看《智取威虎山》，最精(jing)彩的就(jiu)是(shi)土匪的“黑(hei)話(hua)(hua)”。互聯(lian)網(wang)金融就(jiu)像東北的土匪，槍法(fa)、武術(shu)、黑(hei)話(hua)(hua)是(shi)其安(an)生(sheng)立命的三大必(bi)修(xiu)功(gong)(gong)課。如今，P2P網(wang)貸平(ping)臺(tai)沒有彈藥，債權對(dui)接(jie)的小(xiao)貸公(gong)司、或者擔保公(gong)司已青黃不(bu)接(jie)，所以槍法(fa)再好也(ye)是(shi)巧婦難為無米之炊(chui)。另一(yi)個，講究(jiu)門(men)(men)派的武術(shu)，更是(shi)南橘北枳(zhi)，P2M、P2N都是(shi)P2P，銀行(xing)系、劵(juan)商系、基金系各立門(men)(men)戶(hu)下，外斗還沒開始(shi)，內斗已雜草叢(cong)生(sheng)了。最后，“黑(hei)話(hua)(hua)”就(jiu)成了P2P平(ping)臺(tai)的第一(yi)門(men)(men)功(gong)(gong)課，也(ye)是(shi)保障P2P平(ping)臺(tai)活下去的救命稻(dao)草。
互聯網金融(rong)里的“黑話”是怎(zen)么(me)說的呢？
拿《智取威(wei)虎山》中楊(yang)子(zi)榮和座山雕見面作為例(li)子(zi)。土匪(fei)第一句話就是(shi)“蘑菇，你(ni)哪路？什么價？”（P2P，你(ni)屬于什么系？估(gu)值多少？），楊(yang)子(zi)榮說，“想啥來(lai)啥，想吃奶(nai)來(lai)了(le)媽(ma)媽(ma)，想娘(niang)家的(de)人，孩(hai)子(zi)他舅舅來(lai)了(le)。”（我(wo)的(de)平臺兜底，找債權的(de)時(shi)(shi)候(hou)來(lai)了(le)小貸(dai)公司，找靠(kao)山的(de)時(shi)(shi)候(hou)就找到了(le)VC）到后面，土匪(fei)拋(pao)出暗語(yu)，“天王蓋地虎！”（你(ni)是(shi)個騙子(zi)，你(ni)跑路！）楊(yang)子(zi)榮接上(shang)：寶(bao)塔鎮(zhen)河妖！（我(wo)要是(shi)跑路，叫(jiao)我(wo)從山上(shang)摔死(si)，掉河里淹死(si)。）
其實，用(yong)(yong)謊(huang)言(yan)去驗證(zheng)謊(huang)言(yan)，本身就是一個謊(huang)言(yan)。只不(bu)過有投(tou)機心理的(de)用(yong)(yong)戶容易變成土匪，問的(de)謊(huang)言(yan)是直的(de)，而“楊(yang)子榮(rong)”類的(de)平臺(tai)，答的(de)謊(huang)言(yan)是圓(yuan)的(de)。黑話有兩種，一種對(dui)用(yong)(yong)戶的(de)，比如“打破剛性兌付”“無風險”“最安全”“收益率18%以上(shang)”等(deng)(deng)等(deng)(deng)。另(ling)一種是對(dui)投(tou)資人(ren)說的(de)。比如“P2M模(mo)式”“P2N模(mo)式”“風控模(mo)型”“自建(jian)個人(ren)征信體(ti)系”等(deng)(deng)等(deng)(deng)，因此，從一定程度(du)上(shang)說，謊(huang)言(yan)的(de)存在是為了驗證(zheng)真實的(de)真偽，謊(huang)言(yan)的(de)滅亡(wang)也意(yi)味著真實的(de)滅亡(wang)。
時(shi)代在(zai)(zai)變，黑(hei)話也(ye)在(zai)(zai)變。想在(zai)(zai)互聯網金(jin)融(rong)里面立足，也(ye)遵循著一(yi)個(ge)土匪的進化(hua)史。第(di)一(yi)步(bu)，土匪的入伙(huo)儀式，黑(hei)話叫“掛(gua)柱(zhu)”。掛(gua)柱(zhu)一(yi)般分(fen)保(bao)人(ren)保(bao)舉(ju)和(he)自(zi)己(ji)投靠兩(liang)種。在(zai)(zai)P2P領域對應著就(jiu)是(shi)自(zi)己(ji)兜底和(he)自(zi)己(ji)不兜底兩(liang)種路徑(jing)。在(zai)(zai)《智取威(wei)虎山》里，保(bao)人(ren)保(bao)舉(ju)就(jiu)像老(lao)大殺了老(lao)四，自(zi)己(ji)的苦(ku)果只能自(zi)己(ji)吞了，還欠座(zuo)山雕一(yi)條命，最后跟著陪葬。楊子榮選(xuan)擇的是(shi)不兜底的路徑(jing)，自(zi)己(ji)投靠，這意味有風險(xian)，投靠不成(cheng)就(jiu)被插（黑(hei)話：殺）了。
自己提出來(lai)“掛柱”，得(de)進行層層審核(he)，相當(dang)于一(yi)套風控體系。首先(xian)試(shi)探他(ta)的(de)膽量(liang)，黑話(hua)叫做“過(guo)(guo)堂(tang)”。“過(guo)(guo)堂(tang)”有(you)兩(liang)種方法(fa)。一(yi)種方法(fa)叫來(lai)者在頭上(shang)頂個葫(hu)蘆或酒壺之類(lei)的(de)東(dong)西，叫他(ta)走到百(bai)步之外，土匪頭子(zi)突然(ran)舉起槍射去，將葫(hu)蘆或酒壺之類(lei)的(de)東(dong)西擊碎。相當(dang)于線上(shang)手續上(shang)的(de)審核(he)。另一(yi)種是陪著土匪出去搶(qiang)劫，或者不給他(ta)槍和(he)刀(dao)讓(rang)他(ta)去“踩盤(pan)子(zi)”、“望水(shui)”，相當(dang)于線下實際考察。線上(shang)線下都過(guo)(guo)了，就會有(you)人向頭領匯(hui)報(bao)說(shuo)：“這人騮過(guo)(guo)了（考驗過(guo)(guo)了），還(huan)算頂硬（能(neng)挺住、膽大）！
總之(zhi)，打破(po)剛性兌付(fu)也是(shi)有(you)前提的(de)，一方面是(shi)征信，另一個就是(shi)降(jiang)維(wei)。降(jiang)維(wei)的(de)邏輯是(shi)，既然我無法對借款人和投資(zi)人的(de)信用(yong)作評(ping)價，那就保障債權是(shi)相對安全的(de)，例如91旺財(cai)不選(xuan)信用(yong)貸(dai)而選(xuan)抵押貸(dai)。
“黑話洗白(bai)”的(de)過程是監管下的(de)一套二進制(zhi)的(de)系統(tong)
在(zai)P2P里(li)，知道黑話還不行(xing)，還得(de)有(you)一(yi)套監(jian)管(guan)機制。在(zai)股權眾(zhong)籌方面，12月18日，中(zhong)國(guo)證券業(ye)協會發(fa)布《私募股權眾(zhong)籌融資(zi)管(guan)理(li)辦法（試行(xing)）（征求意見(jian)稿）》出(chu)臺(tai)，意味著(zhu)券商直(zhi)接參與眾(zhong)籌，P2P和(he)股權眾(zhong)籌分道揚鑣。在(zai)互聯(lian)網金融領域，央行(xing)副行(xing)長潘功勝給出(chu)了5條監(jian)管(guan)理(li)念，有(you)堅(jian)持開放和(he)包(bao)容的理(li)念、防止監(jian)管(guan)套利、自(zi)律與監(jian)管(guan)的關系、監(jian)管(guan)部門與從業(ye)機構保(bao)持良好溝(gou)通，堅(jian)守業(ye)務底(di)線(xian)，合(he)法經(jing)(jing)營(ying)、謹慎(shen)經(jing)(jing)營(ying)等。
其實(shi)，P2P平臺說“黑(hei)話(hua)”容易(yi)，把(ba)(ba)“黑(hei)話(hua)洗(xi)白(bai)”就難上加難。如何(he)理解(jie)這里(li)面的(de)“黑(hei)話(hua)”呢，其實(shi)就是一(yi)(yi)套二進(jin)制的(de)系統。在input端(duan)，把(ba)(ba)黑(hei)話(hua)翻譯成0和1，在output端(duan)，計算(suan)機把(ba)(ba)0和1顯示出(chu)來。目前， P2P里(li)黑(hei)話(hua)的(de)input端(duan)平臺自(zi)己心(xin)里(li)清楚，呈現給(gei)外人和監(jian)管層的(de)output端(duan)華(hua)而不實(shi)，這是去(qu)中介化。黑(hei)話(hua)洗(xi)白(bai)是什(shen)么呢？這是一(yi)(yi)個擁抱監(jian)管的(de)過程，過程有黑(hei)幕，今年(nian)P2P平臺有183家(jia)P2P跑(pao)路，洗(xi)白(bai)之路還得“吃一(yi)(yi)塹長一(yi)(yi)智”。
對(dui)于P2P平臺(tai)來說，“黑話”存在一定(ding)的(de)必要性。以(yi)券(quan)商為例，作(zuo)(zuo)為一個(ge)通(tong)道服務，對(dui)于上市(shi)(shi)企(qi)業，券(quan)商作(zuo)(zuo)為承銷商，在一級市(shi)(shi)場(chang)和二(er)級市(shi)(shi)場(chang)可以(yi)說躺(tang)著掙錢。對(dui)于信托(tuo)來說，券(quan)商通(tong)道作(zuo)(zuo)用越大，信托(tuo)產品的(de)風險(xian)性越低。而(er)(er)P2P的(de)中介(jie)是不(bu)規范的(de)，放在一個(ge)籃(lan)子(zi)，就觸犯了資金池；兜(dou)底，就把不(bu)是中介(jie)的(de)活給(gei)攬了，風險(xian)移交給(gei)了小(xiao)貸(dai)公司或(huo)者擔保公司。因(yin)此，P2P的(de)通(tong)道作(zuo)(zuo)用是被壓抑的(de)，小(xiao)微(wei)企(qi)業靠P2P平臺(tai)沒有融錢反而(er)(er)賠(pei)錢。
所以，大部分的(de)(de)(de)(de)P2P平臺對于上面的(de)(de)(de)(de)債(zhai)(zhai)權(quan)(quan)是(shi)(shi)暗箱操作的(de)(de)(de)(de)，投資人看到的(de)(de)(de)(de)只是(shi)(shi)收益率而(er)不(bu)(bu)是(shi)(shi)風險(xian)性，結果(guo)就是(shi)(shi)最不(bu)(bu)應該(gai)對這個債(zhai)(zhai)權(quan)(quan)負責的(de)(de)(de)(de)人卻(que)在(zai)(zai)為這個債(zhai)(zhai)權(quan)(quan)去買單(dan)。與此相反(fan)，銀(yin)(yin)行(xing)系P2P，或者把銀(yin)(yin)行(xing)債(zhai)(zhai)權(quan)(quan)放到P2P平臺的(de)(de)(de)(de)，這種平臺的(de)(de)(de)(de)優勢在(zai)(zai)于銀(yin)(yin)行(xing)對債(zhai)(zhai)權(quan)(quan)負責，哪怕爛在(zai)(zai)了銀(yin)(yin)行(xing)，對于有資金池的(de)(de)(de)(de)銀(yin)(yin)行(xing)來說，新債(zhai)(zhai)還舊債(zhai)(zhai)也存在(zai)(zai)可(ke)能(neng)性。為什么銀(yin)(yin)行(xing)愿意承擔風險(xian)但(dan)是(shi)(shi)不(bu)(bu)愿意做呢？因為效率，銀(yin)(yin)行(xing)做100萬和做1億(yi)的(de)(de)(de)(de)成本一(yi)樣，但(dan)收益天(tian)壤之別。
總之，對一個(ge)合格的(de)(de)P2P來說，黑話(hua)可(ke)以(yi)算(suan)第二語(yu)言系(xi)(xi)統。按債權劃分(fen)，平(ping)(ping)臺也分(fen)三六九等(deng)。安全(quan)性依(yi)次為對接(jie)銀(yin)行(xing)債權的(de)(de)P2P，例(li)如(ru)91旺財；對接(jie)自己小貸(dai)公司的(de)(de)P2P，例(li)如(ru)陸(lu)金(jin)所；全(quan)憑信(xin)用操作的(de)(de)，人(ren)人(ren)貸(dai)；按是否國(guo)資(zi)的(de)(de)背(bei)景來看，平(ping)(ping)臺也分(fen)四梁八柱，銀(yin)行(xing)系(xi)(xi)、券(quan)商系(xi)(xi)、基(ji)金(jin)系(xi)(xi)、民營(ying)系(xi)(xi)等(deng)，按上市優先級來看，平(ping)(ping)臺分(fen)美元(yuan)和人(ren)民幣，選(xuan)擇(ze)美元(yuan)就像選(xuan)了壓寨夫人(ren)，中(zhong)看不中(zhong)用。選(xuan)擇(ze)人(ren)民幣，就像匪(fei)號，走(zou)起(qi)路來可(ke)以(yi)把(ba)名聲(sheng)打出(chu)去(qu)。
請記住，互(hu)聯網(wang)金融像土匪，有自己一(yi)(yi)套黑(hei)話(hua)系統，在野蠻生長。好土匪劫富(fu)濟窮，壞(huai)土匪占山為王，好與壞(huai)永遠像鮭(gui)魚一(yi)(yi)樣，不生活(huo)在榛子飄落(luo)的(de)井中(zhong)，卻在瀑布中(zhong)戰斗，無聲(sheng)地盲然地進行著。那些經(jing)過(guo)“黑(hei)話(hua)”洗白的(de)P2P平臺，用一(yi)(yi)句話(hua)代替就是(shi)(shi)“局紅管亮”（黑(hei)話(hua)：槍法準）。在監(jian)管之(zhi)下，一(yi)(yi)種成(cheng)了《而(er)(er)已(yi)集(ji)》，只是(shi)(shi)中(zhong)介而(er)(er)已(yi)，別打飛機(ji)。另(ling)一(yi)(yi)種成(cheng)了《墳》，監(jian)管的(de)目的(de)就是(shi)(shi)要“造成(cheng)一(yi)(yi)座小小的(de)新墳，一(yi)(yi)面是(shi)(shi)埋(mai)藏，一(yi)(yi)面是(shi)(shi)留(liu)戀”。
