風險投資基金私募的一般過程

(一)創意和組織
對風險投資家而言,成功募集到風險資本,是其進行投資的第一步。但事實并不這么簡單,人們一般認為,風險投資機構或風險資本家過去的業績和信譽等,對籌資影響較大。風險投資家不會陷入此類“先有雞還是先有蛋的問題”,他們會充分利用已有風險投咨管理機構良好的經營記錄,并組織優秀的管理團隊,進行風險投資募集前期的重要準備。
(二)前期準備
對金錢和成功的追逐,也許是風險投資家及其管理團隊的共同志向。典型的私募行為,是風險投資家一般要依托管理機構向外進行私募,且這家風險投資機構需要有一定的良好的經營記錄,或者優秀的管理團隊,或者二者兼備。
風險投資的管理機構,其組織形式可以是公司制,也可以是合伙制。從國內實踐來看,眾多管理公司是以公司制機構出現的,因為在中國有著較長期風險投資經營記錄的機構,一般以公司制企業存在。
募集前的準備是必不可少的,因為投資者并未對事實一無所知。
(三)募集說明書
募集說明書是籌資者向投資者發出的要約,也是向投資人的初步承諾。一般而言,募集說明書要包括以下內容:
1.風險投資介紹
鑒于一些投資者對風險投資這類投資形式并不熟悉,進行必要的介紹是有益的。
2.籌資人/基金管理公司介紹
重點涉及籌資人的背景、經營記錄和業績、管理團隊成員以及經歷和主要業績、主要成功案例等內容。
3.資金募集條款
主要條款包括:基金組織形式、資金規模、基金份額、出資方式、存續期限、合伙人會議、投資決策、管理模式、資金監管、報告制度、管理費率、優先回報率、業績獎勵等內容。
4.募集資金的運作模式
如設立形式、委托管理、管理報酬、跟投制度、風險控制等。
5.基金如何投資
包括諸如:投資策略、投資分類、投資組合、投資標準、投資程序、投資決策、投資管理、風險控制制度等內容。
(四)路演
籌資人/風險投資管理機構向潛在投資人進行路演。路演需要注意以下問題:路演資料準備充分;路演對象要認真選擇;路演主要參與人要具有業內良好的經歷和信譽以及宣講能力;路演場景要精心布置等。
(五)投資意向
隨著私募募集說明書發出和路演,有意向的投資者將會表達出投資意向,并對關心的問題進行詳細詢問。風險投資公司的人員在這個階段要詳盡地答疑和釋義,將投資者的投資意向轉化為真正參與投資。
(六)簽約合伙協議并認繳出資
所有的投資人,包括有限合伙人和普通合伙人,將共同簽訂合伙協議,并認繳出資。
(七)注冊并運行
根據合伙協議,認繳資金到位后,根據法律和工商管理規定,進行注冊登記。風險投資家根據運作承諾,進行投資運作。
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