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福布斯近日發表指出，目前業界人士都在熱議分拆PayPal，有人提出，當分拆在2015年完成時，PayPal是否會成為大公司收購的目標？現在看來，“問題”的關鍵在于即便在完成分拆后收購PayPal也是很昂貴的，這就限制了潛在買家名單。

PayPal身價不菲，除非PayPal從現在到完成分拆期間出現嚴重惡化。彭博社的數據顯示，分拆后PayPal的身價可能為470億美元(約合人民幣2892億元)，是2002年eBay收購PayPal價格的約31倍。分家后的PayPal是否會成為收購目標？從潛在買家的形勢來看存在難度，不過福布斯還是分析了如下潛在買家：

1、Facebook。該公司曾以190億美元收購手機實時通訊軟件WhatsApp，對于這筆Facebook花費重金進行收購的交易回報卻較少，至少從營收方面來看如此。收購PayPal對Facebook來說還存在很多猶豫的理由。首先，PayPal的員工約是Facebook的兩倍但創造的營收卻是Facebook的一半。其次，對于Facebook來說，PayPal收購交易的金額約相當于Facebook如今市值的四分之一。即使是Facebook的一大粉絲，也應注意到Facebook目前市值是基于公司營收與盈利保持穩定的假設。如果投資者對Facebook的估值更“正常”，那么Facebook無法承受收購PayPal。

2、谷歌。對于谷歌來說，無論如何都有收購PayPal的支付能力。從員工人數來看，PayPal并沒有那么可怕，但谷歌的員工平均營運收入遠高于PayPal。谷歌已努力多年以在支付領域獲得一個重要立足點，看起來收購PayPal對此將大有裨益。問題在于商家對于谷歌關閉所有交易數據是支持還是叛變，這一擔憂確實是合理的。另外，因為是谷歌，收購PayPal是否又會令谷歌陷于反壟斷審查呢？

3、亞馬遜。每個人都想征服世界，但看起來沒人能比亞馬遜更能征服世界。亞馬遜投資組合中有很多PayPal類似的產品，擁有PayPal對亞馬遜實現網絡與零售支 付目標來說將是一大提升。盡管亞馬遜有收購PayPal的支付能力，但亞馬遜同樣也可能面臨反壟斷審查。

4、花旗/摩根大通/富國銀行/美國銀行。這四家銀行是截至目前美國最大的四家銀行。坦白地說，花旗與美國銀行還不夠富有到足夠收購PayPal。自2008年以來這四家銀行都受到嚴格管制，看起來這四家銀行不太可能收購PayPal。

5、萬事達卡/Visa公司/美國運通。雖然在支付價值鏈上這幾家公司處于寡頭壟斷的強有力地位，但沒有一家的市值足以收購PayPal。如果三家聯合起來收購，那么可能會適得其反，因為幾家公司都是保守的公司。

6、蘋果。對于收購PayPal，蘋果當然足夠富裕。雖然收購PayPal看起來不錯，但與蘋果自己的個性不符。

7、阿里巴巴。可以說阿里巴巴收購PayPal是最適合的，Alipay就相當于中國的PayPal。收購PayPal將使阿里巴巴“純凈”進入美國市場，不過阿里巴巴及馬云對Alipay的處理很可能導致美國銀行監管機構對收購交易給予“拒絕”。

也許還有其他潛在買家，但從前述分析來看收購交易能否達成還與監管機構密切相關，銀行監管機構擔心資金暴露風險及可能存在洗錢行為，也擔心可能導致壟斷（亞馬遜與谷歌收購交易可能引起美國及布魯塞爾反壟斷審查）。另外，價格方面也可能阻礙收購交易的進行，很多潛在買家還不夠富裕以支付500億美元，并且到進行收購交易的時候PayPal營收可能為80億美元。

另一方面，分拆后的 eBay 也是媒體揣測阿里巴巴的收購對象，《商業周刊》在“約一周前，eBay還沒有一家合適的買家。現在，有一家公司資本雄厚，增長很快，而且有意進入西方市場，可以很輕松地收購eBay。”上市使得阿里巴巴獲得了巨額現金，而且馬云有收購的意愿。上市路演期間，投資者對阿里巴巴的一大擔憂是，它能否消化收購的那么多公司。收購eBay能使阿里巴巴順利進入美國市場，同時消除一大競爭對手。

看起來，阿里巴巴去美國融資，到手的錢，還是要花在美國公司上面。