債券基金收益受哪些因素影響
在日益多樣化的理財產品面前，很多人將眼光投向了債券基金。債券投資是現在很多人都很熱衷的投資項目，因為，債券投資不僅可以獲取固定的利息收入，而且還能通過市場買賣賺取差價。投資債券基金的人大多是想取得穩定的收益。那么，債券基金的收益如何呢？債券基金的收益又會受到哪些因素的影響呢？
債券基金收益受利率影響(xiang)
利(li)(li)率(lv)與(yu)債(zhai)券(quan)(quan)的(de)(de)(de)關系是相反的(de)(de)(de)。利(li)(li)率(lv)越(yue)(yue)高，債(zhai)券(quan)(quan)價格越(yue)(yue)低(di)。市(shi)場利(li)(li)率(lv)與(yu)債(zhai)券(quan)(quan)的(de)(de)(de)市(shi)場價格呈反向變動關系。當利(li)(li)率(lv)上升(sheng)(sheng)時，人們對未來的(de)(de)(de)預(yu)期較(jiao)好，期待得(de)到(dao)更(geng)高的(de)(de)(de)利(li)(li)息收入，從而更(geng)加青睞于短(duan)期債(zhai)券(quan)(quan)的(de)(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)，即商業銀(yin)行(xing)(xing)會(hui)得(de)到(dao)更(geng)多(duo)的(de)(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)，更(geng)多(duo)的(de)(de)(de)收益。另一方(fang)面，長期債(zhai)券(quan)(quan)，以及基(ji)于長期投(tou)(tou)資(zi)的(de)(de)(de)行(xing)(xing)業，如保險(xian)、基(ji)金將獲得(de)較(jiao)少的(de)(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)，利(li)(li)空消息。另一方(fang)面，當利(li)(li)率(lv)上升(sheng)(sheng)到(dao)一定(ding)程度時，貨(huo)幣(bi)供(gong)應(ying)量不能(neng)滿足(zu)社(she)會(hui)發展的(de)(de)(de)需要(yao)，央行(xing)(xing)就(jiu)會(hui)擴大銀(yin)根，增(zeng)加貨(huo)幣(bi)供(gong)應(ying)量，從而使利(li)(li)率(lv)下調。這時，理性投(tou)(tou)資(zi)人會(hui)更(geng)加青睞于長期投(tou)(tou)資(zi)，如長期債(zhai)券(quan)(quan)，基(ji)金，保險(xian)行(xing)(xing)業。那(nei)么，短(duan)期債(zhai)券(quan)(quan)的(de)(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)會(hui)減少，商業銀(yin)行(xing)(xing)獲得(de)的(de)(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)也會(hui)減少，利(li)(li)潤也會(hui)隨之下降。
債券基(ji)金收益受價格(ge)影響(xiang)
債(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)的(de)價值(zhi)(zhi)就是債(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)的(de)票面利率（以及本金(jin)）。由(you)于債(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)市(shi)場(chang)有持續性（每(mei)年國(guo)家和企業均(jun)在(zai)市(shi)場(chang)上大量發行債(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)），因此(ci)，投資者可(ke)以認(ren)為在(zai)任何(he)時間段均(jun)可(ke)以買(mai)到國(guo)債(zhai)(zhai)(zhai)，基于以上情況(kuang)，投資者在(zai)選擇債(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)的(de)時候主要考(kao)慮當前(qian)債(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)的(de)實際收益率是否符合市(shi)場(chang)認(ren)可(ke)的(de)價值(zhi)(zhi)。債(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)的(de)交易價格與市(shi)場(chang)利率呈反方(fang)向變動，若市(shi)場(chang)利率上升(sheng)，債(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)價格下降；反之，市(shi)場(chang)利率下降，債(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)價格上升(sheng)。
債(zhai)券(quan)(quan)的(de)(de)價格由三個主要變量決(jue)定：（1）債(zhai)券(quan)(quan)的(de)(de)期值，可根據票面(mian)金額、票面(mian)利率(lv)和期限計算；（2）債(zhai)券(quan)(quan)的(de)(de)待償(chang)期限，從債(zhai)券(quan)(quan)發行日或交易(yi)日至(zhi)債(zhai)券(quan)(quan)到(dao)期日止(zhi)；（3）市場收益率(lv)或稱市場利率(lv)，應該是與該種債(zhai)券(quan)(quan)風(feng)險相(xiang)同的(de)(de)其(qi)他金融(rong)資產的(de)(de)市場利率(lv)。
投資債券(quan)(quan)(quan)基(ji)金(jin)具(ju)有很多優勢，在股市低(di)迷的時候，債券(quan)(quan)(quan)基(ji)金(jin)的收(shou)(shou)益仍然(ran)很穩(wen)(wen)(wen)定(ding)，不受(shou)市場波(bo)動的影響。因(yin)為債券(quan)(quan)(quan)基(ji)金(jin)投資的產(chan)品收(shou)(shou)益都(dou)很穩(wen)(wen)(wen)定(ding)，相應的基(ji)金(jin)收(shou)(shou)益也(ye)很穩(wen)(wen)(wen)定(ding)，當(dang)然(ran)這也(ye)決定(ding)了(le)其收(shou)(shou)益受(shou)制(zhi)于債券(quan)(quan)(quan)的利率，不會(hui)太(tai)高。目前企(qi)業債券(quan)(quan)(quan)的年利率在4.5%左右，扣除(chu)了(le)基(ji)金(jin)的運(yun)營費用，可保證年收(shou)(shou)益率在3.3%~3.5%之間。
如果投資(zi)(zi)者認同(tong)利率在(zai)一段時間后會下(xia)跌，便(bian)可考慮累(lei)積或增加(jia)債券投資(zi)(zi)的比例。事實(shi)上(shang)，由于債券市(shi)埸(yi)與股票市(shi)埸(yi)之相關(guan)性(xing)不大，將部(bu)分資(zi)(zi)產投資(zi)(zi)于債券將有助于分散風險，使(shi)得投資(zi)(zi)組合的整體回報更加(jia)穩定。
在(zai)我(wo)國(guo)，債券(quan)的(de)利率高(gao)于銀(yin)行存款(kuan)(kuan)的(de)利率。投(tou)資于債券(quan)，投(tou)資者一方(fang)面(mian)可以獲得(de)穩定的(de)、高(gao)于銀(yin)行存款(kuan)(kuan)的(de)利息收入，另一方(fang)面(mian)可以利用債券(quan)價格的(de)變動(dong)，買賣債券(quan)，賺取價差。
上市債(zhai)(zhai)(zhai)券具有(you)較好的流(liu)動性。當債(zhai)(zhai)(zhai)券持有(you)人急需資金(jin)時，可以在(zai)交易市場(chang)隨時賣出，而且隨著金(jin)融市場(chang)的進一步(bu)開放(fang)，債(zhai)(zhai)(zhai)券的流(liu)動性將會不(bu)斷(duan)加(jia)強。 因此，債(zhai)(zhai)(zhai)券作為投(tou)資工(gong)具，最(zui)適合想(xiang)獲取固(gu)定收入的投(tou)資人，投(tou)資目標屬長期的人。
當然，為(wei)了(le)避(bi)免(mian)投資(zi)失(shi)誤，在購買前你需(xu)要(yao)了(le)解你的(de)(de)債(zhai)(zhai)券(quan)基(ji)(ji)(ji)金都持有(you)些什么。債(zhai)(zhai)券(quan)價格的(de)(de)漲(zhang)跌與利(li)率的(de)(de)升降(jiang)成反向(xiang)關系。利(li)率上(shang)升的(de)(de)時(shi)候(hou)，債(zhai)(zhai)券(quan)價格便下(xia)滑(hua)。要(yao)知道(dao)債(zhai)(zhai)券(quan)價格變化從(cong)而債(zhai)(zhai)券(quan)基(ji)(ji)(ji)金的(de)(de)資(zi)產(chan)凈(jing)值(zhi)對(dui)(dui)于利(li)率變動的(de)(de)敏(min)感程度如何，可(ke)以用(yong)久期(即債(zhai)(zhai)券(quan)持有(you)到(dao)期的(de)(de)時(shi)間)作為(wei)指(zhi)標來衡(heng)量。久期越長，債(zhai)(zhai)券(quan)基(ji)(ji)(ji)金的(de)(de)資(zi)產(chan)凈(jing)值(zhi)對(dui)(dui)利(li)息的(de)(de)變動越敏(min)感。假若(ruo)某只債(zhai)(zhai)券(quan)基(ji)(ji)(ji)金的(de)(de)久期是(shi)5年，那么如果(guo)利(li)率下(xia)降(jiang)1個(ge)百分(fen)點，則(ze)基(ji)(ji)(ji)金的(de)(de)資(zi)產(chan)凈(jing)值(zhi)約增加5個(ge)百分(fen)點;反之，如果(guo)利(li)率上(shang)漲(zhang)1個(ge)百分(fen)點，則(ze)基(ji)(ji)(ji)金的(de)(de)資(zi)產(chan)凈(jing)值(zhi)要(yao)遭受5個(ge)百分(fen)點的(de)(de)損失(shi)。
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