阿里更新招股書透露關鍵信息：IPO募集資金不轉回國內
6月26日，阿里再次更新了招股文件，與上次更新相距僅僅十天。按這個節奏，8月8日真的可以成為“好日子”。
日前，美國(guo)國(guo)會“美中(zhong)經濟安(an)全審查委員會”發布報(bao)告稱：“美國(guo)投資(zi)者(zhe)在(zai)投資(zi)類似阿里(li)巴巴集團這樣(yang)使用VIE（可變利益(yi)實(shi)體）結構的(de)中(zhong)國(guo)互聯網公司時存在(zai)重大風險。”
其實(shi)，此前赴美上市的(de)逾百家(jia)中概公司都(dou)采用了(le)VIE結(jie)構。美國(guo)投資人(ren)分享和見證(zheng)了(le)中國(guo)最優的(de)企業(ye)的(de)成長，但(dan)他們對相關風險的(de)討(tao)論從來沒(mei)有間斷(duan)。
與中國"高大上”的監(jian)管者不(bu)(bu)同，美(mei)國證券監(jian)管者的姿態極低：股市看(kan)門狗（Watch dog），主要功能(neng)是(shi)向(xiang)主人(ren)警示風險。阿里要向(xiang)美(mei)國投資人(ren)募200多億美(mei)元，成(cheng)為史上最大的IPO，“看(kan)門狗”此時不(bu)(bu)叫更(geng)待何時？
除了VIE結構(gou)，還有支(zhi)付寶、合伙人制等問題。阿里一定要有所表示，不(bu)為應付監管者而是讓投資人放(fang)心(xin)。于是，在新版投股文件(jian)中(zhong)出現了這(zhe)樣(yang)一段話：我們(men)目前打算將(jiang)此次募集到的資金用(yong)于海外，預期不(bu)會轉入中(zhong)國國內（We currently intend to use the net proceeds from this offering outside ofChina, and do not expect to transfer such funds into China）。
雖然不算正式承諾，而且可以肯定阿里早晚會設法將募集資金中的相當一部分轉回國內。但招投書中既然出現“打算投資海外”、“沒有轉回中國的預期”這些說法，總不能錢一到賬立即轉回國內吧？所以，阿里IPO募資暫時不會轉回國內。
況且，不知道阿里(li)是(shi)否對SEC有(you)更進一步的承(cheng)諾。
美國(guo)人(ren)患(huan)得患(huan)失的心態很清楚：利益要(yao)多(duo)得，風險(xian)要(yao)少擔(dan)。用200多(duo)億(yi)美元參股，從(cong)業績增長中分一(yi)杯羹，但阿里(li)要(yao)答(da)應(ying)不把錢轉(zhuan)(zhuan)走（至少不是馬上轉(zhuan)(zhuan)走）。
阿里的(de)“承諾”雖然無奈(nai)但也有三點積極(ji)意義：
第(di)一，暫時不把這(zhe)200多億美(mei)元轉回中(zhong)國(guo)可以讓(rang)美(mei)國(guo)監管部門沒話說(shuo)、讓(rang)投(tou)資人放心；
第二，2014財年，阿(a)里來(lai)自海外市場(chang)的收(shou)入占比僅為9.2%，可以用募集資金來(lai)開拓海外市場(chang)；
第(di)三， 收購或(huo)參股(gu)美國企業及中(zhong)概公司。
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