債券基金收益
之前已經跟大家解釋過了什么是債券基金，那接下來我們就來了解一下債券基金收益的問題。
首先來看一下債(zhai)券(quan)型基金(jin)的優點
一、解決(jue)了投資債券的渠道問題
由于債券市場的投資者以專業的機構法人為主，個人投資者投資債券時面臨著三大障礙。第一大障礙是購買渠道的障礙。銀行間市場占據了每年債券發行量的絕大部分，但是個人投資者只能可以直接參與交易所債券市場和銀行柜臺市場，不能直接參與銀行間債券市場。第二大障礙是個人投資者缺乏一級市場討價還價的能力。在債券發行的過程中，參與的大多是資金規模較大的商業銀行等機構，個人投資者由于資金量等原因，議價能力不強。第三大障礙是個人投資者對債券資產的風險收益分析缺乏足夠的專業知識和信息獲取渠道。
二、風險相對(dui)偏股(gu)型基金(jin)小(xiao)
絕大(da)多數債券(quan)(quan)(quan)(quan)型(xing)(xing)基金(jin)(jin)都是(shi)開放式基金(jin)(jin)。目前國內大(da)部分債券(quan)(quan)(quan)(quan)型(xing)(xing)基金(jin)(jin)屬性偏向于(yu)收(shou)益(yi)型(xing)(xing)債券(quan)(quan)(quan)(quan)基金(jin)(jin)，以獲取穩定的(de)(de)利息為主，因此，收(shou)益(yi)普遍呈現穩定成長。債券(quan)(quan)(quan)(quan)型(xing)(xing)基金(jin)(jin)具(ju)有風險(xian)較低、收(shou)益(yi)穩定的(de)(de)特點，能夠(gou)滿足(zu)對低風險(xian)、低收(shou)益(yi)型(xing)(xing)產品偏好(hao)的(de)(de)投資(zi)者的(de)(de)需求。一般來(lai)說，債券(quan)(quan)(quan)(quan)基金(jin)(jin)風險(xian)比股(gu)票(piao)基金(jin)(jin)低，很(hen)適合保守型(xing)(xing)投資(zi)人選擇，在整個投資(zi)組合當(dang)中，債券(quan)(quan)(quan)(quan)基金(jin)(jin)則可以扮(ban)演(yan)“護身(shen)符”的(de)(de)功能，避免(mian)資(zi)產大(da)幅(fu)變動(dong)縮水。
三、債券基金的流動性強費率低
投(tou)資者(zhe)如(ru)果投(tou)資于(yu)非流通(tong)債(zhai)(zhai)券(quan)。只有到期才能兌現(xian)，而(er)通(tong)過債(zhai)(zhai)券(quan)基(ji)(ji)金(jin)(jin)間接投(tou)資于(yu)債(zhai)(zhai)券(quan)，則可以(yi)獲取很高的(de)流動性，隨(sui)時可將(jiang)持有的(de)債(zhai)(zhai)券(quan)基(ji)(ji)金(jin)(jin)轉讓或贖(shu)回。債(zhai)(zhai)券(quan)型基(ji)(ji)金(jin)(jin)的(de)費率(lv)相對于(yu)股(gu)票(piao)型基(ji)(ji)金(jin)(jin)較(jiao)低。由于(yu)債(zhai)(zhai)券(quan)投(tou)資管理(li)(li)(li)不如(ru)股(gu)票(piao)投(tou)資管理(li)(li)(li)復雜，因此(ci)債(zhai)(zhai)券(quan)基(ji)(ji)金(jin)(jin)的(de)管理(li)(li)(li)費也相對較(jiao)低。
那債(zhai)券型基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)收(shou)(shou)益(yi)的(de)計算(suan)就(jiu)(jiu)是用現(xian)在的(de)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)總(zong)資產(chan)減去你(ni)(ni)的(de)本金(jin)(jin)(jin)，也就(jiu)(jiu)是：收(shou)(shou)益(yi)=總(zong)資產(chan)-本金(jin)(jin)(jin)本金(jin)(jin)(jin)是已知的(de)，你(ni)(ni)可(ke)(ke)以通過交易(yi)記錄查到。前(qian)最新的(de)總(zong)資產(chan)=總(zong)份額(e)X目前(qian)的(de)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)凈值（總(zong)份額(e)你(ni)(ni)是可(ke)(ke)以查到的(de)，目前(qian)的(de)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)凈值也可(ke)(ke)以查詢到）這樣就(jiu)(jiu)可(ke)(ke)以計算(suan)出(chu)收(shou)(shou)益(yi)。
風險投資公司創投分享會創辦人表示，影響債券基金收益的因素有很多，從債券外部看，經濟環境、市場物價、金融市場形勢是重要的影響因素。
經濟環境
如果整個(ge)社(she)會(hui)經濟(ji)形勢(shi)看好(hao)，投資規模(mo)擴(kuo)大，貸款利(li)率(lv)提高，債券(quan)(quan)價格(ge)就(jiu)會(hui)隨(sui)(sui)之上升;而(er)當政(zheng)治動蕩(dang)、經濟(ji)衰退時，資金需(xu)求(qiu)量(liang)減少，貸款利(li)率(lv)下(xia)降，債券(quan)(quan)價格(ge)也就(jiu)將隨(sui)(sui)之下(xia)降。
市場物價(jia)
市場(chang)(chang)物價(jia)普(pu)迫(po)上(shang)漲，貨幣貶值，債(zhai)(zhai)券(quan)價(jia)格就將下跌；反之(zhi)，債(zhai)(zhai)券(quan)價(jia)格通(tong)常(chang)會上(shang)升。債(zhai)(zhai)券(quan)市場(chang)(chang)的供(gong)求(qiu)(qiu)關系影響(xiang)債(zhai)(zhai)券(quan)行市，如果是供(gong)求(qiu)(qiu)平衡，價(jia)格不(bu)升不(bu)降；如果供(gong)大(da)于求(qiu)(qiu)，則(ze)債(zhai)(zhai)券(quan)價(jia)格下跌；如果供(gong)不(bu)應求(qiu)(qiu)，則(ze)必然使(shi)債(zhai)(zhai)券(quan)價(jia)格上(shang)漲。
金融市場
銀行(xing)利(li)率(lv)調整(zheng)，包括匯率(lv)變化(hua)，直接影響債(zhai)(zhai)券收益的變化(hua)，也相應地(di)帶來(lai)債(zhai)(zhai)券價格(ge)的變化(hua)。銀行(xing)存款利(li)率(lv)上(shang)調，匯率(lv)下跌，債(zhai)(zhai)券價格(ge)下跌；反(fan)之，銀行(xing)利(li)率(lv)下調，匯率(lv)上(shang)升，債(zhai)(zhai)券價格(ge)上(shang)升。
一(yi)個很好的例子就是2007年(nian)7月(yue)21日(ri)央行宣布提(ti)高基準利率(lv)、大幅(fu)調低利息稅政(zheng)策一(yi)起推(tui)出(chu)之后，我國(guo)的債券(quan)市場行情應聲下跌。兩項政(zheng)策的推(tui)出(chu)事(shi)實上就是改(gai)變了外部因素中的基礎利率(lv)項，如果(guo)進一(yi)步(bu)考慮還會影響債券(quan)的供求(qiu)狀況。
銀行(xing)存款20%的(de)(de)利息稅降為5%，無疑(yi)提高了(le)定期存款的(de)(de)吸(xi)引力，可能會抑制資金向債市(shi)流動，因(yin)此對債券(quan)的(de)(de)供求關系會有一定的(de)(de)影(ying)響。至于基礎利率則可以從(cong)債券(quan)的(de)(de)定價原理出發來分析。
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