實景娛樂:華誼喚地產土豪來此一塊玩耍

6月30日下午,華誼兄弟收盤后發布公告:華誼兄弟傳媒股份有限公司擬出讓其持有的華誼兄弟(天津)實景娛樂有限公司(以下簡稱“華誼實景”)49%的股權給北京華信實景股權投資合伙企業(有限合伙),股權轉讓價款為人民幣5.39億元,本次交易的交易價格是依據目標公司估值為2013年稅后凈利潤之19.54倍,即人民幣11億元。
令人倍感意外的是,投資方華信實景在北京市企業信息信息網上所顯示的注冊時間為2014年5月16日,僅比此次交易早了一個半月,該公司在此次交易前,并無其他投資行為。
引入戰略投資者,或謀求更大布局
根據“首席娛樂官”的分析,之所以引入該PE作為戰略投資方,是因為:
有限合伙企業企業不需要披露合伙人信息、合伙人的利益分配,而且還有稅收優惠。但華誼兄弟(天津)實景娛樂公司作為上市公司的子公司,與其他合作方共同運營項目需要披露相關信息。華誼兄弟做文化旅游地產,需要整合業外資源。他們把業外大佬拉進有限合伙企業里,可以規避信息披露要求,比如合伙人的信息、利益安排、業績對賭等。
筆者認為,此次股權轉讓,顯示出了華誼兄弟及華信實景雙方對實景娛樂業務的信心,華誼實景將幾乎半數的股權轉讓給華信實景,料必是繼續拓展其實景娛樂板塊的業務。一方面王中軍多次在不同場合表示過對于實景娛樂業務的信心,且仍然絕對控股即是印證,另一方面若是僅為獲利套現,華誼實景大可不必一次性轉讓如此多的股權,通過分散出售可以引入更多投資者,應能獲得更好的估值。
從工商注冊信息看,華信實景注冊于此次交易前的一個半月,明顯是為此次交易成立的投資公司,其法人股東華信財富(北京)是一家以融資類業務、資管類業務和投行類業務為主的投資公司,根據該公司官網介紹,公司業務團隊自2008年以來,累計完成各類融資總額超過1500億元,管理各類基金規模300億元以上,在PRE-IPO和地產領域完成投資退出超過50億元,總體平均年收益率超過20%。 一個在地產領域有著很強資本運作能力的投資公司,對于華誼實景而言顯然是再好不過的戰略伙伴。
實景娛樂,華誼兄弟轉型的重要布局
華誼兄弟剛剛度過20歲的生日,董事長王中軍在20周年的慶典上表示接下來華誼會重新梳理運營模式,將旗下九個子業務整合為三大板塊:以電影、電視劇、藝人經紀為代表的傳統業務板塊,以電影公社、文化城、主題樂園等業務為代表的實景娛樂板塊,以及游戲、新媒體、粉絲經濟為核心的互聯網板塊。這三個板塊即是華誼兄弟布局“中國迪士尼”的三駕馬車。
華誼兄弟的實景娛樂以品牌授權及知識產權入股為主,真正的操盤則是交由合作方公司。華誼兄弟經過20年的發展,積攢的片庫及其附屬的知識產權已經具備了規模化的變現能力。根據華誼兄弟此前的公告稱,華誼實景為海口項目提供策劃創意服務,項目公司對應支付服務費用2000萬元。
實景娛樂業務對于母公司華誼兄弟而言,能夠有力地緩解傳統影視企業的業績焦慮——盡管電影、電視行業看上去紅火繁榮,但是任何一家在行業里摸爬滾打多年的影視企業都深知這個行業里沒有常勝將軍,一部電影、一部電視劇就的失敗都可能有傾家蕩產之危,而品牌授權則是“一本萬利”的好生意。華誼兄弟憑借20年的發展,所積累的影視品牌資產已能夠成為穩健、持續的收益來源,同時通過品牌授權的方式又能規避地產經營的高投入、高風險。此外,該業務模式對于項目合作者而言,特別是對于地產巨頭和地方政府而言,是一個特別有利于圈地的“好故事”。
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2014年6月7日(ri)剛(gang)剛(gang)開業(ye)的(de)(de)觀(guan)瀾湖·華誼·馮(feng)小剛(gang)電(dian)(dian)影(ying)公社(she)集中體現(xian)了華誼兄弟在先(xian)發、品牌、知識產(chan)權等(deng)方面(mian)的(de)(de)優勢。電(dian)(dian)影(ying)公社(she)動工于2012年,總投資55億元(yuan),總占地面(mian)積1400畝(mu),是以(yi)馮(feng)小剛(gang)《1942》、《唐山大地震》、《非誠勿(wu)擾》系列經(jing)(jing)典電(dian)(dian)影(ying)場景(jing)為建(jian)筑規劃(hua)元(yuan)素打(da)造的(de)(de)綜合娛樂街(jie)(jie)(jie)區,包(bao)括1942民國街(jie)(jie)(jie)、社(she)會主義老北京街(jie)(jie)(jie)和南洋街(jie)(jie)(jie)三(san)條主街(jie)(jie)(jie),集合馮(feng)氏賀歲電(dian)(dian)影(ying)經(jing)(jing)典場景(jing)的(de)(de)電(dian)(dian)影(ying)園(yuan)林景(jing)觀(guan)區,以(yi)及包(bao)含8000平方米攝影(ying)棚等(deng)在內的(de)(de)拍攝及配套(tao)服務區。開業(ye)首日(ri)電(dian)(dian)影(ying)公社(she)即接(jie)待游客1.2萬人次,成功晉級“萬人景(jing)區”。
2014年6月15日,光線傳媒公布了公司未來的兩大計劃:一是啟動“中國電影世界”主題項目,打造中國人自己的環球影城;二是攜手陽光七星娛樂媒體集團,成立上海明星影業有限公司,重塑上海電影業的輝煌。“中國電影世界” 位于上海閔行區浦江鎮,是一個集拍攝、旅游、產業為一體的巨型環球影城,將包括“少林文化體驗中心”“中國武俠世界”“中國魔幻世界”“中國童話世界”及相關產業配套5大功能區。影視城初步設計為100部影視劇容量,將在2015年開工,5年后建成。王長田介紹說,光線將在未來10年內于影城中拍攝9部電影和電視劇,并建造多部魔幻片的布景,如《盜墓筆記》《誅仙》《古劍奇譚》《鐘馗伏魔》等。
2014年5月,華特迪士尼公司與上海申迪集團將向上海迪士尼主題公園再次注資8億美元,項目總投資已經達到55億美元。上海迪士尼主題公園將在2015年末開業,上海迪士尼樂園坐落于浦東新區川沙新鎮,首期占地390公頃,正在建設包括一座占地91公頃的迪士尼樂園、兩間共提供1,220間房間的主題酒店、以及零售餐飲娛樂區、人工湖及停車場等配套設施。這是中國第二個(第一個在香港早已開始營業)、亞洲第三個、世界第六個迪士尼主題公園。
2014年3月5日,據海外媒體報道,環球影業將在北京建設一個耗資20億美元的好萊塢電影主題公園。主題公園位于通州土橋,是環球繼新加坡和大阪之后在亞洲的第三個公園項目。該主題公園是環球影業和北京首旅集團的一個合作項目,占地面積20.64萬平方米,預算為120億人民幣(19.5億美元),將在今年第四季度正式施工。目前,現有建筑物的拆遷工作正在進行中,預計公園將于2018年1月對游客開放。
2014年2月28日,無錫萬達文化旅游城正式開工,該項目位于無錫市濱湖區,占地面積202公頃,建筑面積340萬平方米,總投資超過400億元,其中文化旅游項目投資210億元。包括文化、旅游、商業、酒店四大內容,由萬達茂、大型舞臺秀、大型室外主題樂園、度假酒店群、酒吧街等組成。
2013年9月22日,萬達投資建設的青島東方影都的破土動工,青島東方影都總投資500億人民幣,項目占地376萬平方米、總建筑面積540萬平方米,包括影視產業園、電影博物館、影視名人蠟像館、游艇俱樂部、國際醫院等多個項目,建成之后將成為全球投資最大的影視產業基地,計劃2016年6月項目一期開業,2017年6月影視產業項目全部建成開業。更重要的是,屆時青島東方影都還將每年舉辦青島電影節。
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