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    嚴格講，風險投資作為一種企業運作模式是在第二次世界大戰結束后的美國，美國研究開發公司（American Research＆Development）被公認為第一家風險投資公司。因為這家公司的主營業務是風險投資，更確切地，這家公司的惟一業務是風險投資。
    然而，在風險投資作為一種公司運作模式以前，從事這種向創新項目或企業的個別投資行為早已存在，但我們把風險投資作為一種公司運作模式存在以前稱為前風險投資時代。
    承擔高風險是高科技與高成長項目的股權投資形式風險投資其資本的特征，同時也是在追求高回報。風險投資公司規模的不斷壯大，越來越多的企業開始借助于風險資金的幫助實現跨越式發展。
    在前風險投資時代，從事這種非上市公司股權業務有時是個人行為，有時是企業行為。但在很多情況下，這種投資行為與重要科技創新密切相關。最典型的例子是托馬斯·愛迪生。
    托馬斯·阿爾瓦·愛迪生(Thomas Alva Edison)是位舉世聞名的發明家，美國《生活》周刊21世紀初評出的過去1000年的100位最有影響力人物中，愛迪生名列第一。愛迪生于1847年2月11日誕生于美國中西部的俄亥俄州的米蘭鎮，這是一個小鎮，人口僅有l500人。他母親曾當過小學教師。愛迪生一生僅僅受過三個月的正規教育，母親是他的“家庭教師”，由于母親良好的教育方法，使得他對讀書發生了了濃厚的興趣。8歲時，他已經能夠閱讀英國文藝復興時期最重要的劇作家莎士比亞、狄更斯的著作。11歲那年，他實驗了他的第一份電報。愛迪生除了在留聲機、電燈、電話、電影等方面的發明和貢獻以外，在礦業、建筑業、化工等領域也有不少著名的發明與創新。他自己最得意的發明是照像技術。第一次世界大戰期間，他研制出魚雷機械裝裝置、噴火器和水底潛望鏡。愛迪生一生共獲取了1093項發明專利，他的這些專利剩至今沒有受到后人的任何置疑。可以說，他為人類的文明和進步作出了無與倫比的巨大貢獻。愛迪生不僅是一個科學家和發明家，還是一個執著的創業者，有不少企業和富有的天使投資人曾為他提供過股權投資。這種投資的運作與當代的風險投資十分相近，他的早期天使投資者中有著名的J．P．MORGAN和VENDERBILT，這些投資家又被稱為為“天使投資人”。
    盡管天使投資家對于愛迪生等科學家和創業者給予的資金支持，從投資性質上與風險投資相似，但他們是分散的，個體的，小規模的股權投資，這點仍然與機構投資模式的風險投資有著本質上的區別。
    1946年，ADR與J.H.Whitney&Co.公司幾乎同時創立了風險投資業務，這并非偶然，是經濟發展的客觀條件造成了對于風險投資這種特殊投資模式的需求。美國在1929年到1933年大蕭條后，尤其是二戰后，創業者如雨后春筍，但為新興企業提供資金的渠道卻寥寥無幾。大企業的研究開發基金往往是投入解決他們自身科技發展的需要，而不是面向創新企業。因此，為小企業、創業企業提供資金便成為當務之急。與ARD和J.H．Whitney幾乎同時存在的還有幾家富有的家庭，如：Rockefeller BrothersInc.  (RBI)，和Payson & Trask(P&T)，也相繼參與了風險投資的運作。
    可以說，ADR和J.H.Whitney & Co.公司代表了風險投資事業的創始者，是風險投資的鼻祖。