被低估的百度：前沿布局需軟著陸
近日福布斯撰文報道包括索羅斯在內的10家“titans（巨人）”級對沖基金Q1對百度進行增持，集體做多百度股票。“巨人”級對沖基金行為又有“頭羊效應”，引發散戶投資者的關注和跟隨。資本市場整體式看好百度的，這與國內一些唱空百度的非投資者的態度形成鮮明對比。
百度Q2穩步上升，市值挺進700億美元
Q1發生了什么讓投資人對百度更有信心呢？
百度Q4財報交出一份漂亮的數據是一方面，移動營收突破20%這一里程碑事件為投資人對百度移動商業化能力建立了信心。
能夠引起勢利的對沖基金們加碼的還有百度畫的餅：14個過億用戶的App成績單在Q1交出，百度遷徙和熱力圖第一次將百度大數據商業應用前景展現在世人面前，去年底推出的百度Dulife平臺讓其下沉硬件的思路愈發清晰，投資糯米之后與LBS和支付配合起來做O2O在Q1動作也不少……
短期的財務和業務數據，幾個重點業務領域的畫餅讓對沖基金成為百度的做多者。
百度Q1結束之后的股價表現更能說明問題。4月7日達到2014年谷底之后的Q2，一路反彈，近日股價達到191.89美元直逼200美元，百度市值則到達668億的頂峰，距離700億美金一步之遙。
接下來，在百度Q2財報發布之后、百度業績里程碑事件以及潛在的投資并購事件出現后，百度股價還有望獲得更大的漲幅和更快的增速，上述幾點假設是大概率事件。
在Q1財報中百度對Q2的業績展望超過分析師預期，收入總額將會介于118.20億人民幣到121.10億元人民幣之間，比2013年同期增長56.3%至60.2%。不久之前百度移動營收比例已突破25%，移動商業化進展順利。Q2成功發債10億美元補充子彈，外加百度今年并無大的收購動作，Q3很可能會有大的并購行為發生。
基于此，我認為百度在Q3股價挺進700億美金是必然事件。
面向未來投資，李彥宏更看重長遠發展
百度未來是否會進入1000億美金俱樂部？如果會進入大概會發生在什么時候？
資本市場整體來說是勢利的，不管百度未來有多么豐滿，最終需要落地：財報數據、業務數據，或者說要不斷有一些“東西”去刺激資本市場，譬如新產品和并購事件。
在一年多前的4月，百度股價跌落至100美元以下，創2010年9月以來新低。主要原因是百度Q1財報顯示利潤增長放緩，且彼時移動前景尚不明朗——百度當時還沒有平臺級App，91無線、PPS和糯米這幾個重點投資未見端倪，去哪兒還未上市。此后百度股價整體上升，一年過后的今天，百度股價已經是彼時的2倍了。
一年前誰會想到百度股價能夠DOUBLE？一年并不長，百度在這一年取得的成就，做出的投資并購，并非一蹴而就，而是來自一年之前的積累。同樣，百度現在所做的很多積累，在接下來的時間里同樣會開始釋放出來。正如我在一年多前的文章的觀點：
李彥宏多半不會為了迎合華爾街糾正他的技術高投入前進的路線。從美國打工到中國創業再回美國上市，李深諳資本市場的運作體系和資本的訴求。李彥宏并沒有因資本市場反饋改變過策略。李彥宏是百度真正主人這個事實，可以讓他頂住資本壓力，去想一些、投入一些真正利于百度長遠發展的事情。
從今年各種表現來看，百度和李彥宏的風格并沒有改變：技術高投入，做更長遠的事情。Google X實驗室負責人吳恩達被百度收入麾下擔任首席科學家，成立研究院并在硅谷、新加坡等地設立實驗室，進行前沿技術研究，Q2則推出了全球首個大數據引擎，通過百度Inside和百度Dulife平臺積極布局智能硬件。百度正在面向大數據、深度學習、人工智能和物聯網這些前景廣闊的領域認真布局。
與O2O、支付、電商、游戲這些更加“眼前”的事情相比，別忘了還有物聯網、人工智能、大數據這些同樣前景廣闊的領域——可以看看Google和Apple最新的動向。
中國互聯網巨頭只有百度面向未來的技術和人才布局最為廣泛。在用戶基數相差無幾的情況下，在業務交叉日趨嚴重的情況下，百度比騰訊、阿里擁有更遠大的未來。騰訊市值已在1500億美元，阿里上市后市值超1000億美元，近700億美元的百度被低估了。
百度價值釋放，技術布局需要軟著陸
百度面向未來進行了大量的布局，但從財報數據和業務情況來看，百度市值要能與價值匹配，需要將前沿的技術布局軟著陸才可以。
一方面，從收入、利潤以及盈利能力來看，騰訊高出百度一截。Q1百度營收15億美元，營業利潤3.8億美元；騰訊Q1收入29.91億美元，經營利潤12.66億美元。百度進行不少短期難見商業回報的技術投資，與樂于抄底的騰訊形成鮮明對比，這影響了百度的變現能力。在很長一段時間百度要解決的問題都是要將前沿技術轉變為產品能力再進行變現。
另一方面，百度做了很多大數據、人工智能、物聯網的布局，但并沒有如同Google一樣體現在具體項目上，譬如Google Glass、無人駕駛汽車、Chrome OS。百度正在改變這一問題，通過百度遷徙、熱力圖、大數據引擎，與寶馬等合作車聯網等方式來嘗試前沿技術的軟著陸。
對比阿里數據又會發現百度落地情況并不差。阿里更新的Q1招股書顯示，其2014財年（2013年4月1日-2014年3月31日）總收入525.04億元人民幣，同比增長52.1%，利潤234.03億元人民幣。百度2013年總營業收入為319.44億元，同比增長43.2%，凈利潤為105.19億元。倘若阿里上市市值超過1500億美金甚至達到某些人所稱的2500億美金，百度的700億美金顯然是低估不少。
百度與阿里的不同在于，馬云更擅長資本游戲，通過眼花繚亂的投資布局以及美好的故事去支撐龐大的估值，技術男出身的李彥宏則更加單純、保守和務實。李彥宏不太Care資本市場，將股票和市值作為手段而非目的，創始人和企業風格也是百度市值被低估的一大原因所在。
一年前是百度股價的低潮。中國互聯網的焦點只有兩個字“微信”，從飯桌到沙龍到會議，言必談微信，包括阿里在內移動未來也并不看好。微信冷下來之后會發現，其只是互聯網未來的一小部分。
作者微博@互聯網阿超,微信SuperSofter
百度Q2穩步上升，市值挺進700億美元
Q1發生了什么讓投資人對百度更有信心呢？
百度Q4財報交出一份漂亮的數據是一方面，移動營收突破20%這一里程碑事件為投資人對百度移動商業化能力建立了信心。
能夠引起勢利的對沖基金們加碼的還有百度畫的餅：14個過億用戶的App成績單在Q1交出，百度遷徙和熱力圖第一次將百度大數據商業應用前景展現在世人面前，去年底推出的百度Dulife平臺讓其下沉硬件的思路愈發清晰，投資糯米之后與LBS和支付配合起來做O2O在Q1動作也不少……
短期的財務和業務數據，幾個重點業務領域的畫餅讓對沖基金成為百度的做多者。
百度Q1結束之后的股價表現更能說明問題。4月7日達到2014年谷底之后的Q2，一路反彈，近日股價達到191.89美元直逼200美元，百度市值則到達668億的頂峰，距離700億美金一步之遙。
接下來，在百度Q2財報發布之后、百度業績里程碑事件以及潛在的投資并購事件出現后，百度股價還有望獲得更大的漲幅和更快的增速，上述幾點假設是大概率事件。
在Q1財報中百度對Q2的業績展望超過分析師預期，收入總額將會介于118.20億人民幣到121.10億元人民幣之間，比2013年同期增長56.3%至60.2%。不久之前百度移動營收比例已突破25%，移動商業化進展順利。Q2成功發債10億美元補充子彈，外加百度今年并無大的收購動作，Q3很可能會有大的并購行為發生。
基于此，我認為百度在Q3股價挺進700億美金是必然事件。
面向未來投資，李彥宏更看重長遠發展
百度未來是否會進入1000億美金俱樂部？如果會進入大概會發生在什么時候？
資本市場整體來說是勢利的，不管百度未來有多么豐滿，最終需要落地：財報數據、業務數據，或者說要不斷有一些“東西”去刺激資本市場，譬如新產品和并購事件。
在一年多前的4月，百度股價跌落至100美元以下，創2010年9月以來新低。主要原因是百度Q1財報顯示利潤增長放緩，且彼時移動前景尚不明朗——百度當時還沒有平臺級App，91無線、PPS和糯米這幾個重點投資未見端倪，去哪兒還未上市。此后百度股價整體上升，一年過后的今天，百度股價已經是彼時的2倍了。
一年前誰會想到百度股價能夠DOUBLE？一年并不長，百度在這一年取得的成就，做出的投資并購，并非一蹴而就，而是來自一年之前的積累。同樣，百度現在所做的很多積累，在接下來的時間里同樣會開始釋放出來。正如我在一年多前的文章的觀點：
李彥宏多半不會為了迎合華爾街糾正他的技術高投入前進的路線。從美國打工到中國創業再回美國上市，李深諳資本市場的運作體系和資本的訴求。李彥宏并沒有因資本市場反饋改變過策略。李彥宏是百度真正主人這個事實，可以讓他頂住資本壓力，去想一些、投入一些真正利于百度長遠發展的事情。
從今年各種表現來看，百度和李彥宏的風格并沒有改變：技術高投入，做更長遠的事情。Google X實驗室負責人吳恩達被百度收入麾下擔任首席科學家，成立研究院并在硅谷、新加坡等地設立實驗室，進行前沿技術研究，Q2則推出了全球首個大數據引擎，通過百度Inside和百度Dulife平臺積極布局智能硬件。百度正在面向大數據、深度學習、人工智能和物聯網這些前景廣闊的領域認真布局。
與O2O、支付、電商、游戲這些更加“眼前”的事情相比，別忘了還有物聯網、人工智能、大數據這些同樣前景廣闊的領域——可以看看Google和Apple最新的動向。
中國互聯網巨頭只有百度面向未來的技術和人才布局最為廣泛。在用戶基數相差無幾的情況下，在業務交叉日趨嚴重的情況下，百度比騰訊、阿里擁有更遠大的未來。騰訊市值已在1500億美元，阿里上市后市值超1000億美元，近700億美元的百度被低估了。
百度價值釋放，技術布局需要軟著陸
百度面向未來進行了大量的布局，但從財報數據和業務情況來看，百度市值要能與價值匹配，需要將前沿的技術布局軟著陸才可以。
一方面，從收入、利潤以及盈利能力來看，騰訊高出百度一截。Q1百度營收15億美元，營業利潤3.8億美元；騰訊Q1收入29.91億美元，經營利潤12.66億美元。百度進行不少短期難見商業回報的技術投資，與樂于抄底的騰訊形成鮮明對比，這影響了百度的變現能力。在很長一段時間百度要解決的問題都是要將前沿技術轉變為產品能力再進行變現。
另一方面，百度做了很多大數據、人工智能、物聯網的布局，但并沒有如同Google一樣體現在具體項目上，譬如Google Glass、無人駕駛汽車、Chrome OS。百度正在改變這一問題，通過百度遷徙、熱力圖、大數據引擎，與寶馬等合作車聯網等方式來嘗試前沿技術的軟著陸。
對比阿里數據又會發現百度落地情況并不差。阿里更新的Q1招股書顯示，其2014財年（2013年4月1日-2014年3月31日）總收入525.04億元人民幣，同比增長52.1%，利潤234.03億元人民幣。百度2013年總營業收入為319.44億元，同比增長43.2%，凈利潤為105.19億元。倘若阿里上市市值超過1500億美金甚至達到某些人所稱的2500億美金，百度的700億美金顯然是低估不少。
百度與阿里的不同在于，馬云更擅長資本游戲，通過眼花繚亂的投資布局以及美好的故事去支撐龐大的估值，技術男出身的李彥宏則更加單純、保守和務實。李彥宏不太Care資本市場，將股票和市值作為手段而非目的，創始人和企業風格也是百度市值被低估的一大原因所在。
一年前是百度股價的低潮。中國互聯網的焦點只有兩個字“微信”，從飯桌到沙龍到會議，言必談微信，包括阿里在內移動未來也并不看好。微信冷下來之后會發現，其只是互聯網未來的一小部分。
作者微博@互聯網阿超,微信SuperSofter
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