套利定價理論
套(tao)利定價(jia)(jia)理(li)論的(de)(de)(de)(de)基(ji)本機(ji)制(zhi)是(shi)(shi)：在(zai)給定資(zi)(zi)產(chan)收(shou)益(yi)率計(ji)算公式的(de)(de)(de)(de)條件下(xia)，根據(ju)套(tao)利原理(li)推導出資(zi)(zi)產(chan)的(de)(de)(de)(de)價(jia)(jia)格和均衡(heng)(heng)關系式。ＡＰＴ作為(wei)描述資(zi)(zi)本資(zi)(zi)產(chan)價(jia)(jia)格形(xing)成機(ji)制(zhi)的(de)(de)(de)(de)一(yi)種新(xin)方(fang)法，其基(ji)礎(chu)是(shi)(shi)價(jia)(jia)格規律(lv)：在(zai)均衡(heng)(heng)市場(chang)上，兩(liang)(liang)種性(xing)質(zhi)相(xiang)同的(de)(de)(de)(de)商品不能以不同的(de)(de)(de)(de)價(jia)(jia)格出售。套(tao)利定價(jia)(jia)理(li)論是(shi)(shi)一(yi)種均衡(heng)(heng)模型(xing)，用來研究(jiu)證(zheng)券價(jia)(jia)格是(shi)(shi)如何決定的(de)(de)(de)(de)。它假設證(zheng)券的(de)(de)(de)(de)收(shou)益(yi)是(shi)(shi)由一(yi)系列產(chan)業方(fang)面和市場(chang)方(fang)面的(de)(de)(de)(de)因素確(que)定的(de)(de)(de)(de)。當兩(liang)(liang)種證(zheng)券的(de)(de)(de)(de)收(shou)益(yi)受到某種或某些(xie)因素的(de)(de)(de)(de)影(ying)響時，兩(liang)(liang)種證(zheng)券收(shou)益(yi)之間(jian)就(jiu)存在(zai)相(xiang)關性(xing)。
1976年(nian)，美(mei)國學者斯(si)(si)蒂芬·羅斯(si)(si)在《經(jing)濟理論(lun)雜志》上(shang)發表了(le)經(jing)典論(lun)文“資(zi)(zi)本(ben)資(zi)(zi)產(chan)定(ding)(ding)價(jia)的套(tao)利(li)理論(lun)”，提(ti)出了(le)一種新的資(zi)(zi)產(chan)定(ding)(ding)價(jia)模型(xing)，此(ci)即(ji)套(tao)利(li)定(ding)(ding)價(jia)理論(lun)(APT理論(lun))。套(tao)利(li)定(ding)(ding)價(jia)理論(lun)用(yong)套(tao)利(li)概(gai)念定(ding)(ding)義均衡(heng)，不需要市場組合的存在性，而(er)且所需的假設比資(zi)(zi)本(ben)資(zi)(zi)產(chan)定(ding)(ding)價(jia)模型(xing)(CAPM模型(xing))更(geng)少、更(geng)合理。
與資本資產定(ding)價模型一樣，套利定(ding)價理論假設：
1.投資者(zhe)有相(xiang)同(tong)的(de)投資理念；
2.投資者是(shi)回避風險的(de)，并且要效用最大化；
3.市場是完全的(de)。
與資本(ben)資產(chan)定價模(mo)型不同的是，套利(li)定價理論(lun)不包括以(yi)下假設：
1.單一投(tou)資期；
2.不(bu)存在(zai)稅收；
3.投(tou)資者能以(yi)無風險利(li)率自由借貸；
4.投資(zi)(zi)者(zhe)以收益率的均值和方(fang)差為基礎(chu)選擇(ze)投資(zi)(zi)組合。
知名風險投資公司
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
創業聯合網是創業者和投資人的交流平臺。平臺擁有5000+名投資人入駐。幫助創業企業對接投資人和投資機構，同時也是創業企業的媒體宣傳和交流合作平臺。
熱門標簽
精華文(wen)章(zhang)
