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根據新聞稿，Priceline會通過兩個方式取得攜程股權，一是通過CB（可轉債），一是在公開市場購買。依照澎湃新聞信息，CB的轉換價約81美元，為定價前五個交易日的加權平均價格（62.62美元）再溢價30%，用最近四個季度的總EPS（1.05元）計算，市盈率已近80倍，依常理不算便宜。同時用有溢價的CB與市場公開價購入攜程股權，而不是以私募形式折價購買，這代表Priceline認為攜程雖然現在市盈率高，但以未來的EPS來看，可能市盈率還很低，股價上升空間還很大。

資本合作發生時，對原有股東來說，最不愿看到的就是折價或增發，折價影響股價，增發稀釋股權，還是影響股價，如果折價+增發，那更是致命的信號。Priceline本次選擇用溢價CB與市場公開價購入攜程股權10%；其中CB的轉換價為81美元高溢價（非折價），對股價是正面利好；用5億美元除以81美元，可以推算CB約可轉換617萬股ADS，約為二季度財報總稀釋（Diluted）股本1.57億ADS的3.9%（不稀釋則約4.5%）。

至于其它的6.1%（不稀釋則為5.5%）必須用市場價購入，如果以均價70元計，至少還要用至少6億美元在市場公開買進，這對股價更有推波助瀾的功效。整體來說，Priceline為持股攜程將付出超過11億美元，依市價足以買下一整個途牛了；雖然這可以視為Priceline考慮攜程的毒丸計劃及美國1934年證券交易法（Securities Exchange Act of 1934）持股5%必須公告兩者后的抉擇，但無論如何，Priceline是重視攜程股東權益的。

攜程CEO梁建章曾不只一次強調長期獨立發展的意愿，當然是否有能力作到各有解讀。本次雙方結盟，Priceline最多可以持有攜程10%股權，而攜程等價交換的是一席攜程董事會觀察員席次，既非董事會席次，更不是高投票權的優先股（這可以相對于Expedia持有藝65%股權，但擁有82.4%的投票權）。這意味著，Priceline間接為攜程獨立運營的實力背書，未來BAT或其它機構如果想與攜程資本合作，很可能都必須以此為底線開始談。

2012年攜程與Priceline的合作，只是攜程單向的使用Priceline的國際酒店庫存，這次雙方的合作，基本上升到一站式產品對等互惠式的打通。具體來說，在酒店領域，Priceline有國際50萬間酒店，攜程有中國的10萬間酒店；美食領域，Priceline有Open Table，攜程有高端美食+團購美食；用車領域，Priceline有rentalcars.com，攜程有易到+一嗨的用車資源。以美食來說，Priceline收購Open Table的估值高達26億美金，攜程的團購今年剛提升為事業部，高端美食更是近期才在APP推出的新產品線，把攜程的高端美食+團購美食拉高到與OpenTable相同的層次，讓人有點意外。

當然這可以從兩個角度理解，在外國人入境中國的部分，Priceline很可能認為個別業務要找到供應商對接雖然不難，但是跟攜程合作至少可以快速爭取覆蓋；至于中國人出境外國的部分；雖然旗下Agoda在東南亞與Booking在歐洲以強運營聞名，但看來目前能掌握的中國出境游客數量還不高，與攜程合作可以降低開發成本。

如果考慮到未來終歸會在中國市場正面交鋒，資助攜程有可能扶植潛在對手。盡管還不到明確敵友的時點，Priceline還是作出與攜程建立朋友關系的嘗試。這或許與攜程在大陸市場（與Booking）及港臺市場（與Agoda）的小規模接火有關。

攜程去年募了8億美金的公司債，隨后在旅游細分領域進行了深入的布局，僅僅正式公告的投資案，就包括目的地服務商（途風網）、度假公寓租賃商（途家網）、國內游學服務提供商（世紀明德）、用車行業（一嗨、易到）、經濟型酒店（7天）、門票領域（同程）。目前看來，除了重要戰略標的，攜程的投資對象似乎傾向于有盈利的發展與成熟期創業公司，這次CB再添5億美金，攜程甚至有可能走向種子與初創期的創業圈，往旅游供應鏈作更深入的整合布局。

Priceline是間國際收入增長遠高于國內（美國）的公司；本次深化與攜程的合作關系，從潛臺詞看，合作細節高度有利攜程，似乎也可以看到Priceline對中國市場久攻不入的不耐，無論是Priceline、Booking、Agoda，看來都難以在中國激烈的競爭格局產生巨大的影響力。中國市場尚未底定，攜程在電話會議不只一次的提到對二三線城市的布局，這次深化結盟，看來是先安外再攘內，“決戰境內”，也許是攜程接下來四個季度最重要的關鍵詞。