張穎公開信說泡沫來了，文中引述的硅谷資深投資人是怎么說的？
創投分享會注：經緯張穎在《泡沫就在那里——致經緯系 CEO 們的公開信》中告誡經緯系CEO，也告誡市場——巴菲特所持現金比例已達歷史最高，標準普爾500指數-5年期滾動收益超過200%一共發生過3次：1937年、1987年和2000年，而這一指標在今天這個時點已經達到180%。他在文中引述了硅谷資深投資人 Bill Gurley 前端時間接受《華爾街日報》采訪時的觀點，我們來看看 Bill Gurley 是怎么說的：
“沒有人(ren)感(gan)到恐懼，大家都非(fei)常(chang)貪(tan)婪，這一切將會走到盡頭。”
他點出硅谷人在虧損企業里工作的情況，已是近15年來的新高，
Bill Gurley 表示，目前的硅谷創業環境讓他想起了1990年的泡沫化場景，投資的熱錢不斷流進科技或網路新創，新創為了成長不斷燒錢，這樣的循環讓雙方都都承擔了太高的風險。
“沒有人(ren)感(gan)到恐懼，大家都非(fei)常(chang)貪(tan)婪，這一切將會走到盡頭。”
“在2001年或2009年時，你根本不會去一間1個月燒掉400萬美元的公司上班，如今大家都會毫不猶豫地這么做。”
正是(shi)這種從人(ren)才、創業(ye)家到投(tou)資者都不在意燒(shao)錢風險的硅谷現況，讓(rang)他不禁(jin)憂(you)心這一切(qie)可能是(shi)泡沫化的前兆。
“隨著每一天的過去，我這種感覺日趨加重。我認為，硅谷，作為一個整體，或者一個風險投資社區，亦或是初創企業社區，現在所承擔的風險越來越大。這是自1999年以來前所未聞的。現在的硅谷，從某種程度上來說，比99年那時要聰明，但是又比那時蠢。”
意識到過分樂觀的硅谷投資熱，Bill Gurley 開始將風險評估轉為保守，在選擇新的投資目標時更加謹慎，并提醒已投資的新創企業必須“聰明地使用資金”。不過，他也知道在集體燒錢的環境下，保守將會面對競爭上的嚴苛挑戰，這是一道難解的題目。
身為創投基金 Benchmark Capital 合伙人的 Gurley，手上的投資或許也面臨了他所顧慮的問題，像是 Uber 估值已達 180 億美元，目前正不斷擴張業務，Benchmark Capital 投資的 Snapchat 估值達100億美元，也還未確定獲利模式。紐約(yue)知(zhi)名(ming)創投(tou)威爾森（Fred Wilson）也針對(dui)此番言(yan)論(lun)做出回應，提醒投(tou)資者在看這些(xie)估值(zhi)不斷飆升的(de)(de)新創時，也該注意燒錢的(de)(de)比例，比起間接計算且可調整的(de)(de)估值(zhi)數字，花掉(diao)的(de)(de)錢是更直接且實值(zhi)的(de)(de)損失。
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