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    風險投資究竟起源于何方？對于這個問題，不同的人們有著不同的回答，有人說風險投資起源于英國，有人說風險投資起源于日本，更有甚者，認為風險投資起源于中國：呂不韋將親子奉獻了秦王，似乎是歷史上最早的風險投資。當然這種說法實在有待商榷。更重要的是，上述種種說法忽略了這樣一個概念：我們討論風險投資的歷史是指風險投資作為獨立的，以其為主營業務的公司運作方式。從這點出發，我們認為風險投資作為一個公司的主營業務是測定風險投資起點的標志。以這個標志為準，我們認為風險投資起源于二次世界大戰后的美國。
    二戰結束了，冷戰開始。在這場無聲的戰爭中，雙方都加緊科技創新，發展市場，加強自己的競爭力。在這種背景下，一些有識之士看到一種特殊的需求：創新公司，尤其是那些意在軍用科技民用化的創新公司需要資金。這種客觀環境需求孕育了當代風險投資事業的產生和發展。
    在風險投資創始的過程中，有一位偉人起了重要作用，他就是法裔美國教授，Goreges Doriot . Doriot出生于法國巴黎。他年輕時來到美國波士頓，在著名學府哈佛大學就讀工商管理碩士(MBA)，取得學位后，留在美國工作。二次世界大戰時，他當兵入伍并參與和領導了部隊的一個研發項目。由于他卓越的貢獻和杰出的領導才能，他被提升為將軍。
    二戰后，Doriot將軍再次回到哈佛大學任教。1946年，他與波士頓一些有聲望的人士，如麻省理工學院校長Karl Compton；新英格蘭信托的董事Merrill Griswold，聯邦儲備波士頓局的主席Ralf Flanders，共同成立了“美國研究發展公司”  (ARD，AmericanResearch &Development)。ARD是一家以風險投資為主業的上市公司。對于初創企業進行股權投資，其投資風險是很高的，若投資失敗，就可能分文無歸。但是，一旦投資成功，其股權隨所投公司的成長而增值，其回報也是驚人的。ARD投資的數字儀器公司(DDC，Digital Development Corporation)為投資者帶來了5 000倍的回報。
    學術界一般公認，美國研究開發公司( ARD)應當是風險投資行業的鼻祖，而ARD公司的創始人，Doriot將軍被譽為“風險投資之父”。Doriot將軍不僅創立了第一家風險投資公司，而且為風險投資的運作制定了一系列的原則，如：投資后，風險投資家對于創業企業的參與管理是風險投資區別于其他投資的一種重要標志，因此，風險投資是一種增值性投資；又如：風險投資是投資于人的，他著名的理念常常為后人所引用：“我寧愿投資于第一流的人，第二流的項目，而不是第一流的項目，第二流的人。”Bartlett教授把這個原則總結為：把賭注放在騎手上，而不放在駿馬上(Bet thejockey,  not the horse)。
    Doriot將軍在1951年再次強調了ARD是一家“風險性”的企業，它不是作一般意義上的投資。這種風險性很高的企業在創造新鮮事物的同時承擔風險，它比比其他行業需要的時間更長，成本更高，但它最終獲取巨大收益的潛力是很大的。Doriot的這段話可以進一步揭示風險投資的實質：即風險投資不是一般的股權投資，它是以向初創企業提供股權投資的，風險很高，但潛在受益也很大的一種特殊的新興的投資模式。
    ARD對于風險投資這一行業的重大意義在于如下兩點：
    (1) ARD之前，私人權益資本，例如天使投資的資金大都來源于富有的個人或家庭。ARD是上市公司，它的資金來源不僅是富有的個人和家庭，還來自個人投資者和機構投資者。
    (2) ARD使得風險投資成為一個機構行為。
    幾乎與ARD同時，另一家公司J.H.Whitney＆Co.也宣告成立，成為與ARD并駕齊驅的風險投資先鋒。事實上，“Venture Capital”這個概念就是J.H.Whitney & Co.公司的執行合伙人Benno Schmidt先生首創的。
    紐約時報曾經把J.H.Whitney＆Co.描述成為“紐約的一家投資銀行”。這實陜際是把J.H.Whitney&Co.的業務誤解為傳統的投資銀行業務。這個誤解誘發了J．H。Whitney司內部一場熱烈的具有歷史意義的討論。投資家們嘗試著為他們所從事的這種新型投資活動冠以一個名稱，使之區別于傳統的投資銀行業務。他們認為應當突出Adventure（冒陰險）這一概念，因為他們的經濟活動具有很大的冒險的性質，還應當加入Risk（風險）這一概念，因為這是一項風險很大的投資活動。當時的執行合伙人B'enno Schmidt先生建議把Adventure和Risk兩個概念組合，并首次提出了“Venture Capital”的概念。這樣，一個新興的具有巨大生命力的特殊資本運作模式便以“Venture Capital”這一名稱問世。
    風險投資這個概念的產生告訴我們，風險投資是一門實踐性很強的學問。它是實踐在先而概念在后的。