文/楊柳葉青
早在(zai)18日晚“三馬(ma)”參(can)與華誼股份(fen)定增的(de)消息(xi)一發出(chu)，金(jin)(jin)融(rong)圈(quan)和娛樂圈(quan)就炸開了鍋。中國平安(an)幾乎同時宣布推出(chu)名為“平安(an)好戲”的(de)娛樂金(jin)(jin)融(rong)平臺，與《匆匆那年》開展聯(lian)合營銷(xiao)。然(ran)而(er)，互聯(lian)網(wang)金(jin)(jin)融(rong)進入影視(shi)業，這(zhe)并非第一例。
阿里“娛樂寶(bao)”與《小時代(dai)4》《狼圖騰》等(deng)電影的(de)開(kai)展合作(zuo)，百度“百發有戲”投資《黃金時代(dai)》，《我(wo)就是我(wo)》《十萬個冷笑話》電影的(de)成功眾籌，以(yi)及P2P網(wang)站(zhan)投資驚悚電影《碟仙詭譚》等(deng)，以(yi)電影作(zuo)為(wei)切入點，構(gou)建“消費(fei)金融(rong)”的(de)新型(xing)(xing)跨界合作(zuo)已經成為(wei)巨頭(tou)們搶奪的(de)熱(re)點。但(dan)其(qi)中存在哪些(xie)法(fa)律問題(ti)，投資人又要(yao)面臨何種風(feng)險？本文(wen)詳細地梳理了電影與新型(xing)(xing)互聯(lian)網(wang)金融(rong)模式合作(zuo)的(de)五(wu)個典型(xing)(xing)案例，并作(zuo)出了具體的(de)法(fa)律分析，告訴你那些(xie)互聯(lian)大佬不會(hui)說(shuo)的(de)投資風(feng)險。
案例(li)一：阿里“娛樂寶(bao)”+《小時代4》《狼(lang)圖騰》等
3月26日(ri)下(xia)午，阿里巴巴在微博上宣(xuan)布，其數字(zi)娛樂事業群將推出理(li)財與增值服務(wu)平臺“娛樂寶(bao)”。網(wang)民出資(zi)100元即可投資(zi)熱門(men)影視作品，游戲等(deng)文化產業相關內容，以期獲得資(zi)金(jin)及(ji)劇組探班、明星(xing)見面(mian)會等(deng)娛樂方(fang)面(mian)的權益(yi)。
娛樂寶對接的是國華人壽旗下(xia)“國華華瑞1號終身(shen)壽險(xian)A款”的投資連結型保(bao)險(xian)產(chan)品(pin)。官方稱預期年化收益率7%，不保(bao)本不保(bao)底。用戶通過(guo)投資該(gai)保(bao)險(xian)產(chan)品(pin)，間(jian)接投資了(le)電影(ying)。
娛(yu)(yu)樂(le)(le)寶(bao)首(shou)期(qi)項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)包括電影《小時代(dai)4》、《狼圖騰》、《非(fei)法操(cao)作(zuo)》、以及社交游戲《模范學院》等6個(ge)項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)，總投(tou)資額7300萬元。其(qi)中，影視劇項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)投(tou)資額為100元/份，游戲項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)的(de)投(tou)資額為500元/份，每個(ge)項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)每人(ren)限(xian)購兩份。網民可以在手機(ji)淘寶(bao)中的(de)娛(yu)(yu)樂(le)(le)寶(bao)預約頁面，選擇感興趣的(de)項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)進行“投(tou)資”。這意味(wei)著，將有(you)數十(shi)萬人(ren)通過娛(yu)(yu)樂(le)(le)寶(bao)參與(yu)到(dao)影視娛(yu)(yu)樂(le)(le)投(tou)資中，過一把“投(tou)資人(ren)”的(de)癮。娛(yu)(yu)樂(le)(le)寶(bao)的(de)所謂的(de)娛(yu)(yu)樂(le)(le)權益、及其(qi)參與(yu)感才是這個(ge)產品的(de)關鍵(jian)所在。
案例(li)二(er)：百度“百發有(you)戲”+《黃(huang)金(jin)時代》
9月(yue)，百度(du)聯(lian)合中(zhong)(zhong)影(ying)股份、中(zhong)(zhong)信(xin)(xin)信(xin)(xin)托和北京德(de)恒律(lv)師事務所發(fa)布“百發(fa)有戲”，定位(wei)為“眾籌消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)+金(jin)(jin)融”的信(xin)(xin)托產品(pin)，最低門檻(jian)僅10元人民幣，用(yong)戶可(ke)獲得電(dian)影(ying)票等權益，并根據票房(fang)情況有可(ke)能得到8%到16%的現金(jin)(jin)收益。該產品(pin)的背后是(shi)中(zhong)(zhong)信(xin)(xin)信(xin)(xin)托成(cheng)立的消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)信(xin)(xin)托，將(jiang)用(yong)戶的消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)權益變成(cheng)收益權。“百發(fa)有戲”特殊之處(chu)在(zai)于，它并不只是(shi)將(jiang)百度(du)當作(zuo)一個(ge)渠道(dao)，而是(shi)創造(zao)了一個(ge)全新的投(tou)資模(mo)式：讓用(yong)戶在(zai)消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)的同時進行(xing)理財(cai)(cai)，理財(cai)(cai)的同時進行(xing)消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)，且(qie)兩者(zhe)可(ke)以(yi)相互刺(ci)激。
首期推(tui)出(chu)的(de)項目(mu)是著名作家蕭(xiao)紅傳(chuan)記電影《黃金(jin)時代(dai)》。據(ju)百(bai)發有(you)戲公開資料介紹(shao)，該(gai)項目(mu)計(ji)劃(hua)籌(chou)(chou)資1500萬元(yuan)，最低(di)籌(chou)(chou)資10元(yuan)，時間為2014年09月22日(ri)至(zhi)(zhi)10月22日(ri)。至(zhi)(zhi)項目(mu)結束后(hou)，共有(you)3301人參與(yu)此次(ci)眾籌(chou)(chou)，籌(chou)(chou)集金(jin)額1800余萬元(yuan)，超額完成(cheng)籌(chou)(chou)資計(ji)劃(hua)。該(gai)眾籌(chou)(chou)項目(mu)采用(yong)“消費+金(jin)融”模式，收益將根據(ju)《黃金(jin)時代(dai)》的(de)票房(fang)變化而定，如(ru)果(guo)該(gai)影片的(de)票房(fang)低(di)于2億(yi)(yi)元(yuan)，則以不超過8%的(de)年利率進行補償；如(ru)果(guo)票房(fang)為2億(yi)(yi)至(zhi)(zhi)6億(yi)(yi)（不包(bao)括6億(yi)(yi)），每(mei)增加1億(yi)(yi)票房(fang)收益率提升(sheng)一個(ge)百(bai)分點；若票房(fang)為6億(yi)(yi)以上(shang)（包(bao)括6億(yi)(yi)），收益率則為16%。
不過(guo)“百發有(you)戲”正在努力淡(dan)化眾(zhong)籌色彩，中(zhong)信(xin)信(xin)托資(zi)本市場總監馮彥慶(qing)稱，產品并非一個保本投資(zi)，如果電影虧損(sun)，那么將沒有(you)金融收益(yi)。
對“娛樂寶”和(he)“百(bai)發有戲”的(de)法律分(fen)析(xi)：
“娛(yu)樂(le)寶”和“百發有(you)戲(xi)”從本質上(shang)(shang)來說都是具有(you)多重結(jie)(jie)構(gou)的(de)理財(cai)金融(rong)產品(pin)。為了最(zui)大程度(du)上(shang)(shang)克服制度(du)性障礙，避免法(fa)律及合規瑕疵，使小額眾(zhong)籌概念與高風險、高收益(yi)的(de)影視(shi)投資結(jie)(jie)合起(qi)來，阿里(li)與百度(du)都頗費了一番(fan)心(xin)機。
“百發(fa)有(you)戲”在推出時沒有(you)使(shi)用“眾籌”這一定(ding)位(wei)，而是稱(cheng)作“電(dian)影大眾消費平(ping)臺”。
阿里巴巴的“娛樂寶”也稱自己并非(fei)“眾籌(chou)”模式，只是屬于(yu)能夠提供預期資(zi)金(jin)收益的保(bao)險(xian)(xian)理財產品。通(tong)過保(bao)險(xian)(xian)的形式，規避了向不(bu)特定的人群籌(chou)集、通(tong)過互(hu)聯網(wang)等媒介公開邀約、許諾回報等法律紅線。
兩者都在努力回避眾籌色彩。
其(qi)原因在于國內政策要(yao)求(qiu)“眾籌(chou)不得向外界承諾(nuo)任(ren)何資金(jin)回報(bao)和收益(yi)”，并且眾籌(chou)有200人(ren)限制。
“200人(ren)(ren)(ren)”問題(ti)一直是(shi)我國資本市(shi)場非常敏感的紅線，一般認為(wei)，“200人(ren)(ren)(ren)”紅線為(wei)《證券法》第十條規(gui)定的“向(xiang)累積(ji)超(chao)過(guo)二百人(ren)(ren)(ren)的特定對(dui)象發(fa)(fa)(fa)行證券”（認定為(wei)公(gong)開(kai)(kai)發(fa)(fa)(fa)行）引發(fa)(fa)(fa)的相關問題(ti)。由(you)于向(xiang)累積(ji)超(chao)過(guo)200人(ren)(ren)(ren)的特定對(dui)象發(fa)(fa)(fa)行證券為(wei)公(gong)開(kai)(kai)發(fa)(fa)(fa)行，而(er)未經許可的公(gong)開(kai)(kai)發(fa)(fa)(fa)行即有非法融資的隱(yin)患。而(er)眾籌暫定為(wei)非公(gong)開(kai)(kai)發(fa)(fa)(fa)行，因此(ci)仍需要堅持面向(xiang)特定對(dui)象發(fa)(fa)(fa)行的原則，發(fa)(fa)(fa)行人(ren)(ren)(ren)數(shu)不(bu)得超(chao)過(guo)200人(ren)(ren)(ren)。
《證券法(fa)》第10條具體規定：
“公(gong)開發行證(zheng)券(quan)，必(bi)須符合法(fa)(fa)律、行政法(fa)(fa)規規定的條件，并依法(fa)(fa)報(bao)經國務院證(zheng)券(quan)監督管(guan)理(li)機構(gou)或者國務院授權的部門核(he)(he)準；未(wei)經依法(fa)(fa)核(he)(he)準，任(ren)何(he)單(dan)位和個人不(bu)得公(gong)開發行證(zheng)券(quan)。
有下列情形之一的，為公開(kai)發行：
（一）向不特定對象發行證券的；
（二）向特定對象發行證券累(lei)計超(chao)過二百人(ren)的；
（三）法(fa)律、行政法(fa)規(gui)規(gui)定的其(qi)他發行行為。非公開發行證券，不得(de)采用廣(guang)告、公開勸誘(you)和(he)變相公開方式。”
另外，眾(zhong)籌涉嫌的(de)(de)罪名主要(yao)涉及刑(xing)法(fa)第(di)176條(tiao)規(gui)(gui)定的(de)(de)非(fei)法(fa)吸(xi)(xi)收公眾(zhong)存(cun)款罪和第(di)192條(tiao)規(gui)(gui)定的(de)(de)集資(zi)詐騙罪這兩個(ge)(ge)非(fei)法(fa)集資(zi)罪名。2010年12月(yue)13日發布的(de)(de)最高人民法(fa)院《關于(yu)審理(li)非(fei)法(fa)集資(zi)刑(xing)事(shi)案件(jian)具體應用法(fa)律若干問題的(de)(de)解(jie)釋》第(di)1條(tiao)，違反國家金融管理(li)法(fa)律規(gui)(gui)定，向社會(hui)公眾(zhong)(包括單位和個(ge)(ge)人)吸(xi)(xi)收資(zi)金的(de)(de)行為，同時(shi)具備下列(lie)四個(ge)(ge)條(tiao)件(jian)的(de)(de)，除刑(xing)法(fa)另有規(gui)(gui)定的(de)(de)以外，應當(dang)認定為刑(xing)法(fa)第(di)176條(tiao)規(gui)(gui)定的(de)(de)“非(fei)法(fa)吸(xi)(xi)收公眾(zhong)存(cun)款或者變相吸(xi)(xi)收公眾(zhong)存(cun)款”：
“(一)未經有(you)關部(bu)門依法批準或者借用合法經營的(de)形式吸(xi)收資金(jin)(jin);(二(er))通過媒體、推介會(hui)(hui)、傳單、手機短(duan)信等途(tu)徑向社會(hui)(hui)公開宣傳;(三)承諾在一定期限(xian)內以貨幣、實物(wu)、股權(quan)等方(fang)式還本(ben)付息或者給付回報;(四)向社會(hui)(hui)公眾即(ji)社會(hui)(hui)不(bu)特定對象吸(xi)收資金(jin)(jin)。”
以前的(de)眾籌(chou)，回報的(de)都是實物、軟件、門票、股權這些非現(xian)金(jin)(jin)類(lei)的(de)物品或(huo)者權益，百(bai)發(fa)有戲還回報現(xian)金(jin)(jin)，雖然監管層有提出眾籌(chou)項目不得提供資金(jin)(jin)回報的(de)規(gui)定，而“百(bai)發(fa)有戲”的(de)模式仍然能夠推(tui)行的(de)重要(yao)原(yuan)因就(jiu)在于：百(bai)度聯合中信信托做了一個“巧妙”的(de)設計，那就(jiu)是消費信托。
傳統信(xin)托投資額動輒(zhe)100萬起(qi)，一般的參與人數（自然人）還不能超過50個，雖然回(hui)報現金，可是(shi)眾(zhong)籌玩家們怎么玩的起(qi)？而消費信(xin)托有所不同——
消費(fei)(fei)(fei)(fei)信托(tuo)的(de)(de)目的(de)(de)是為消費(fei)(fei)(fei)(fei)者選擇可以提供(gong)優質消費(fei)(fei)(fei)(fei)權(quan)益的(de)(de)商家，并保障其消費(fei)(fei)(fei)(fei)權(quan)的(de)(de)行使。來源于(yu)消費(fei)(fei)(fei)(fei)需(xu)(xu)求，而非投融(rong)(rong)資需(xu)(xu)求，與傳統的(de)(de)投融(rong)(rong)資類的(de)(de)集合(he)資金信托(tuo)完全不同。消費(fei)(fei)(fei)(fei)信托(tuo)最大的(de)(de)特點是沒有投資門檻的(de)(de)限制(zhi)(zhi)，也(ye)沒有人數限制(zhi)(zhi)。而且信托(tuo)模式本身就能(neng)把消費(fei)(fei)(fei)(fei)權(quan)益變成收益權(quan)。
“百發有戲”定位為消(xiao)費權益(yi)，而被控制在法(fa)律允許的范圍之(zhi)內(nei)(nei)。盡管百度百付寶(bao)總經理章(zhang)政華曾雄(xiong)心勃勃地(di)說，“百度將打(da)造(zao)國(guo)內(nei)(nei)最(zui)大互聯網眾(zhong)籌平(ping)臺”，但是在實際(ji)業務推進中，仍然選擇謹慎行事。
當然，這種(zhong)謹慎不(bu)無(wu)道理，國內的(de)(de)眾(zhong)(zhong)籌(chou)平臺雖然發(fa)(fa)展(zhan)迅猛，但是(shi)(shi)仍然走在(zai)(zai)政(zheng)策紅線的(de)(de)邊緣(yuan)，特別是(shi)(shi)以投資(zi)(zi)回報(bao)為目的(de)(de)的(de)(de)股權眾(zhong)(zhong)籌(chou)，和“非法集資(zi)(zi)”僅一(yi)步(bu)之遙。相對于股權眾(zhong)(zhong)籌(chou)面(mian)臨的(de)(de)重(zhong)重(zhong)法律(lv)障礙（諸如前文所提(ti)的(de)(de)非法吸收公眾(zhong)(zhong)存款、非法發(fa)(fa)行證券、公司人數限制(zhi)等(deng)），產(chan)品(pin)眾(zhong)(zhong)籌(chou)在(zai)(zai)中(zhong)國的(de)(de)法律(lv)障礙更小，也更容易發(fa)(fa)展(zhan)。產(chan)品(pin)眾(zhong)(zhong)籌(chou)的(de)(de)優勢(shi)在(zai)(zai)于金額(e)小，參與人數多(duo)，具有有話(hua)題性(xing)。文化(hua)娛(yu)樂行業，尤(you)其是(shi)(shi)電影行業關注度高，具備觀眾(zhong)(zhong)基礎。
因此，阿里推(tui)出的(de)“娛(yu)樂寶”基于(yu)保險(xian)產(chan)(chan)品，“百(bai)度百(bai)發”基于(yu)信托產(chan)(chan)品的(de)定位(wei)原因正在于(yu)此，從而躲開了眾籌(chou)模式存在的(de)法律風險(xian)。
案例(li)三：“平安好戲”+《匆(cong)匆(cong)那年》
11月(yue)18日(ri)晚，“三馬”參(can)與華(hua)誼股份定(ding)增(zeng)。中國平安(an)在入股華(hua)誼的(de)同時宣布推出一(yi)個名為(wei)“平安(an)好(hao)戲”的(de)娛樂(le)(le)金融產品(pin)平臺，除了高收益(yi)，還會為(wei)消費(fei)者(zhe)提供專(zhuan)屬的(de)娛樂(le)(le)衍生(sheng)權益(yi)。
平(ping)安(an)好戲推(tui)出的首個項(xiang)目(mu)是與張一白執(zhi)導(dao)的《匆匆那年》開展聯合營銷(xiao)，推(tui)出三款專屬理財產品。
一(yi)款是(shi)平(ping)安(an)(an)銀行(xing)為“平(ping)安(an)(an)好戲”訂制的一(yi)份非保(bao)本浮(fu)動(dong)收益理財(cai)產品，預期(qi)收益5.2%、5萬(wan)元起購、40天贖回，僅限(xian)于“平(ping)安(an)(an)口袋銀行(xing)”每周三發售；
第(di)二款是“平安財富(fu)寶”大額盈貨幣(bi)基金，首次(ci)購(gou)買最(zui)小金額也為(wei)5萬，7日年收益率為(wei)5.478%；
第(di)三(san)款是壹錢包的活錢寶。
“平安好戲”法律分析：
“平安好(hao)戲”首次推出(chu)的(de)項目中涉及(ji)到和(he)三款(kuan)理財(cai)產品(pin)的(de)合作，但(dan)模式(shi)比較(jiao)簡(jian)單(dan)，屬于單(dan)純營銷類，即“購買理財(cai)產品(pin)享受收(shou)益(yi)獲取電(dian)影(ying)的(de)相關消費權益(yi)”，并未涉及(ji)到平安資金的(de)投(tou)入，理財(cai)產品(pin)僅為電(dian)影(ying)授權的(de)聯合營銷，不改變原產品(pin)的(de)投(tou)資方向，亦(yi)與電(dian)影(ying)票房收(shou)益(yi)無關。對普通投(tou)資者而言風險較(jiao)小。
但(dan)平(ping)安(an)負責人(ren)稱未來“平(ping)安(an)好(hao)戲”還將(jiang)和平(ping)安(an)旗下業務結合，推出娛樂(le)投資產(chan)(chan)品和娛樂(le)眾(zhong)籌等跨界(jie)金(jin)融產(chan)(chan)品，“產(chan)(chan)品形式將(jiang)多(duo)(duo)種多(duo)(duo)樣，可以是(shi)(shi)覆蓋草根(gen)人(ren)群的互聯網眾(zhong)籌產(chan)(chan)品、也可能(neng)是(shi)(shi)針(zhen)對超高(gao)凈值客戶的大額信托或私人(ren)銀行(xing)產(chan)(chan)品。”
雖(sui)然(ran)平(ping)安目前(qian)還未推(tui)出與(yu)電影(ying)收(shou)益直(zhi)接相關的金融(rong)產(chan)品，但(dan)其同(tong)樣要面(mian)臨和“娛樂寶”“百發有戲”同(tong)樣的法(fa)律風(feng)險，他是否會躲開(kai)眾籌概念(nian)而重新設計(ji)娛樂金融(rong)產(chan)品，我們拭(shi)目以待。
案例四：眾(zhong)籌電影+《我就是我》《十萬個冷笑話》
電(dian)影(ying)(ying)(ying)眾(zhong)(zhong)籌(chou)是許多(duo)(duo)眾(zhong)(zhong)籌(chou)平臺的(de)主攻方向。在(zai)眾(zhong)(zhong)籌(chou)網的(de)1153個項目中(zhong)，有64個為影(ying)(ying)(ying)視項目。雖然數量不多(duo)(duo)，且多(duo)(duo)為小眾(zhong)(zhong)獨立(li)電(dian)影(ying)(ying)(ying)或(huo)網絡微電(dian)影(ying)(ying)(ying)。但其代表項目《我就(jiu)是我》因(yin)20天內(nei)依靠眾(zhong)(zhong)籌(chou)的(de)方式(shi)成(cheng)功籌(chou)集到了500萬(wan)余元，引起了主流市場的(de)注意，該片也(ye)已經以紀錄片的(de)身份成(cheng)功登(deng)陸內(nei)地院線。這部(bu)電(dian)影(ying)(ying)(ying)的(de)眾(zhong)(zhong)籌(chou)模式(shi)一度被業內(nei)認為是經典案例。
另一(yi)個成功的案例是2014年8月發起的《十萬個冷笑話》大電影眾(zhong)籌項目，最終吸引了超過(guo)5000位電影微投資人，籌集到(dao)超過(guo)137萬元(yuan)的投資，即將于2015年1月1日上映。
快男電影(ying)(ying)《我就是我》的主要回(hui)報是電影(ying)(ying)票和首(shou)映(ying)入場券，還(huan)有簽(qian)名T恤、CD等小禮品。其中(zhong)，“首(shou)映(ying)禮入場券”成為吸引粉絲的最炫目(mu)字眼(yan)，在參與(yu)此眾(zhong)籌(chou)項目(mu)的39563人(ren)中(zhong)，僅有19人(ren)選擇了(le)不(bu)能獲得首(shou)映(ying)禮入場券的40元等級。
眾(zhong)籌電影模式的法律(lv)分析：
受發展狀(zhuang)態限(xian)制，我國對眾(zhong)(zhong)籌(chou)(chou)的(de)(de)相(xiang)關(guan)行業制度，以及法律法規上都還(huan)處于完善的(de)(de)過程(cheng)中。眾(zhong)(zhong)籌(chou)(chou)包(bao)括四種模式(shi)：獎勵眾(zhong)(zhong)籌(chou)(chou)，公(gong)益(yi)眾(zhong)(zhong)籌(chou)(chou)，股權(quan)眾(zhong)(zhong)籌(chou)(chou)和債權(quan)眾(zhong)(zhong)籌(chou)(chou)。在這四個類型里，債權(quan)眾(zhong)(zhong)籌(chou)(chou)已明(ming)(ming)確由銀監會(hui)監管(guan)，具有較(jiao)高(gao)的(de)(de)限(xian)制，稍(shao)逾(yu)紅線，就會(hui)擔上非法集資的(de)(de)罪名。股權(quan)眾(zhong)(zhong)籌(chou)(chou)也已經明(ming)(ming)確由證監會(hui)監管(guan)，但還(huan)沒有明(ming)(ming)確的(de)(de)監管(guan)制度。
為了規避風險(xian)，進入眾(zhong)(zhong)籌(chou)(chou)領(ling)域的多家互聯網公司都主要集(ji)中在回(hui)報眾(zhong)(zhong)籌(chou)(chou)和(he)(he)(he)公益(yi)眾(zhong)(zhong)籌(chou)(chou)上。《我就(jiu)是我》是典型的回(hui)報眾(zhong)(zhong)籌(chou)(chou)（又稱獎勵眾(zhong)(zhong)籌(chou)(chou)），通常以項目的產(chan)品和(he)(he)(he)服務作為回(hui)報。由于回(hui)報眾(zhong)(zhong)籌(chou)(chou)和(he)(he)(he)公益(yi)眾(zhong)(zhong)籌(chou)(chou)都不能以股權和(he)(he)(he)現金(jin)作為回(hui)饋，也無法向參與者承諾任何資金(jin)上的收(shou)益(yi)，所以發揮的空間(jian)并不大，國內第(di)一家眾(zhong)(zhong)籌(chou)(chou)網站“點名時間(jian)”就(jiu)被(bei)諷刺為“預(yu)售(shou)平臺”，京東眾(zhong)(zhong)籌(chou)(chou)則被(bei)吐槽“其實就(jiu)是團購”。
而在眾(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)籌(chou)起源地(di)美國，想(xiang)玩股(gu)權眾(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)籌(chou)和(he)債權眾(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)籌(chou)，投資者需要擁有一定量級的(de)(de)凈資產和(he)年收入，回報眾(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)籌(chou)和(he)公(gong)益(yi)眾(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)籌(chou)則是零(ling)門檻。如(ru)果借鑒美國的(de)(de)模(mo)式(shi)，我國的(de)(de)電影(ying)眾(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)籌(chou)也將會出現兩極分化的(de)(de)情況：一種是高(gao)參與度、低門檻的(de)(de)回報眾(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)籌(chou)和(he)公(gong)益(yi)眾(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)籌(chou)，不過(guo)這種眾(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)籌(chou)模(mo)式(shi)很大程(cheng)度上會淪(lun)為(wei)電影(ying)營(ying)銷(xiao)手段，參與者還是無法真(zhen)正成(cheng)為(wei)投資人；另一種則是高(gao)門檻、高(gao)投入的(de)(de)股(gu)權眾(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)籌(chou)和(he)債權眾(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)籌(chou)，粉絲將會真(zhen)正成(cheng)為(wei)電影(ying)的(de)(de)投資人，但(dan)如(ru)上文所分析(xi)在中(zhong)國也可能會面(mian)臨法律(lv)風險。
粉絲的(de)零(ling)星投資真(zhen)的(de)有(you)實際意義嗎？
就目前國內幾(ji)次電影(ying)(ying)眾籌(chou)的(de)案(an)例來看，眾籌(chou)的(de)最大(da)作(zuo)用不是(shi)(shi)集資，而(er)是(shi)(shi)營銷。電影(ying)(ying)和互聯網眾籌(chou)掛鉤(gou)后，就贏得了一場聲勢浩大(da)的(de)營銷機會(hui)。雖然如《我就是(shi)(shi)我》在20天(tian)(tian)內成功(gong)眾籌(chou)到500萬(wan)而(er)讓電影(ying)(ying)走進了院(yuan)線(xian)，但其按該電影(ying)(ying)出品方天(tian)(tian)娛傳媒品牌經理趙(zhao)暉的(de)話來說，“啟動這部電影(ying)(ying)眾籌(chou)項目的(de)真正(zheng)目的(de)，其實是(shi)(shi)利用這種方式摸底電影(ying)(ying)上映(ying)后的(de)市場反(fan)響。”
電(dian)(dian)影眾(zhong)(zhong)(zhong)籌(chou)(chou)(chou)在(zai)中國(guo)尚未(wei)形成完善機制的情(qing)況下(xia)，眾(zhong)(zhong)(zhong)籌(chou)(chou)(chou)項(xiang)目(mu)(mu)想(xiang)要(yao)成功(gong)就要(yao)有(you)一(yi)定的群眾(zhong)(zhong)(zhong)基礎，如漫畫、游戲和經典電(dian)(dian)視(shi)劇改編的電(dian)(dian)影做(zuo)眾(zhong)(zhong)(zhong)籌(chou)(chou)(chou)才可能有(you)比(bi)較高的成功(gong)率。而目(mu)(mu)前對(dui)大型電(dian)(dian)影項(xiang)目(mu)(mu)，“眾(zhong)(zhong)(zhong)籌(chou)(chou)(chou)”的概念更(geng)多被拿來(lai)用(yong)作營銷的目(mu)(mu)的。在(zai)眾(zhong)(zhong)(zhong)籌(chou)(chou)(chou)網站上成功(gong)眾(zhong)(zhong)(zhong)籌(chou)(chou)(chou)的電(dian)(dian)影項(xiang)目(mu)(mu)也多為微電(dian)(dian)影或小眾(zhong)(zhong)(zhong)電(dian)(dian)影，對(dui)它們而言(yan)“眾(zhong)(zhong)(zhong)籌(chou)(chou)(chou)”才更(geng)有(you)意義(yi)。
案(an)例五：P2P網站+《碟(die)仙詭譚》《八女投江》
愛(ai)錢幫推(tui)出(chu)一(yi)(yi)款創新(xin)(xin)型的互(hu)聯網(wang)金(jin)融產品——“娛(yu)樂幫”，首(shou)期選(xuan)擇(ze)與乾彭資本(ben)管理有限公司(si)合作(zuo)，投(tou)資后者(zhe)一(yi)(yi)系列影視娛(yu)樂項目。第一(yi)(yi)個娛(yu)樂幫項目為初步確定(ding)為即將于8月8日上映的驚悚電(dian)影《碟仙詭譚》。在十月份(fen)其又推(tui)出(chu)一(yi)(yi)部新(xin)(xin)電(dian)影《八女投(tou)江》。
與阿里巴巴“娛樂寶”相同(tong)的(de)是，愛錢幫(bang)用戶(hu)也只(zhi)需100元即可成為電(dian)影投資(zi)(zi)人，除了(le)可獲得(de)投資(zi)(zi)收(shou)益外，還能獲得(de)一(yi)些附(fu)加權益，比(bi)如(ru)參加電(dian)影首映禮、與主創人員面對面、獲得(de)其他電(dian)影衍生(sheng)產品等。不同(tong)的(de)是，娛樂寶的(de)預(yu)期(qi)收(shou)益為7%；愛錢幫(bang)的(de)第一(yi)期(qi)項目《碟仙詭(gui)譚》的(de)預(yu)期(qi)收(shou)益達到了(le)14%，期(qi)限為6月。《八女投江》的(de)年化收(shou)益為12%，期(qi)限3個月。
兩個(ge)項(xiang)目都采取了幾(ji)項(xiang)類似的風險控制措施：一是由實際控制人、法人代(dai)表和(he)股東同時承擔(dan)項(xiang)目的無(wu)限連帶責任。二(er)是對知識(shi)產權進行了質押。具體來說：
《碟仙詭譚》：第(di)一是(shi)該產品的投資(zi)總(zong)額為(wei)50萬－80萬，借款(kuan)方(fang)實際控制(zhi)人承擔(dan)個(ge)人無限連帶(dai)責任(ren)擔(dan)保，而他本(ben)人擁有百(bai)億資(zi)產的家族企業。第(di)二，賬戶的回款(kuan)是(shi)三方(fang)共管(guan)的。第(di)三，有知(zhi)識產權的質押。
《八女(nv)(nv)投(tou)江(jiang)(jiang)》：1.由實(shi)際控(kong)制人(ren)、法人(ren)代(dai)表和(he)股東同時承擔項(xiang)目的(de)無限連帶責任。2.對于應收賬款匯(hui)款賬戶采取資金監管，監督回款情況。3.質押北京(jing)強(qiang)潤影(ying)視有限公(gong)司(si)全部股權。4.質押《八女(nv)(nv)投(tou)江(jiang)(jiang)》著作權。5.強(qiang)潤影(ying)視名(ming)下代(dai)征地(di)土地(di)及地(di)上(shang)附著物，京(jing)張高鐵建設將征用，該地(di)原(yuan)購(gou)地(di)合同顯(xian)示購(gou)地(di)款為4500萬元，擔保公(gong)司(si)已于企(qi)業簽(qian)訂(ding)《拆遷補償權益質押合同》。
“娛樂幫”法律風(feng)險分析(xi)：
雖然愛錢(qian)幫給出了一些(xie)風(feng)(feng)險(xian)防控(kong)措施(shi)，但在P2P網貸平臺投(tou)資金融娛樂(le)理財產品“娛樂(le)幫”，投(tou)資人還是需(xu)要考慮(lv)以下一些(xie)風(feng)(feng)險(xian)：
1.投資(zi)人(ren)(ren)需要考察P2P網貸(dai)平(ping)臺本(ben)身(shen)的(de)專業背(bei)景，平(ping)臺負(fu)責(ze)人(ren)(ren)的(de)資(zi)信程(cheng)度，是(shi)否存在非法集(ji)資(zi)或非法吸儲的(de)風險。現在不(bu)少平(ping)臺都存在自融資(zi)金的(de)情況，投資(zi)人(ren)(ren)對于資(zi)金的(de)實(shi)際用(yong)途是(shi)無法監控和跟蹤的(de)。
2.投資(zi)(zi)人(ren)還需要(yao)考(kao)察借款人(ren)的(de)情況(kuang)，以及所投資(zi)(zi)電(dian)影項目的(de)具體內容，從電(dian)影制作(zuo)團(tuan)隊、演員、制作(zuo)實力、市場潛(qian)力、收益(yi)情況(kuang)等多方面評估(gu)其可行性，以防止電(dian)影項目失敗對投資(zi)(zi)人(ren)造成損失。
3.借(jie)(jie)款(kuan)人和平(ping)臺(tai)簽(qian)訂(ding)了借(jie)(jie)款(kuan)合(he)同，但并(bing)沒(mei)有和投(tou)(tou)(tou)資(zi)人簽(qian)訂(ding)任何協議，投(tou)(tou)(tou)資(zi)人投(tou)(tou)(tou)資(zi)到(dao)平(ping)臺(tai)的(de)資(zi)金，平(ping)臺(tai)承諾保(bao)證(zheng)一定的(de)年收益(yi)率，但實際操作(zuo)過(guo)程中，如果借(jie)(jie)款(kuan)人沒(mei)有能力即(ji)使還款(kuan)造成(cheng)呆(dai)賬壞賬，或者電影項目失敗，投(tou)(tou)(tou)資(zi)人的(de)權益(yi)很難維護(hu)。因此，當投(tou)(tou)(tou)資(zi)人在進(jin)行(xing)投(tou)(tou)(tou)資(zi)時，需要仔(zi)細閱(yue)讀和平(ping)臺(tai)簽(qian)訂(ding)的(de)電子協議，認(ren)真分析其中的(de)內(nei)容，是否存在不公平(ping)的(de)條款(kuan)。
4.雖然(ran)“娛(yu)樂幫(bang)”項(xiang)目中給出了如(ru)地(di)產等實務的(de)抵(di)(di)押(ya)，但(dan)是(shi)投(tou)資(zi)人對抵(di)(di)押(ya)物的(de)權屬(shu)、價值、抵(di)(di)押(ya)手續的(de)完備程度是(shi)無法進行實地(di)考證的(de)。一般如(ru)果借款(kuan)人可以到銀(yin)行借到款(kuan)，就不(bu)需要(yao)花更(geng)高(gao)的(de)成本從小(xiao)貸公(gong)司(si)或者平臺融資(zi)。因此，很多抵(di)(di)押(ya)物存(cun)在第二次甚(shen)至第N此抵(di)(di)押(ya)，如(ru)果借款(kuan)人違約，平臺要(yao)處理借款(kuan)人的(de)抵(di)(di)押(ya)物比較難，這實際上就把風(feng)險間接(jie)嫁接(jie)到了投(tou)資(zi)人的(de)身上。
