淺談企業的風險投資管理

所謂風險投資是指“由職業金融家投入到新興的、迅速發展的、有巨大競爭力的企業中的一種權益資本”。或者說,“凡是以高科技與知識為基礎,生產與經營技術密集的創新產品或服務的投資”。后者比前者定義更為寬泛,而且突出了創新。風險投資的運作包括融資、投資、管理、退出四個階段。
從投資行為的角度來講,風險投資管理是把資本投向蘊藏著失敗風險的高新技術及其產品的研究開發領域,旨在促使高新技術成果盡快商品化、產業化,以取得高資本收益的一種投資過程。從運作方式來看,是指由專業化人才管理下的投資中介向特別具有潛能的高新技術企業投入風險資本的過程,也是協調風險投資家、技術專家、投資者的關系,利益共享,風險共擔的一種投資方式。
從本質上來講, 風險投資是高新技術產業在投入資本并進行有效使用過程中的一個支持系統,它加速了高新技術成果的轉化,壯大了高新技術產業, 催化了知識經濟的蓬勃發展,這是它最主要的作用。當然,對于整個國家經濟而言, 風險投資在推動企業技術創新,促進產業機構的調整、改變社會就業結構、 擴大個人投資的選擇渠道、加強資本市場的深度等方面都有重要的意義。
所以,風險投資所指的風險不是一般的風險(risk),而是冒險創新之間(venture)。從另一方面看,同是融資行為,與銀行貸款相比,風險投資人投資的是未來,試圖駕馭風險,即不是單純給錢,還有創新的戰略制定,技術評估,市場分析,風險及收益回收和評估,以及培養先進的管理人才等。銀行貸款考慮的則是一般的回避風險以及財產抵押的現在行為。當然,趨之若鶩的真實動機,還是風險投資的高額回報。
要降低投資風險,除了決策時需要謹慎之外,關鍵還是靠經營管理。是勝是敗,事在人為,還要看努力的過程和最后的結果。風險投資公司認為,投資之后決不能聽天由命,而是有很多事要做,其中最重要的就是增值服務增值服務的主要內容有以下一些方面:1.幫助公司進行流動資金的融資運作;2.向公司推薦人才;3.為公司的經營進行咨詢服務和指導,績優公司經營經驗的提供;4.風險投資公司所能控制的公司之間的協調和合作;5.官方、大學、研究機構、商務、法律等關系網的提供。
風險投資公司決不是靜觀其變,而要投入很大精力進行增值服務,以提高公司的價值。一年之后,將根據公司的發展和需求決定是否繼續投入及投入多少第二期資金。這些資金,是根據當時公司的價值確定一個增值后的股價,以買股方式向公司注入的,因而投資者增加了對公司的控股權。幾期投入之后,在適當時機促成公司上市,或者說服大公司收購兼并,然后出售大部分股權得到投資回報。
大部分風險投資公司的資金主要不是靠自有資金,而是靠多種渠道募集,包括向金融機構融資,爭取多種基金的投入,以及動員私人投資者的投資等等。這種風險投資公司實際上是風險投資的經營管理公司,它對真正的投資者有所承諾,它的盈余收益要與背后的投資者共同分享。
知識經濟和風險投資是互補的。沒有風險投資可以說就沒有當今高科技的迅速和大量實現商品化,也就沒有知識經濟興旺和發達。另一方面,風險投資本身需要大量的有經驗有知識的職業管理人員,而知識經濟提供了為培養高級人才的經濟環境,沒有這種經濟環境,沒有大量職業人才的培養和訓練,風險投資就不得以長足發展。
知名風險投資公司
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