阿里影業突停牌，文化中國財務迷霧再起
8月14日，阿里巴巴影業集團有限公司（以下簡稱阿里影業，1060.HK）公告停牌，稱“新任管理層已就公司的財務及經營狀況進行了初步審閱。在這次的審閱過程中，新任管理層已發現本公司涵蓋認購完成前期間（即‘文化中國’時期）的財務記錄中，可能存在某些財務信息的不恰當處理”。
公告另外提及，“在初始審閱的基礎上，新任管理層初步認為，截止2014年6月30日止六個月期間可能并未對若干資產計提充分的減值準備。”
創投分享會就“未對若干資產計提充分的減值準備”采訪了一位上市公司的財務總監，她認為：“發生這樣的問題，可能涉及文化中國管理層是否在并購時提供了真實的財務數據？而阿里巴巴方面在當時派出的盡職調查團隊是否做到了’盡職’調查？此外，文化中國作為一家香港上市公司，其審計事務所（德勤）所做的財務審計是否準確、真實？”
該財務總監還指出：“資產減值準備如果出現問題將會影響對企業的盈利水平和未來風險承受能力的評估。存在為計提充分的減值準備，即意味著文化中國在被并購時可能存在虛高估值，也即阿里巴巴在收購時可能做了’冤大頭’。”
文化中國手中持有大量電影、電視劇以及游戲的版權，這可能是此次未作“充分減值準備”的主要對象。根據：
熟悉影業公司資產構成的市場人士向財新指出，阿里影業的主要資產是電影電視劇版權及拷貝。這部分資產的估值存在很大彈性。“一個沒有公映過的電影版權以及拷貝的價值很難確定。”他指出，電影制作公司很多資產屬無形資產，比如導演和演員的簽約，但這部分資產在短時間內有市場公允價格。此外則是有型資產，即版權和拷貝，電影制作發行公司一般都會對這部分資產做出減值處理，部分拷貝將減值甚至不再計入資產。對于阿里影業所稱未對若干資產計提充分減值，他分析稱不排除是之前財務處理時對版權和拷貝的價值有所高估。
此外，他指出，考慮到電影票房分賬體系，以及國內電影很多票房實際收入低于公布的數據，制作發行公司可能會有部分票房收入未能收回，作為應收賬款體現。但他稱：“不清楚財務處理上會不會影響資產計提減值。
對于一筆價值62.4億港元的并購案，在完成近半年后，竟發現財務上存在未充分計提的減值準備，這并不是一個簡單的“失誤”。
附：文化中國近年出品的影視劇
電影：
西游降魔篇
警察故事2013
建黨偉業
飯局也瘋狂
我們天上見
秋瑾
兔氣揚眉
牛兄牛弟
電視劇：
愛在蒼茫大地間
仁者無敵
勇者無敵
智者無敵
獨家披露
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