虛擬運營商與移動轉售，這些能給天音帶來福音嗎？
天音通信是第一批成為虛擬運營商的企業，同時，也將基于三家運營商開展移動轉售業務。對于傳統手機分銷領域的老將來說，是福音到了嗎？
從天音控股說起
1、巨頭面對產業轉型的無奈
2011年中開始，天音股票下滑。2012年底，天音巨虧，跌至冰點。對于虧損原因，核心有兩點：
第一，運營商終端公司強勢崛起、電商渠道蓬勃發展、廠商直供力度加大，使得手機廠商對傳統分銷商的依賴程度減弱，天音的主業受到嚴重沖擊。
第二，天音加大對移動互聯網的長期投資，如手機瀏覽器、閱讀、游戲等，短期內見不到明顯的收益。
兩點原因的背后，都有互聯網對產業沖擊的影子。既有手機銷售互聯網化帶來的直接沖擊，也有運營商、廠商應對互聯網而帶來的間接沖擊。天音作為傳統手機分銷巨頭，也在尋求轉型，在這個過程中，上演了青黃不接、無力回天的窘迫一幕。
2、虛擬運營商只是一針強心劑
2013年開始，天音股票在波動中逐步回升，得益于在移動互聯網的投入漸有起色，以及參與虛擬運營商申請的積極態度。
2014年1月9日，在虛擬運營商發展研究中心成立大會上，天音通信表示，要做中國規模最大、服務最好的虛擬運營商，做世界最大的虛擬運營商。豪言放出，股市持續上揚。1月9日股價6.73元，3月9日11.29元，兩個月上漲68%。
然而，就在虛擬運營商的火越燒越旺的過程中，天音股價再次開始下跌。4月2日7.41元，不到一個月下跌55%。近日，天音與中國移動簽署移動轉售協議的消息爆出，股票略有增長，昨天收盤卻回落到7.42元。筆者預測，天音股票下跌的趨勢還將繼續。究其原因，虛擬運營商會帶來一時的興奮，卻不能提供持久的動力。
移動轉售能給天音帶來什么
1、理論完美的戰略布局
天音的業務分為兩大板塊（對于酒業、果業、房地產與主業毫無關系，這里不做討論）。
第一板塊是天音的主業，開展手機分銷、零售和售后業務，以分銷為主。作為分銷渠道，第一板塊的盈利點是賺取分銷差價，以規模取勝。在此領域的競爭優勢在于良好的下游關系，既有大型零售客戶如中域、蘇寧、京東、中復等，也有遍布全國的8萬多家零售廳店。
第二板塊是移動互聯網，布局未來。主要有歐朋瀏覽器、開奇商店、塔讀閱讀、九九樂游四項。歐朋瀏覽器抓住手機上網入口，開奇商店是手機應用分發平臺，塔讀閱讀是內容聚合與分發平臺，九九樂游是也是重要的內容組成。
手機銷售規模上量為移動互聯網布局提供基礎，第二板塊的增值服務又能夠彌補第一板塊的微利狀態。移動轉售的加入，理論上可以加大第一板塊的規模，加深第二板塊的用戶粘合度，既是兩個板塊的粘合劑，讓其結合更加緊密；又是協同發展的催化劑，使得業務運轉更加高效。
2、現實殘酷的市場表現
然而，事情并沒有那么簡單。移動轉售能否起到預期的作用，從四個方面考量。
第一，天音的手機銷量與應用覆蓋之間關系如何。
先假設移動轉售可以帶來銷量的提升。理論上，除了廠商堅決杜絕不能預裝應用外，天音都可以在出廠或者分銷環節將自有應用預裝進去，提高應用的覆蓋率。但是，從分銷渠道到最終用戶的手中，還要經過零售商，仍然有很大被刷機的風險。更何況，現在的軟件預裝允許用戶自行卸載，使得手機銷量與應用覆蓋之間的關系減弱。想要獲得用戶的認可，預裝的作用越來越小。所以，手機銷量對應用覆蓋的幫助也不是很大，可能通過移動轉售方式的成本要高于其他方式的推廣成本。
第二，移動轉售能否促進手機銷量提升。
作為國代商，天音的市場份額在不斷下降，移動轉售能否帶來改觀，取決于競爭對手。第一類競爭對手是運營商的終端公司。他們在兩三年的時間內快速超過傳統國代商，憑借的是大量的話費補貼及渠道返利。天音以虛擬運營商的身份用同樣的招式從虎口奪食，可能性幾乎為零。第二類是電商渠道。小米的引領作用，已經讓手機廠商們看到了新的希望紛紛布局，盡管在電商渠道布局的過程中盈虧各異，但是作為戰略性投入，必將有增無減。第三類是實體渠道商，如分銷商愛施德、中郵普泰，零售商迪信通、樂語等。可以發現，幾大傳統實體渠道商基本都已經申請了移動轉售資格，同臺競技，難言得失。
第三，四項移動互聯網業務發展情況如何呢？
四項移動互聯網業務由北界創想（歐朋）、九九樂游、易天新動（塔讀閱讀、開奇商店）經營，2013年上半年營收占公司總營收的0.5%，總體虧損。可以說，在移動互聯網的布局仍處于燒錢階段。
對于歐朋瀏覽器：根據艾瑞發布的《2013年中國手機瀏覽器行業分析報告》顯示，2013年中國手機瀏覽器平均月度覆蓋人數占行業覆蓋人數比例排名依次為：UC瀏覽器65.9%、QQ瀏覽器32.5%、百度瀏覽器10.4%、歐朋瀏覽器9.0%、360瀏覽器5.6%，其中UC已被阿里巴巴控股。這個市場已經被巨頭壟斷，排在歐朋前面的是BAT，后面還有360的虎視眈眈。在這個互聯網巨頭燒錢布局的市場里，2012年北界創想虧損1.2億，2013年上半年虧損7400萬，還能撐多久，我不看好。
對于九九樂游：手游市場在快速發展，大有作為。但是九九樂游無論從規模還是盈利來講能否在手游市場上站穩腳跟很難說，2013年第一季度營收93萬，虧損472萬元；上半年營收122萬，虧損1130萬。收入增幅追不上虧損程度。九九樂游自成立以來分別開發了《烙印》和《神州》兩款游戲，《烙印》游戲已經下線，《神州》游戲帶來的收入也未達預期。
對于開奇商店與塔讀閱讀：一個應用分發平臺，一個內容分發平臺，確實是天音的優質資源，2013年上半年實現盈利1280萬。但是開奇商店在同行業內未進入TOP10，很容易被淘汰去局。對于塔讀文學，其CEO郭佩琳強調采用章節月度，或者包月包年付費的傳統盈利方式，廣告收入不到1%，可以實現慢慢的盈利，但取得大的突破很難。
第四，移動轉售能給移動互聯網業務帶來多大改觀。
既然移動轉售不能從手機銷量的角度提升應用覆蓋率，我們再從免費流量的角度考慮。歐朋瀏覽器已經與北京移動、廣東移動進行流量合作，通過該瀏覽器上網（觀看視頻、下載應用除外）免流量費，旨在擴大用戶范圍。這一步對用戶有很大的誘惑，但是競爭對手很容易就可以跟進，天音的優勢也就在于，可以比競爭對手早上幾天而已。瀏覽器以外的應用，也可以采取同樣的策略，但都將面臨被競爭對手跟進或者先行布局的形勢。玩互聯網的，不做老大老二，或者真的很難。
移動轉售業務在國內已經過了最佳發展時期，對于天音這樣的傳統國代商，起到正向作用并不會很大。可以說，移動轉售對于天音最大的意義在于戰略防守，是軍備競賽不可或缺的一環。主要競爭對手都有了，自己有了可以安心。然而，隨軍備競賽而來的，將是更大的成本投入，天音，準備接招吧。
梅花園陳述，微信公眾號：mhy_chenshu
文章為作者獨立觀點，不代表創投分享會立場
知名風險投資公司
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
創業聯合網是創業者和投資人的交流平臺。平臺擁有5000+名投資人入駐。幫助創業企業對接投資人和投資機構，同時也是創業企業的媒體宣傳和交流合作平臺。
熱門標簽
精華文章
