小小的榨菜，也是一個江湖，市場拼殺(sha)，十(shi)年河(he)東、十(shi)年河(he)西。
上周，江湖老(lao)(lao)大(da)(da)涪陵榨菜拋出33億元定增案，產能(neng)三年(nian)翻一倍，欲(yu)通殺存量(liang)和增量(liang)市場，繼續(xu)鞏固自己的老(lao)(lao)大(da)(da)地(di)位。
市場擔心的是，涪陵榨菜大躍(yue)進式擴張，新增的產能將(jiang)如(ru)何消化？
到底(di)是(shi)誰發明了榨菜這種(zhong)食品？
直到1963年(nian)，四川省(sheng)文史專家在歷經兩個多月的采訪、調查之后(hou)，最終確定，榨(zha)菜創(chuang)始(shi)(shi)于(yu)1898年(nian)，創(chuang)始(shi)(shi)人(ren)為邱壽安。
邱(qiu)壽(shou)(shou)安為今重慶涪陵(ling)人，早年(nian)間，他在湖北宜昌經(jing)營一家(jia)醬(jiang)(jiang)(jiang)園“榮生昌”。重慶地(di)區盛(sheng)產一種農作(zuo)物——青(qing)菜(cai)頭(tou)，當地(di)人喜歡用(yong)青(qing)菜(cai)頭(tou)腌制(zhi)成醬(jiang)(jiang)(jiang)菜(cai)之后開胃佐餐。身(shen)在宜昌的(de)邱(qiu)壽(shou)(shou)安一直鐘愛家(jia)鄉(xiang)的(de)這個味道。經(jing)商(shang)期間，將(jiang)老家(jia)的(de)這種醬(jiang)(jiang)(jiang)菜(cai)帶到了宜昌，自己(ji)享用(yong)之余，也作(zuo)特產饋贈給身(shen)邊的(de)好友。
1898年，邱壽安將老家(jia)捎來的兩壇(tan)醬青菜頭全部(bu)送給(gei)好友，竟(jing)然不能滿足大(da)家(jia)的需(xu)求。
作為一個生意人，邱壽(shou)安馬上嗅到了其中的商(shang)機。
于是，他返回涪陵老家，籌辦工廠(chang)，改(gai)進(jin)工藝(yi)，加(jia)入(ru)壓榨(zha)技術(shu)，并(bing)將這種醬菜命名(ming)為(wei)“榨(zha)菜”。
坐(zuo)擁長(chang)江航運的(de)便(bian)利，邱家生(sheng)產的(de)榨菜大規模運往宜(yi)昌，借(jie)助這里的(de)水運樞(shu)紐碼(ma)頭一路向東，遠銷上海，甚至抵達(da)南洋。
為(wei)了守(shou)住這(zhe)一(yi)獨(du)門生意(yi)，邱家人嚴格保密加工(gong)方(fang)法(fa)和配方(fang)。整(zheng)個制作過(guo)程，更(geng)是(shi)關門閉戶，嚴防死守(shou)長達十(shi)多年。
之后，邱氏(shi)榨菜加(jia)工技術終于泄露，榨菜加(jia)工業在涪陵(ling)興(xing)起。
1915年(nian)，涪陵榨(zha)菜獲巴拿馬萬國(guo)商品博(bo)覽會金獎(jiang)，享譽全世(shi)界。成為(wei)與法國(guo)酸黃瓜、德國(guo)甜酸甘(gan)藍齊(qi)名的世(shi)界三大名腌菜。
榨菜在重慶涪(fu)陵(ling)興盛(sheng)，得益于當(dang)地獨特的(de)氣候(hou)環境。
青(qing)菜(cai)頭(tou)喜(xi)肥(fei)、耐寒、生長期短，一(yi)年(nian)一(yi)季(ji)，九月播種，次年(nian)二月收獲(huo)，4℃-5℃的溫度最適宜青(qing)菜(cai)頭(tou)的生長。
中國只有重(zhong)慶、浙江、四川、湖南、貴州等省份適合(he)青菜頭的生(sheng)長，其中，又(you)以涪陵地區(qu)的青菜頭能滿足榨菜嫩脆的品(pin)質，當(dang)地的青菜頭占全國產量(liang)的近半。
在手工業(ye)時代，群雄逐鹿，榨(zha)菜商號林(lin)立，最(zui)終(zhong)流傳至今的無幾。作為(wei)(wei)榨(zha)菜的發源地(di)，重慶涪陵一直將榨(zha)菜作為(wei)(wei)當地(di)的支柱(zhu)產(chan)業(ye)來(lai)打造。
一個(ge)強人的出現，將當(dang)地的榨(zha)菜產業(ye)帶入新(xin)的發展軌道。
2000年(nian)(nian)，37歲的(de)周斌全從涪(fu)陵一家國有上市公司調任涪(fu)陵榨菜集(ji)團。當時，集(ji)團已成立12年(nian)(nian)，年(nian)(nian)產量只有1萬噸左(zuo)右，每(mei)年(nian)(nian)虧損(sun)達500萬元(yuan)，員(yuan)工工資都快發(fa)不出來了。
周斌全身(shen)負做(zuo)大涪陵榨菜產業(ye)的使命，上任(ren)伊始，力排眾(zhong)議，耗資千余萬元上馬榨菜自動(dong)化生(sheng)產線，當年就讓公(gong)司(si)實現扭(niu)虧為盈(ying)。
10年之后，他帶領涪陵榨菜(cai)（002507.SZ）登陸深交所中小板，成為“榨菜(cai)第一股”。
早(zao)年，一包榨菜售(shou)價在一元(yuan)錢左(zuo)右，銷(xiao)售(shou)主要集中在區域市場(chang)，整(zheng)個(ge)行業品牌意識淡薄。
周斌全抓住(zhu)機(ji)會，進行了一場(chang)豪賭。
為了(le)擴(kuo)大(da)產品(pin)銷路，他開行業先(xian)河，重金(jin)投入(ru)打(da)廣告、砸市場。
當(dang)時的(de)(de)涪(fu)陵榨(zha)菜剛(gang)剛(gang)實現盈利(li)，需要(yao)花錢(qian)的(de)(de)地方還很多，上千萬的(de)(de)廣告(gao)費(fei)砸向央(yang)視，到(dao)底能(neng)不能(neng)收到(dao)預(yu)想的(de)(de)效果？所有人(ren)心(xin)里(li)都沒有底。
周斌全用顫抖的手，簽下(xia)(xia)了巨額廣告(gao)合同，拿下(xia)(xia)新聞聯播后(hou)的黃金時間，讓(rang)皇阿瑪張鐵林代言的廣告(gao)鋪天(tian)蓋(gai)地而來。
央視廣闊的(de)受眾，加之張(zhang)鐵(tie)林在《還(huan)珠格(ge)格(ge)》中積累的(de)影響(xiang)力(li)，涪陵榨菜的(de)“烏江(jiang)”品牌一炮(pao)而紅，銷量翻倍增長，迅速(su)占領了全國市場。
到2008年，烏江榨菜以(yi)6.52萬(wan)噸(dun)的年銷(xiao)量和13.58%的市場份額，穩坐行業(ye)頭把交椅(yi)，行業(ye)第二名銅錢橋年銷(xiao)量僅(jin)有2.23 萬(wan)噸(dun)，備得(de)福、魚(yu)泉、辣妹(mei)子(zi)等均在2萬(wan)噸(dun)以(yi)下。
2010年，涪(fu)陵(ling)榨菜在(zai)A股上市，迎來了新的發展時期，借助(zhu)品牌和資本優(you)勢，將一眾同行遠(yuan)遠(yuan)甩在(zai)了身后(hou)。
在這(zhe)十年(nian)間，“烏江(jiang)”行業老大的地(di)位無人能撼動，然(ran)而，整個榨(zha)菜(cai)江(jiang)湖始終暗(an)流涌動。
“魚泉”和(he)“烏江”同在重(zhong)慶，一個(ge)在萬州一個(ge)居涪(fu)陵，都是重(zhong)慶市重(zhong)點打(da)造(zao)的榨菜(cai)品牌。最(zui)近幾年，“魚泉”借原產地優(you)勢(shi)快速(su)崛(jue)起(qi)。
2019年，烏江市(shi)占(zhan)率已達到36.41%，魚泉11.50%，六必居、高福記、味聚(ju)特等品(pin)牌緊隨其后，銅錢(qian)橋、備得福、辣(la)妹(mei)子等曾經(jing)的五強品(pin)牌逐漸暗淡。
涪陵榨菜(cai)盈利能(neng)力(li)強勁，現(xian)(xian)款后貨的銷售模式，讓公(gong)司保持著充足的現(xian)(xian)金(jin)(jin)流。公(gong)司手握巨額(e)現(xian)(xian)金(jin)(jin)，幾(ji)乎沒有長短期借款，每年(nian)通(tong)過理(li)財還可以獲得可觀(guan)的收益。
上市(shi)十年，涪(fu)陵榨菜基(ji)本(ben)(ben)沒有很大的資本(ben)(ben)運(yun)作，只是在2015年發行股份收購了(le)惠(hui)通食品，由此進軍(jun)泡菜行業。
2018年，公司擬發行股份募集資金(jin)收購四川恒星(xing)、四川味之濃(nong)，挺(ting)進豆瓣醬行業(ye)。后因標(biao)的(de)企業(ye)在解決同業(ye)競爭(zheng)的(de)方式上，無(wu)法與(yu)其關(guan)聯單位(wei)所有股東達(da)成一(yi)致，導致并(bing)購后無(wu)法解決同業(ye)競爭(zheng)問(wen)題，收購終止。
上周，涪陵榨(zha)菜(cai)(cai)拋出一(yi)個33億元定增(zeng)案，所(suo)募(mu)資(zi)金將(jiang)投入到(dao)烏江涪陵榨(zha)菜(cai)(cai)綠(lv)色智能(neng)化(hua)生產基(ji)地和(he)智能(neng)信息系統項(xiang)目。公(gong)司(si)將(jiang)新建40.7 萬噸(dun)原料(liao)窖池、原料(liao)加工車間(jian)及設備；20萬噸(dun)榨(zha)菜(cai)(cai)生產車間(jian)及設備。項(xiang)目建成后，公(gong)司(si)產能(neng)將(jiang)比(bi)現(xian)在翻一(yi)倍。項(xiang)目達產后，預計(ji)實現(xian)年收入24.60億元，凈(jing)利(li)潤4.90億元。
短期內新增巨大產能，涪陵榨菜將如何消化？
公司(si)表(biao)示(shi)，我國(guo)醬腌(a)(a)菜(cai)年產(chan)量約450 萬噸，2010-2018 醬腌(a)(a)菜(cai)年收入復合增速6.7%，2018年的(de)市(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)規模(mo)超過(guo) 550億元。公司(si)預計(ji)，未(wei)來5-10 年，散裝(zhuang)醬腌(a)(a)菜(cai)市(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)將逐步萎縮，該(gai)部分散裝(zhuang)醬腌(a)(a)菜(cai)退出的(de)市(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)將向包裝(zhuang)市(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)轉(zhuan)化。具體(ti)到(dao)榨(zha)(zha)菜(cai)行業，市(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)集中度的(de)趨勢已明顯顯現，除(chu)傳統(tong)榨(zha)(zha)菜(cai)市(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)之外，餐飲榨(zha)(zha)菜(cai)以及休閑零食(shi)榨(zha)(zha)菜(cai)，會(hui)成為未(wei)來行業的(de)新(xin)增長點。
然而，定增預案一出，11月12日，公司股價大跌8%。
