得了資金的支持,而且,新的管理團隊的加入,必將帶來新的經營理念,這對于公司的創新發展大有裨益。
    盡管股權融資對于創業企業有吸引力,但并企業并沒有視為長久之計。我們的融資手段會逐漸多樣化,股權融資是一方面,同時我們也會考慮貸款,之所以目前還沒有向銀行貸款,是因為創業之初沒有固定資產和無形資產,很難貸到款,如果對大學生創業有政策鼓勵,我們是很愿意通過貸款進行間接融資的。
    創業人士對于企業股權被稀釋的擔憂,上述風投人士也發表了投資人的立場,認為通過投資方提供資金和資源的支持,從而實現企業規模做大所產生的收益要遠遠大于個人獨資控股,這對于初創企業的發展更有意義,而且投資人更注重的是企業的盈利收益能力,而非通過持有股權實現控股目的。
    不過業內人士警示,新股東的引入稀釋了公司股權,如果處理不好,一定程度上影響公司的整體決策效率,容易產生決策分歧。公司股份如果被惡意收購,可能引發公司控制權的變更。此外,股權融資的過程比較專業,缺乏專業知識的中小企業容易被騙。
    股本融資是對處于不同發展階段的企業都是有機會,股本融資比債券融資的好處在于企業在不同發展階段均有不同的融資方式選擇。對于如何選擇適合企業自身發展的股權融資方式,風險投資專家給出了建議,選擇私募可以獲得資金支持,但如果對于快速發展的企業或者非常有潛力的企業來講,這樣會被稀釋股權,從長遠來看,私募并非最好的方式,而且,私募更多的關注和投資后期成熟的企業,沒有希望上市的企業最好找天使投資或風險投資。從目前來看,股權投資是非常好的方式,尤其是對于初創企業來說。
    對于股權融資的前景,專家指出未來推動以自主創新為核心的產業升級,則需要大力發展股權融資市場,提升股權融資在整個金融體系中的占比。股權融資相比于銀行貸款更鼓勵創新,長期來看資源配置效率更高。因為銀行的謹慎傾向追求固定利息,而股權投資人分享企業的剩余索取權,只有具有良好盈利能力和發展前景的公司才能吸引股權投資人。因此股權投資會投資于更有效率的企業,客觀上支持創新性產業的發展,從而有助于經濟結構轉型和產業升級,進而提升整體經濟的投資回報率。此外,在高利率的市場環境下,由于債務融資成本普遍高于企業的總資產利潤率,利用股權融資有助于企業降低財務費用和資本成本,優化企業資本結構。
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