谷歌股價真的不貴!

(原文來自 MarketWatch,新浪財經編譯,轉自估股網)
今年迄今為止,谷歌股票的表現不及大盤,而且他們的名字出現在媒體頭條上,原因也不是那么讓人開心的。
在歐洲,由于隱私權方面的原因,這家科技巨頭不得不開始清除搜索記錄。在美國本土,他們執行了一次分股,完全將普通股東的投票表決權邊緣化,讓公司的控制權牢牢把握在創始人佩奇(Larry Page)和布林(Sergey Brin)手中。當然,不必說,谷歌5月間發布的第一季度財報也令人失望,這主要應該歸咎于其線上廣告業務面對的壓力日益增大。正是因為這些原因,谷歌的股價今年年初以來的漲幅只有大約4%。
不過,如果投資者因此就認為谷歌沒有什么大出息,只是個從線上廣告提款,然后將資金投入各種異想天開,甚至有些愚蠢的計劃的玩家,那就大錯特錯了。
在我看來,現在正是我們增持這家科技巨頭股票的好機會,而主要理由有以下七條:
財報后的迅速反彈
谷歌的第一季度盈利是令人失望的。可是,5月上旬的低點到現在,該股迅速實現了15%的反彈。這是因為,一些壓力其實早已為人所知,利潤和營收增長速度的緩慢已經被股價消化了。事實上,盡管谷歌的利潤沒有達到預期,但是分析師們并沒有改變看漲的總體態度。盡管財報發布后,德國銀行和RBC調降了谷歌的目標價格,但是哪怕調降之后的價格,和當前相比,也意味著該股還有大約10%的上漲空間。
移動操作系統統治力
Strategy Analytics的數據顯示,2013年全球出貨的手機當中,79%搭載的都是谷歌安卓操作系統。這個數字堪稱驚人,也給了谷歌一個巨大的平臺,讓他們可以持續成長,并且在移動時代找到新的營收機會。2013年底時,谷歌的安卓應用程序和內容市場Google Play每天就進賬1200萬美元,較之一年前的350萬美元增長240%!批評家們說,這一數字距離蘋果店面的1800萬美元還有相當距離,而且使用iOS操作系統的產品數量還少過安卓產品,可是必須看到的是,顯然是谷歌的成長勢頭更強勁,因為安卓才更有統治力。
現金之王
目前,谷歌坐擁大約600億美元現金和投資,而且去年的運營現金流超過了180億美元,這份穩定,少有人能夠出乎其右。不過,谷歌吸引投資者當然不是因為他們穩定。谷歌歷史上一直都以咄咄逼人的技術和人才網羅傳統而著名,現在他們擁有足夠的資金儲備,因此在幾乎任何科技領域都是個其他人不敢小覷的強大競爭者。
醫療健康技術
其實,谷歌完全可以將自己的高科技技能應用到許多的領域,絕不是只有智能手機應用程序和互聯網廣告那么簡單,比如說他們最近的醫療衛生項目。今年早些時候,谷歌就宣布了一個能夠幫助糖尿病患者監控血糖的隱形眼鏡開發計劃。或許由于現在大家都太關注谷歌眼鏡等可佩戴設備,一些投資者因此忽略了谷歌其實有能力超越消費科技產品,進入醫療健康領域的事實。這是一個長期策略,但是顯然,考慮到嬰兒潮世代日益高齡化,高科技醫療衛生支出日益增加,未來的前景無疑是十分可觀的。
機器人
不,我要談論的不是早已為大家所熟知的,頻頻曝光的無人駕駛汽車。在過去幾個月當中,谷歌連續收購了一系列機器人和人工智能公司。和谷歌的醫療策略一樣,他們的這些收購在短期之內都不會為利潤做出立竿見影的貢獻。可是,該公司專注于機器人的態度已經非常明確了,而自動化的時代確乎是來臨了。如果一定要找一個在商用和消費機器人領域擁有超過其他玩家潛力的角色,顯然是這家山景城公司。
“其他”理念
如果說機器人和醫療項目目前還都是在早期階段,帶有一定投機色彩,那么許多其他理念現在確實已經在推動營收成長了,比如谷歌光纖。我們可以找來谷歌的財報,好好看看科技巨頭營收當中的“其他”這一類目。從2012年到2013年,這一范疇的銷售額翻了一番還多,從24億美元變成了近50億美元——再將2011年的14億美元加入比較,可以看到一條清除的趨勢線。這一趨勢在眼下還將繼續下去,因為今年第一季度當中,這部分營收就已經超過了15億美元。當然,谷歌是一家超級廣告公司,而且現在也高度依賴這部分業務,但是我們必須看到他們還在發展之中,在執行著眾多雄心勃勃的計劃,而且一些計劃已經開花結果了。
估值
根據2014年財測,谷歌股價目前的前瞻市盈率大約是21。這看上去是高了一點,但是如果進行一番縱向比較,我們就會發現,這其實沒什么。在2011年和2012年的大多數時間當中,谷歌的市盈率都在20左右,而且在過去十年時間當中,他們的市盈率也是逐漸走高的態勢。如果我們再考慮到標準普爾500指數的整體前瞻市盈率也高于16,納斯達克綜合指數則迫近18,就更會覺得谷歌真不能算昂貴了。
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