一、 員工期權激(ji)勵的心法
1. 期權VS限制性股權VS利益分成
對(dui)員工(gong)的利益激勵方式，常見的有(you)期權、限制性(xing)股權與利益分享。
(1) 期權，是在條件滿足時，員工在將(jiang)來以事先確定(ding)的(de)價格購買公司(si)股權的(de)權利。
(2) 限(xian)制性股權：顧名思義，第一，它是股權，第二，它有權利限(xian)制，是有權利限(xian)制的(de)股權。
期權與限制性股權的相(xiang)同點是，從(cong)最(zui)終(zhong)結果看，它(ta)們都和股權掛鉤(gou)，都是對(dui)員工(gong)的中長期激勵；從(cong)過程看，都可以(yi)設定權利限制，比如分期成熟，離(li)職回購(gou)等(deng)。
不同點(dian)是，激勵(li)對象(xiang)真正取(qu)得股(gu)(gu)(gu)權(quan)(quan)（即(ji)行使股(gu)(gu)(gu)東權(quan)(quan)利）的(de)(de)時(shi)(shi)間節點(dian)不一(yi)樣(yang)。對于(yu)限制性股(gu)(gu)(gu)權(quan)(quan)，激勵(li)對象(xiang)取(qu)得的(de)(de)時(shi)(shi)間前(qian)置，一(yi)開(kai)始即(ji)取(qu)得股(gu)(gu)(gu)權(quan)(quan)，一(yi)取(qu)得股(gu)(gu)(gu)權(quan)(quan)即(ji)以股(gu)(gu)(gu)東身份開(kai)始參與(yu)公司(si)的(de)(de)決策(ce)管理與(yu)分紅，激勵(li)對象(xiang)的(de)(de)參與(yu)感和(he)心理安(an)全(quan)感都會比(bi)較高，主要適用于(yu)合伙人(ren)團隊。相反，對于(yu)期(qi)權(quan)(quan)，激勵(li)對象(xiang)取(qu)得股(gu)(gu)(gu)權(quan)(quan)的(de)(de)時(shi)(shi)間后置。只有在達(da)到(dao)約定條件，比(bi)如達(da)到(dao)服務期(qi)限或業績指標，且(qie)激勵(li)對象(xiang)長期(qi)看好公司(si)前(qian)景掏錢行權(quan)(quan)后，才(cai)開(kai)始取(qu)得股(gu)(gu)(gu)權(quan)(quan)，參與(yu)公司(si)的(de)(de)決策(ce)管理與(yu)分紅。在期(qi)權(quan)(quan)變(bian)為股(gu)(gu)(gu)權(quan)(quan)之前(qian)，激勵(li)對象(xiang)的(de)(de)參與(yu)感和(he)心理安(an)全(quan)感較低。
(3) 利益分(fen)享：主要(yao)有股(gu)票(piao)增值權、虛擬股(gu)票(piao)，或直接(jie)的工(gong)資獎金。
利益分享主要是(shi)一事一結，短(duan)期激勵。
2. 股權激勵的初心？
“我(wo)在這(zhe)里還(huan)要糾正一個大家普(pu)遍的(de)(de)常識性錯誤(wu)，就是(shi)(shi)授(shou)予(yu)股權(quan)不是(shi)(shi)說你把股權(quan)給出(chu)去(qu)就完(wan)事兒了，重點是(shi)(shi)通過授(shou)予(yu)股權(quan)的(de)(de)過程，結合公司(si)(si)機(ji)制，賦予(yu)員工管(guan)理企業的(de)(de)權(quan)利和責任。”這(zhe)是(shi)(shi)“我(wo)是(shi)(shi)MT”公司(si)(si)CEO邢山虎分享做公司(si)(si)股權(quan)激(ji)勵時(shi)的(de)(de)心得分享。
員工股(gu)權激勵的初衷，顧名(ming)思義，首要(yao)目的是(shi)為了激勵員工。
股(gu)權激(ji)(ji)勵文件(jian)，會涉(she)及(ji)對(dui)激(ji)(ji)勵對(dui)象各方面的(de)(de)權利限(xian)制(zhi)，包括股(gu)權分期成(cheng)(cheng)熟，離職時股(gu)權回購(gou)等安排(pai)。這些(xie)制(zhi)度(du)安排(pai)，都有其商(shang)業合(he)理(li)性，也是(shi)對(dui)公(gong)司與長期參與創業團隊的(de)(de)利益(yi)保(bao)護(hu)。但是(shi)，如果不向激(ji)(ji)勵對(dui)象做深度(du)溝通，把員工對(dui)這些(xie)文件(jian)的(de)(de)理(li)解(jie)(jie)調整到(dao)同一波段，員工不明(ming)白、不理(li)解(jie)(jie)這些(xie)冷冰(bing)冰(bing)制(zhi)度(du)安排(pai)背后(hou)的(de)(de)合(he)情、合(he)理(li)性與商(shang)業邏輯(ji)，員工很可能會把股(gu)權激(ji)(ji)勵看(kan)成(cheng)(cheng)賣身契。
在幫助客戶做股權激(ji)勵的(de)過程中，我(wo)(wo)們(men)會(hui)換位思考(kao)，會(hui)去模擬(ni)員工(gong)特別(bie)關(guan)注、內心肯(ken)定會(hui)一直反復問自(zi)己、但(dan)他們(men)又肯(ken)定不會(hui)公開問的(de)問題。比如，這股權激(ji)勵文件是不是賣身(shen)契？這張(zhang)紙啥時候才能變現？公司也太摳(kou)門(men)了，我(wo)(wo)的(de)股票(piao)為(wei)(wei)什么會(hui)這么少(shao)？為(wei)(wei)什么要簽(qian)這么繁(fan)瑣的(de)文件，不信任我(wo)(wo)們(men)嗎？……
對于員工(gong)的(de)(de)這些心(xin)(xin)結，公(gong)司不(bu)能(neng)藏著掖著回避這些問題(ti)。我們去不(bu)去解開(kai)，員工(gong)的(de)(de)這些心(xin)(xin)結都(dou)在那(nei)里。我們不(bu)去觸(chu)碰、解開(kai)員工(gong)這些心(xin)(xin)結，很難(nan)起(qi)到激勵作用。很多創業者，要的(de)(de)是(shi)個(ge)冷(leng)冰冰的(de)(de)模版(ban)文(wen)件，請的(de)(de)是(shi)冰冷(leng)冷(leng)不(bu)說人話(hua)的(de)(de)“專業” 律(lv)師，員工(gong)簽股權(quan)(quan)文(wen)件就(jiu)像簽賣身(shen)契， 股權(quan)(quan)發(fa)放得簡單(dan)粗暴，結果是(shi)賠(pei)了股權(quan)(quan)又失了人心(xin)(xin)，甚至把喜事辦成(cheng)喪(sang)事。
股(gu)權激勵(li)，也(ye)可(ke)以成為一種儀式，可(ke)以成為把(ba)公司組織細(xi)胞(bao)激活的過程(cheng)，給創始(shi)人(ren)松綁、把(ba)責任(ren)義(yi)務下沉的過程(cheng)。
我(wo)們(men)總是走得太快(kuai)，卻(que)忘了為什么(me)出發。
3. 期權=B2C？
股權激勵文件，是一款(kuan)B2C的產(chan)品(pin)。
從(cong)參與主體來(lai)看，這款(kuan)產品用戶的一方(fang)為公司，一方(fang)為員工；
從身(shen)份(fen)地位(wei)來看(kan)，員工與公司有身(shen)份(fen)依附(fu)關系，處于弱談(tan)判地位(wei)；
從激勵過程來看，員(yuan)工基本(ben)不參(can)與游(you)戲規則的制定(ding)，參(can)與感弱。法律文(wen)件(jian)本(ben)身專業性強(qiang)，晦澀難懂，境外架(jia)構下的交易(yi)文(wen)件(jian)，還全(quan)是英文(wen)文(wen)件(jian)。
這款產品B2C的這些特性決定了，如果溝(gou)通不到位，員工的激(ji)勵體驗會(hui)極差。股權激(ji)勵的初心又(you)決定了，員工必須真的被激(ji)勵。
二、 員(yuan)工期權激勵的(de)干法
員工期權(quan)激勵，會經歷四個步(bu)驟，即授予、成熟 、行(xing)權(quan) 、變(bian)現。
授予，即公司(si)與(yu)(yu)員(yuan)(yuan)工(gong)(gong)簽署期(qi)(qi)權(quan)(quan)協議，約定員(yuan)(yuan)工(gong)(gong)取(qu)得(de)期(qi)(qi)權(quan)(quan)的(de)基(ji)本條件(jian)。成(cheng)(cheng)熟，是員(yuan)(yuan)工(gong)(gong)達(da)到約定條件(jian)，主要是達(da)到服務期(qi)(qi)限或(huo)工(gong)(gong)作業績(ji)指標后，可以選(xuan)擇掏(tao)錢(qian)行權(quan)(quan)，把(ba)期(qi)(qi)權(quan)(quan)變(bian)(bian)成(cheng)(cheng)股票(piao)。行權(quan)(quan)，即員(yuan)(yuan)工(gong)(gong)掏(tao)錢(qian)買下期(qi)(qi)權(quan)(quan)，完成(cheng)(cheng)從期(qi)(qi)權(quan)(quan)變(bian)(bian)成(cheng)(cheng)股票(piao)的(de)一躍。變(bian)(bian)現，即員(yuan)(yuan)工(gong)(gong)取(qu)得(de)股票(piao)后，通過(guo)(guo)在公開交易市場(chang)出售(shou)，或(huo)通過(guo)(guo)參與(yu)(yu)分配(pei)公司(si)被(bei)并購的(de)價款，或(huo)通過(guo)(guo)分配(pei)公司(si)紅利的(de)方式，參與(yu)(yu)分享公司(si)成(cheng)(cheng)長收益。
期權(quan)的這四個過(guo)程，和婚戀神似(si)。授(shou)予即(ji)(ji)(ji)小(xiao)伙(huo)(huo)子與大(da)姑(gu)娘暗送秋波，郎有(you)情妾有(you)意；成熟，即(ji)(ji)(ji)小(xiao)伙(huo)(huo)子與大(da)姑(gu)娘海誓(shi)山盟，非妾不(bu)娶非君不(bu)嫁，水到渠成瓜熟蒂(di)落；行權(quan)即(ji)(ji)(ji)小(xiao)伙(huo)(huo)子與大(da)姑(gu)娘修成正果(guo)，喜(xi)結良緣(yuan)；變現，即(ji)(ji)(ji)男(nan)人征(zheng)服世界，女人通過(guo)征(zheng)服男(nan)人征(zheng)服了世界。一(yi)口鍋里吃飯，哪分你我彼此(ci)。
員(yuan)工(gong)期權激勵(li)的(de)核心環節(jie)，與(yu)合伙人股(gu)權設(she)計(ji)一(yi)樣(yang)，大體可以分為進(jin)入機制(zhi)與(yu)退出機制(zhi)兩部分。
1. 進入機制
期權激勵(li)的進入機制環節，我們今(jin)天主要討論以下五點：
(1) 定時
有的(de)(de)(de)(de)(de)創業(ye)朋友，在公(gong)司(si)很(hen)初(chu)創階段，就開始大(da)量(liang)發(fa)放期(qi)(qi)權(quan)(quan)，甚(shen)至進(jin)行全員(yuan)持股(gu)。我們(men)的(de)(de)(de)(de)(de)建議是(shi)，對(dui)于公(gong)司(si)核心的(de)(de)(de)(de)(de)合伙人(ren)團隊，碰到(dao)合適的(de)(de)(de)(de)(de)人(ren)，經過(guo)磨合期(qi)(qi)，就可(ke)(ke)以(yi)開始發(fa)放股(gu)權(quan)(quan)。但是(shi)，對(dui)于非合伙人(ren)層面(mian)的(de)(de)(de)(de)(de)員(yuan)工(gong)(gong)，過(guo)早(zao)發(fa)放股(gu)權(quan)(quan)，一(yi)(yi)方面(mian)，股(gu)權(quan)(quan)激(ji)勵成本(ben)很(hen)高，給單個員(yuan)工(gong)(gong)三五個點股(gu)權(quan)(quan)，員(yuan)工(gong)(gong)都可(ke)(ke)能沒感(gan)覺；另一(yi)(yi)方面(mian)，激(ji)勵效(xiao)果很(hen)差，甚(shen)至會(hui)(hui)被認為(wei)是(shi)畫大(da)餅，起到(dao)負面(mian)激(ji)勵效(xiao)果。因此，公(gong)司(si)最好(hao)(hao)(hao)是(shi)走到(dao)一(yi)(yi)定階段（比如，有天使輪融資，或公(gong)司(si)收入或利潤達到(dao)一(yi)(yi)定指標(biao)）后，發(fa)放期(qi)(qi)權(quan)(quan)的(de)(de)(de)(de)(de)效(xiao)果會(hui)(hui)比較(jiao)好(hao)(hao)(hao)；要控制發(fa)放的(de)(de)(de)(de)(de)節奏與(yu)進(jin)度，為(wei)后續(xu)進(jin)入的(de)(de)(de)(de)(de)團隊預(yu)留(liu)期(qi)(qi)權(quan)(quan)發(fa)放空(kong)間（比如，按照上市(shi)前發(fa)4批計算(suan)）；全員(yuan)持股(gu)可(ke)(ke)以(yi)成為(wei)企業(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)選(xuan)擇方向，但最好(hao)(hao)(hao)是(shi)先解(jie)決(jue)第一(yi)(yi)梯(ti)隊，再解(jie)決(jue)第二梯(ti)隊，最后普惠(hui)制解(jie)決(jue)第三梯(ti)隊，形成示范效(xiao)應。這(zhe)樣既可(ke)(ke)以(yi)達到(dao)激(ji)勵效(xiao)果，又(you)控制好(hao)(hao)(hao)激(ji)勵成本(ben)；期(qi)(qi)權(quan)(quan)激(ji)勵是(shi)中長期(qi)(qi)激(ji)勵，激(ji)勵對(dui)象的(de)(de)(de)(de)(de)選(xuan)擇，最好(hao)(hao)(hao)先戀愛，再結婚，與(yu)公(gong)司(si)經過(guo)一(yi)(yi)段時(shi)間的(de)(de)(de)(de)(de)磨合期(qi)(qi)。
(2) 定人
股權激勵(li)的(de)參與(yu)(yu)方，有合伙人，中高層管(guan)理人員（VP，總監等(deng)），骨干員工與(yu)(yu)外部顧問(wen)。
合(he)伙人主(zhu)(zhu)要拿限制性股權，不參與期權分(fen)配。但是，如果合(he)伙人的貢獻與他持有的股權非常不匹(pi)配，也(ye)可以給合(he)伙人增發(fa)一部分(fen)期權。中(zhong)高層(ceng)管理(li)人員是拿期權的主(zhu)(zhu)要人群。
(3) 定量
經常有創業朋友(you)問，我剛招(zhao)了個技術人(ren)員，我應(ying)該給他(ta)配多少期權？
這(zhe)種(zhong)問題沒法(fa)有一刀切的答案。首先，技(ji)術(shu)人(ren)(ren)員(yuan)分很(hen)多(duo)種(zhong)，有技(ji)術(shu)人(ren)(ren)員(yuan)，有技(ji)術(shu)大拿，有技(ji)術(shu)合伙(huo)人(ren)(ren)；其(qi)次(ci)，就(jiu)是同(tong)一個(ge)技(ji)術(shu)合伙(huo)人(ren)(ren)，在(zai)技(ji)術(shu)驅動型(xing)公(gong)司與(yu)在(zai)銷售驅動型(xing)公(gong)司，他拿的期權(quan)也可(ke)能有很(hen)大差別。我們大家看(kan)看(kan)騰訊與(yu)阿(a)里巴巴主(zhu)要合伙(huo)人(ren)(ren)的技(ji)術(shu)背景組成與(yu)股權(quan)配(pei)置，就(jiu)可(ke)以很(hen)明(ming)顯看(kan)出來。
公(gong)司(si)(si)(si)的期(qi)(qi)權(quan)池，10-30%之間較多，15%是個(ge)中間值。公(gong)司(si)(si)(si)總池子確定(ding)(ding)下來(lai)(lai)，再綜合考慮他的職位、貢(gong)獻、薪水(shui)與(yu)公(gong)司(si)(si)(si)發展階段，員(yuan)工(gong)(gong)該取(qu)得的激勵(li)股權(quan)數量基本就確定(ding)(ding)下來(lai)(lai)了。同一個(ge)級別的技術大拿，在VC進來(lai)(lai)之前(qian)就參與(yu)創業、在VC進來(lai)(lai)后才加入公(gong)司(si)(si)(si)、在C輪甚至(zhi)IPO前(qian)夕加入公(gong)司(si)(si)(si)，拿到的期(qi)(qi)權(quan)應該設計成(cheng)區別對待。另外，公(gong)司(si)(si)(si)也可以給(gei)員(yuan)工(gong)(gong)選擇(ze)，是拿高工(gong)(gong)資+低期(qi)(qi)權(quan)，還是拿低工(gong)(gong)資+高期(qi)(qi)權(quan)。創始人通常(chang)都喜愛(ai)選擇(ze)低工(gong)(gong)資高期(qi)(qi)權(quan)的。
邵亦波分享過(guo)他在所(suo)創辦易趣公(gong)司期權(quan)發(fa)例的(de)(de)(de)標(biao)準。比如(ru)，對于(yu)VP級(ji)別(bie)的(de)(de)(de)管理人(ren)員(yuan)，如(ru)果(guo)在天使進來(lai)之前參與創業，發(fa)放(fang)2%-5%期權(quan)；如(ru)果(guo)是A輪(lun)后進來(lai)，1%-2%；如(ru)果(guo)是C輪(lun)或(huo)接近IPO時進來(lai)，發(fa)放(fang)0.2%-0.5%。對于(yu)核心VP（CTO,CFO，CTO等），可以參照(zhao)前述標(biao)準按照(zhao)2-3倍發(fa)。總監級(ji)別(bie)的(de)(de)(de)人(ren)員(yuan)，參照(zhao)VP的(de)(de)(de)1/2或(huo)1/3發(fa)放(fang)。
(4) 定價
經常有創業朋友問到，員工(gong)拿期權，是否需要(yao)掏錢？是否免費發(fa)放？
我們(men)的建(jian)議是，（1）員工必須掏(tao)錢。掏(tao)過(guo)錢與沒掏(tao)過(guo)錢，員工對待的心態會差別(bie)很大；（2）與投資(zi)人完全掏(tao)錢買股權(quan)不同，員工拿期權(quan)的邏輯是，掏(tao)一小部分錢，加上長(chang)期參與創業賺股權(quan)。因此，員工應當按照公(gong)司股權(quan)公(gong)平市場價(jia)值的折扣價(jia)取得期權(quan)。
期權發放的(de)過程，是(shi)要讓(rang)員工意識到，期權本(ben)身很值錢(qian)，但他(ta)只需要掏一小部(bu)分錢(qian)即可獲得。之所以他(ta)只掏錢(qian)少，是(shi)因為公(gong)司對他(ta)是(shi)有(you)預期的(de)，是(shi)基于他(ta)會長期參與創業的(de)，他(ta)打個醬油即跑路，公(gong)司把他(ta)的(de)期權回購是(shi)合(he)情(qing)合(he)理，員工也是(shi)可接受的(de)。
不幸的(de)期(qi)權發放是，免費(fei)給(gei)(gei)員(yuan)工(gong)發期(qi)權，員(yuan)工(gong)也認為(wei)期(qi)權本身(shen)(shen)就(jiu)不值錢，簽期(qi)權協議像是簽賣(mai)身(shen)(shen)契(qi)。員(yuan)工(gong)中途掉鏈子離職(zhi)了，也不認為(wei)期(qi)權應(ying)該(gai)收回，100%該(gai)給(gei)(gei)他。公司(si)賠了股權，沒帶(dai)來(lai)激勵，甚至惹一身(shen)(shen)官司(si)。
2. 激勵期權的退出機制
前段時間，“資本家坑碼農”事(shi)件(jian)鬧得沸(fei)(fei)沸(fei)(fei)揚(yang)揚(yang)。
根據媒體爆料(liao)， 2009年技術大牛曹政加盟4399，蔡文勝承諾(nuo)1.5%股權。2014年，曹政被告知，蔡文勝當初承諾(nuo)的1.5%股權縮水(shui)為萬分之七。
蔡文勝與(yu)曹政都公開聲明，雙(shuang)方對于股權的(de)不同理(li)解，產生分歧。
我的(de)問題是(shi)，雙方為什么會產生(sheng)不同理解？ 2009年(nian)曹政加(jia)(jia)盟(meng)4399時(shi)(shi)，如(ru)(ru)果(guo)大(da)家就(jiu)(jiu)明確游(you)(you)戲(xi)規(gui)(gui)則、曹政拿到的(de)股(gu)權(quan)數額(e)(e)(e)與(yu)中途離職(zhi)時(shi)(shi)的(de)退出(chu)機制(zhi)與(yu)退出(chu)價格(ge)； 2011年(nian)曹政離職(zhi)時(shi)(shi)，如(ru)(ru)果(guo)既(ji)然有游(you)(you)戲(xi)規(gui)(gui)則，大(da)家按(an)照(zhao)事先定好的(de)游(you)(you)戲(xi)規(gui)(gui)則行事，明確4399掏(tao)的(de)200萬對應回購的(de)具(ju)體股(gu)權(quan)數額(e)(e)(e)，剩下未回購股(gu)權(quan)的(de)數額(e)(e)(e)，以及剩下股(gu)權(quan)的(de)處理方式(shi)；如(ru)(ru)果(guo)，大(da)家一開始就(jiu)(jiu)敞亮說明，隨著后續合伙人(ren)加(jia)(jia)入與(yu)公(gong)司融(rong)資，曹政股(gu)權(quan)會不斷(duan)被稀釋；如(ru)(ru)果(guo)……
這起“資本(ben)家坑碼農”事件，至少(shao)給(gei)我們創(chuang)業者的啟示(shi)是，發放期權時，公(gong)司一開(kai)始就應當管(guan)理好員工的預期，深度溝通明確期權的退出方式，并將方案落地(di)。
另一起員工股權退(tui)出事件發生(sheng)在華(hua)為。
根據(ju)媒體報道，在(zai)華(hua)為奮斗了近10年(nian)，立下汗馬功勞的(de)劉平在(zai)2002年(nian)要求變現在(zai)華(hua)為的(de)“股(gu)(gu)權”，公(gong)司按(an)照他(ta)實際掏付的(de)購(gou)股(gu)(gu)價格354萬元原價回(hui)購(gou)了他(ta)的(de)“股(gu)(gu)權”。劉平認為不(bu)公(gong)，將(jiang)老東家華(hua)為告上法(fa)庭，要求按(an)照其持股(gu)(gu)比例可參與分(fen)配的(de)凈資產+未分(fen)配利潤分(fen)配來變現股(gu)(gu)權。
華(hua)為虛擬受限股事件，至少給我(wo)們(men)創業者的啟示是，設計期(qi)權退出機制時(shi)，必須(xu)設計好(hao)期(qi)權回(hui)購價(jia)格。期(qi)權回(hui)購價(jia)格的確定，必須(xu)承(cheng)認退出員工的歷史(shi)貢獻，又兼顧公(gong)(gong)司(si)的現金流(liu)壓力，還得給公(gong)(gong)司(si)余地空(kong)間。
三、 現(xian)場提問
摘(zhai)取的部(bu)分現(xian)場提問。
問題1：如何看待華為的員工激勵模式？它是不是種比期權更好的激勵方式？
華為的(de)激勵模式(shi)，有人稱之為“虛擬(ni)受限股(gu)(gu)(gu)”。顧名(ming)思(si)義，第(di)一，它是(shi)“虛擬(ni)股(gu)(gu)(gu)”，不(bu)是(shi)真正(zheng)中長(chang)期激勵的(de)股(gu)(gu)(gu)票；第(di)二，它是(shi)“受限股(gu)(gu)(gu)”，是(shi)有權利限制的(de)。本質上(shang)，它是(shi)員工附(fu)條件附(fu)期限的(de)利益分成制度。
華(hua)為的“虛擬(ni)受限股”模式(shi)，從結果看(kan)，有(you)其可取性。但是(shi)，期(qi)權(quan)制(zhi)度在騰訊、阿里巴巴、百(bai)度與小米，同樣(yang)運行得很好，也是(shi)更為普遍的激勵(li)方式(shi)。華(hua)為的模式(shi)，有(you)利于保持團隊的新老更新換代與利益平衡，但是(shi)，在期(qi)權(quan)模式(shi)下，員工會更有(you)心理安全感與參與感。
問題2：我們是家初創企業。
我們有的員工，之前在大公司拿三四十萬的年薪，現在我們公司拿十來萬的年薪。我們想給他們發期權，他們對期權的數量，肯定都會有心理預期的。我的擔心是，期權是把雙刃劍，如果沒發放好，達不到他們預期，很可能期權沒發完，員工人跑了。我們有什么需要注意的地方？
早期發期權是個難題。
給單個員(yuan)工(gong)發三(san)五個點期(qi)(qi)權(quan)(quan)，其實(shi)激(ji)勵(li)(li)的(de)股權(quan)(quan)成本很高，但激(ji)勵(li)(li)效果還未必好(hao)。在早期(qi)(qi)階(jie)段，公司(si)(si)(si)可以回避(bi)承(cheng)諾具體股權(quan)(quan)比例數額，而(er)是(shi)給員(yuan)工(gong)承(cheng)諾，在公司(si)(si)(si)發展到(dao)某個里程碑(bei)階(jie)段時(shi)，比如，公司(si)(si)(si)A輪融資(zi)或企業利潤達到(dao)1000萬時(shi)，按(an)照員(yuan)工(gong)年工(gong)資(zi)損失一定倍(bei)數溢價的(de)價格發放期(qi)(qi)權(quan)(quan)。等到(dao)公司(si)(si)(si)估(gu)值(zhi)上去(qu)后，公司(si)(si)(si)發放激(ji)勵(li)(li)股權(quan)(quan)的(de)操(cao)作空間就會大很多(duo)。到(dao)了這個階(jie)段，員(yuan)工(gong)主要關(guan)注(zhu)期(qi)(qi)權(quan)(quan)值(zhi)多(duo)少錢，不會再關(guan)注(zhu)期(qi)(qi)權(quan)(quan)占多(duo)少股權(quan)(quan)比例。
問題3：如果激勵股權由創始股東代持，那期權在員工行權之前，代持激勵股權對應的投票權與分紅權由誰行使？
期權(quan)(quan)(quan)在員工行權(quan)(quan)(quan)之前，類(lei)似于無主(zhu)物(wu)。對于該部分(fen)期權(quan)(quan)(quan)對應的投票(piao)權(quan)(quan)(quan)與(yu)分(fen)紅(hong)權(quan)(quan)(quan)，大家可(ke)以約定，各(ge)股(gu)東按照實(shi)際發放的股(gu)權(quan)(quan)(quan)比(bi)例(li)行使(shi)投票(piao)權(quan)(quan)(quan)與(yu)分(fen)紅(hong)權(quan)(quan)(quan)，或各(ge)股(gu)東按照持股(gu)比(bi)例(li)參與(yu)分(fen)配未發放激勵股(gu)權(quan)(quan)(quan)對應的投票(piao)權(quan)(quan)(quan)與(yu)分(fen)紅(hong)權(quan)(quan)(quan)。這兩種處理方式，實(shi)質上是一樣的。
本文作者為(wei)何(he)德文先生，七八(ba)點公司創始人、股(gu)權(quan)架構師。
