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風險投資的流程

2014-11-19 風險投資

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風險投資的流程
    風險投資這個詞在現在社會已不再陌生,很多公司或企業都是在風險投資人的幫助下才發展起來的,現在社會也有很多風險投資企業以及數不清的風險投資案例,下面我們具體來說說風險投資的流程。
   1.尋找投資機會——篩選候選項目
選擇什么樣的項目或公司是風險投資家最為關心的一件事,同時也是衡量投資家眼光和素質的重要指標。風險投資家在分析一個投資建議是否可行時考慮因素無外乎三點:技術創新的可行性、項目的經濟評估、企業領導的業務素質。對于一些在通常金融業務中起重要作用的因素,例如自有資金的多少,資信狀況的好壞等等問題考慮得較少。其分析的一般次序是人、市場、技術、管理。
    2.評估、洽談
申請投資的企業提出項目計劃書和前景預測,交由風險投資家審查,風險投資公司對申請項目作出趨向肯定性的技術經濟評價,并針對所有設計方面提出問題要求企業進行解答。
    3.風險投資條件談判
經分析,交易核算,就可以進入談判階段。一般談判要持續數周至半年時間。在談判過程中要解決的是以下四個問題:一是出資額與股權分配,包括申請方技術開發設想與作為研究成果的股份估算;二是創建企業人員組織和雙方各自擔任的職務;三是投資者監督權利的利用與界定;四是投資者退出權利的行使。在談判中,會有雙方的律師、會計師、投資顧問等參加。
    4.資金投入組成新的風險企業
雙方意向一致后,則簽訂法律文書。形成合同,風險投資者將資金打入風險企業的賬戶,雙方進入“婚姻生活”——風險企業成立。
    5.共同合作、共創價值
談判終止,合同簽訂,風險投資者與風險企業就已是一條船上,成敗與共,他們的合作狀況直接影響到雙方能從中獲利的狀況,一般通過以下幾種方式實現。
    6.策劃、實施退出戰略
如果說風險投資公司的進入是為了取得收益,那么退出則是為了實現收益。只有退出,風險投資才能重新流動起來;只有退出,收益才能算真正實現;只有退出,風險投資家才能將資金投向下一個項目,賺取更多的利潤。可以說,策劃退出是風險投資家從開始尋找項目就著手考慮的問題。一旦退出時機到來,風險投資家就應當機立斷,萬不可優柔寡斷。其實退出不一定是在成功后才能進行,很多情況下,是被投資者無以為繼,應立即退出,免受更大的損失。有時是被投資企業發展速度放緩,以后也不可能有太大作為時,也應退出,將資金投向更有前途的項目。退出方式由三種:被兼并收購,清算和公開上市(IPO)。
Ø 公開上市(IPO)
公開上市是風險投資退出的最佳渠道,通過IPO,投資可得到相當好的回報。
Ø 被兼并收購
管理層收購:風險企業發展代相當階段,資金規模、產品銷路、資信狀況都已很好,這時風險企業家就希望能由自己控制企業,而不是聽命于風險企業家,風險投資家也見好就收。于是雙方可就股份賣給風險企業家,只是賣價款可能會比IPO少些,但費用也少,時間短,易于操作,公司管理層可以以個人資信作擔保,或以即將收購的公司的資產作擔保,向銀行或其它機構計入資金,將股份買回,風險投資家則成功退出。
被其它公司或投資者收購:公司發展到一定程度,要想再繼續發展就需大額的追加投資,而風險企業家和風險投資人不愿或不能再往里投資。這時,或者風險企業家,或者風險投資家想退出這個企業,就可以把風險企業賣給其他企業。不過談判是會多費點心思,由于你急于脫手,可能會被對手利用壓低價款。這時就不妨多找幾家,保證低價,同時在關鍵條款適時讓步。
Ø 清算:但公司經營管理狀況不好且難以扭轉時,解散或破產并進行清算可能是最好的減少損失的辦法。一個風險投資者投資于糟糕項目并不可怕。可怕的是知道糟糕后仍執迷不悟,自欺欺人,那樣只有越陷越深。
關于風險投資的事情首先應該了解其投資流程,然后還要全面了解其中存在的潛在風險,只有這樣才有利于規避可能規避的風險,這樣才能把投資收益最大化。
 
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