迅雷CEO鄒勝龍：資本市場教會我的那些事......
從美國歸來的鄒勝龍，這一次終于真正露出了笑容。
在小米辦公附近的一家酒店里，見到了他。三年前，迅雷上市失敗歸來，迅雷CEO鄒勝龍在內部坦言自己“欲哭無淚”。這一方面是因為此前放出一定能夠上市的話收不回來，而很面對各種內外壓力，“作為CEO的角色，我只能去安慰別人，根本輪不到安慰自己。”
鄒勝龍說，他給自己裝上了一層厚厚的"殼"。直到2012年迅雷做了一次融資，他才似乎感覺自己終于可以從“殼”里走出來了。他說，那次融資不是因為缺錢，而是為了鼓舞此前因上市折戟而受損的士氣。
融資后的鄒勝龍看了一場電影，雖然早已忘記了電影的名字，但他卻記得，“看完電影，感覺整個人釋放了。”
資本市場策略的改變
今年6月，曾經折戟納斯達克的迅雷卷土重來。這一次，它帶上了小米助陣，講一個新故事。
上市前，迅雷獲得24倍的超額認購，一定程度上反映出投資者的強烈興趣。在上市前夜，根據市場狀況，迅雷將發行價定為每股12美元，較之前公布的每股9美元至11美元的發行價區間上限提高了1美元。
“2011年，前期溝通不充分，我們被認為是在線視頻公司；但11年到13年我們都認為自己不是一個在線視頻的故事，而是用戶參與的云計算公司，提供云計算服務如加速、存儲。”鄒勝龍對我說。
“以前我覺得上市靠天吃飯，靠運氣。2011年啟動窗口時機不錯，相信只要市場好就一定能上，但當天突然變得不行的時候，沒有做好充分的工作，再去應對風險就變得非常難了。”鄒勝龍說。
而到了三年后，迅雷IPO依然不是一帆風順。今年5月份，在迅雷計劃IPO之際，整個科技股遭遇泡沫質疑，谷歌、騰訊國內外科技股遭遇大幅下跌。
鄒勝龍告訴我迅雷改變了上市的策略：先和比較了解中國市場的亞洲投資人談，“你的好和你的挑戰他都知道，當你說服他們的時候，你再去說服一些更遠的投資人就容易很多。”
“2011和2013年之間一個特別大的區別是，中國起了一批優秀的本土基金。這些基金錢都是在前面的一輪兩車互聯網高潮中賺錢的錢，這些人對中國互聯網非常了解，也更有信心。跟他們溝通的時候，你在語言和語境上都很接近，這是一個策略。而以前我們去找投資人的時候，通常是第一站是新加坡，這次我們策略變了，第一站會選擇北京，第二站上海，然后香港，然后才是新加坡。”
而關于最重要的估值問題，鄒勝龍也有了新的感觸。“估值的價格浮動有時候甚至和公司經營業績沒有那么大關系，完全是市場用多大放大鏡去放大你的業績。”
三年前，迅雷的估值從15億至20億調到10億至15億，再到鎖定在7億，是鄒勝龍取消IPO的直接原因；而現在10億的估值，鄒勝龍認為，IPO公司估值，與公司業績有一定關系，“估值更多的還是信心工程，不是可以直接套用的公式，更重要的是把未來講清楚，和投資人產生化學反應。”
“比如路演中我遇到這樣一個投資人，他不問你今天賺多少錢、明天賺多少錢，用戶有多少。而是問你為什么做這家企業，5年以后這家企業在哪里？”鄒勝龍說。
值得注意的是，迅雷看看視頻業務的虧損一定程度上影響了迅雷的估值。因為就整個迅雷而言，很難按照虧損的優土那樣按平臺價值進行估值，只能用利潤估值法估值，迅雷的利潤并不算高，這也決定了迅雷上市的估值。
而回顧上市經歷的背后，鄒勝龍說：
最艱難的選擇不只一個。比如說定價，左邊是你的老投資人，右邊是你的新投資人。你到底定哪合適？其實這是一個藝術，沒有定哪合適，而是把IPO做成功的點合適。一開始你不知道，這需要很多的溝通。
未來成長空間在哪兒
除了資本市場調整策略外，版權保護也為迅雷上市鋪平道路。今年4月，迅雷以“相關政策等原因”為由，清理了多部熱門美劇。上市前夕，迅雷與美國電影協會簽署了協議，將禁止用戶對美國影視劇的非法下載。
但這一舉動卻得罪了不少付費用戶。導致迅雷與用戶關系緊張，大量用戶聲稱“會員退費”、“卸載迅雷”等。
會員費收入占比過半的迅雷，要如何面對這一局面？一方面，過去政策性影響無法避免；但另一方面，如何在保證付費用戶不流失的前提下，又能滿足版權方的需求，成為上市后的迅雷面對的挑戰之一。
在鄒勝龍看來，迅雷未來更大的成長空間或在移動互聯網和家庭互聯網上。“如今迅雷的價值在于，用戶在獲得大數據的時候能夠提高成功率，能夠提高用戶獲得數據體驗的速度。” 鄒勝龍在接受記者采訪時稱，目前迅雷主體業務面向最終用戶提供數據云加速業務，這已在PC互聯網上得到正面，而在現在和將來，同樣的業務和同樣的商業模式會在移動互聯網，更多的在家庭互聯網延展，這是我們公司現在和未來的收入增長點。
云加速是迅雷的一項增值服務，該服務通過迅雷旗下產品，向用戶提供大容量數據加速傳輸到本地，提高用戶的寬帶利用率。具體而言，迅雷云加速是利用迅雷資源網絡分部在全國各地的服務器，通過Smart CDN的方式將熱門資源的索引存放到距離用戶最近的地方，從而達到全速傳輸的目的。
鄒勝龍預計，隨著高清媒體，4K、高清視頻逐漸的普及，對于用戶端的內容傳輸，更高的體驗要求也會增加。
而小米的引入被認為是迅雷闖關IPO的重要一環——通過小米加速進軍移動終端、搶占客廳，用一個基于云計算技術的視頻內容提供商的故事來打動投資者。
值得一提的是，小米對迅雷持股已經超過了鄒勝龍本人，成為第一大股東。對此，鄒勝龍表示：
一位創始人對于一個公司的影響力和控制權，并不需要股權來強化這一概念。很多互聯網優秀的公司，包括深圳最有名的一家互聯網公司，也包括我們中國最大的電子商務公司，他們的創始人在公司所占的股權并不是有絕對的數量，但是他們對公司的影響力是非常清晰的。
鄒勝龍稱，小米銷量的帶動下，有助于縮短迅雷到用戶端的時間。迅雷和小米的兩個合作點，一個在于MIUI操作系統，另一個在于以互聯網電視和互聯網機頂盒為主的小米家庭硬件，這兩個方向可以幫助迅雷在用戶接觸點上進一步加快在移動互聯網和家庭互聯網的布局，預計也給迅雷帶來更多用戶轉化。
不過，鄒勝龍在內部郵件中稱，小米的投資以及與小米的“聯姻”只是打開了一扇窗。他表示，迅雷和小米的合作并非獨家，而是通過和小米的合作案例，把迅雷的服務提供給更多的互聯網手機用戶和互聯網家庭用戶。
在小米辦公附近的一家酒店里，見到了他。三年前，迅雷上市失敗歸來，迅雷CEO鄒勝龍在內部坦言自己“欲哭無淚”。這一方面是因為此前放出一定能夠上市的話收不回來，而很面對各種內外壓力，“作為CEO的角色，我只能去安慰別人，根本輪不到安慰自己。”
鄒勝龍說，他給自己裝上了一層厚厚的"殼"。直到2012年迅雷做了一次融資，他才似乎感覺自己終于可以從“殼”里走出來了。他說，那次融資不是因為缺錢，而是為了鼓舞此前因上市折戟而受損的士氣。
融資后的鄒勝龍看了一場電影，雖然早已忘記了電影的名字，但他卻記得，“看完電影，感覺整個人釋放了。”
資本市場策略的改變
今年6月，曾經折戟納斯達克的迅雷卷土重來。這一次，它帶上了小米助陣，講一個新故事。
上市前，迅雷獲得24倍的超額認購，一定程度上反映出投資者的強烈興趣。在上市前夜，根據市場狀況，迅雷將發行價定為每股12美元，較之前公布的每股9美元至11美元的發行價區間上限提高了1美元。
“2011年，前期溝通不充分，我們被認為是在線視頻公司；但11年到13年我們都認為自己不是一個在線視頻的故事，而是用戶參與的云計算公司，提供云計算服務如加速、存儲。”鄒勝龍對我說。
“以前我覺得上市靠天吃飯，靠運氣。2011年啟動窗口時機不錯，相信只要市場好就一定能上，但當天突然變得不行的時候，沒有做好充分的工作，再去應對風險就變得非常難了。”鄒勝龍說。
而到了三年后，迅雷IPO依然不是一帆風順。今年5月份，在迅雷計劃IPO之際，整個科技股遭遇泡沫質疑，谷歌、騰訊國內外科技股遭遇大幅下跌。
鄒勝龍告訴我迅雷改變了上市的策略：先和比較了解中國市場的亞洲投資人談，“你的好和你的挑戰他都知道，當你說服他們的時候，你再去說服一些更遠的投資人就容易很多。”
“2011和2013年之間一個特別大的區別是，中國起了一批優秀的本土基金。這些基金錢都是在前面的一輪兩車互聯網高潮中賺錢的錢，這些人對中國互聯網非常了解，也更有信心。跟他們溝通的時候，你在語言和語境上都很接近，這是一個策略。而以前我們去找投資人的時候，通常是第一站是新加坡，這次我們策略變了，第一站會選擇北京，第二站上海，然后香港，然后才是新加坡。”
而關于最重要的估值問題，鄒勝龍也有了新的感觸。“估值的價格浮動有時候甚至和公司經營業績沒有那么大關系，完全是市場用多大放大鏡去放大你的業績。”
三年前，迅雷的估值從15億至20億調到10億至15億，再到鎖定在7億，是鄒勝龍取消IPO的直接原因；而現在10億的估值，鄒勝龍認為，IPO公司估值，與公司業績有一定關系，“估值更多的還是信心工程，不是可以直接套用的公式，更重要的是把未來講清楚，和投資人產生化學反應。”
“比如路演中我遇到這樣一個投資人，他不問你今天賺多少錢、明天賺多少錢，用戶有多少。而是問你為什么做這家企業，5年以后這家企業在哪里？”鄒勝龍說。
值得注意的是，迅雷看看視頻業務的虧損一定程度上影響了迅雷的估值。因為就整個迅雷而言，很難按照虧損的優土那樣按平臺價值進行估值，只能用利潤估值法估值，迅雷的利潤并不算高，這也決定了迅雷上市的估值。
而回顧上市經歷的背后，鄒勝龍說：
最艱難的選擇不只一個。比如說定價，左邊是你的老投資人，右邊是你的新投資人。你到底定哪合適？其實這是一個藝術，沒有定哪合適，而是把IPO做成功的點合適。一開始你不知道，這需要很多的溝通。
未來成長空間在哪兒
除了資本市場調整策略外，版權保護也為迅雷上市鋪平道路。今年4月，迅雷以“相關政策等原因”為由，清理了多部熱門美劇。上市前夕，迅雷與美國電影協會簽署了協議，將禁止用戶對美國影視劇的非法下載。
但這一舉動卻得罪了不少付費用戶。導致迅雷與用戶關系緊張，大量用戶聲稱“會員退費”、“卸載迅雷”等。
會員費收入占比過半的迅雷，要如何面對這一局面？一方面，過去政策性影響無法避免；但另一方面，如何在保證付費用戶不流失的前提下，又能滿足版權方的需求，成為上市后的迅雷面對的挑戰之一。
在鄒勝龍看來，迅雷未來更大的成長空間或在移動互聯網和家庭互聯網上。“如今迅雷的價值在于，用戶在獲得大數據的時候能夠提高成功率，能夠提高用戶獲得數據體驗的速度。” 鄒勝龍在接受記者采訪時稱，目前迅雷主體業務面向最終用戶提供數據云加速業務，這已在PC互聯網上得到正面，而在現在和將來，同樣的業務和同樣的商業模式會在移動互聯網，更多的在家庭互聯網延展，這是我們公司現在和未來的收入增長點。
云加速是迅雷的一項增值服務，該服務通過迅雷旗下產品，向用戶提供大容量數據加速傳輸到本地，提高用戶的寬帶利用率。具體而言，迅雷云加速是利用迅雷資源網絡分部在全國各地的服務器，通過Smart CDN的方式將熱門資源的索引存放到距離用戶最近的地方，從而達到全速傳輸的目的。
鄒勝龍預計，隨著高清媒體，4K、高清視頻逐漸的普及，對于用戶端的內容傳輸，更高的體驗要求也會增加。
而小米的引入被認為是迅雷闖關IPO的重要一環——通過小米加速進軍移動終端、搶占客廳，用一個基于云計算技術的視頻內容提供商的故事來打動投資者。
值得一提的是，小米對迅雷持股已經超過了鄒勝龍本人，成為第一大股東。對此，鄒勝龍表示：
一位創始人對于一個公司的影響力和控制權，并不需要股權來強化這一概念。很多互聯網優秀的公司，包括深圳最有名的一家互聯網公司，也包括我們中國最大的電子商務公司，他們的創始人在公司所占的股權并不是有絕對的數量，但是他們對公司的影響力是非常清晰的。
鄒勝龍稱，小米銷量的帶動下，有助于縮短迅雷到用戶端的時間。迅雷和小米的兩個合作點，一個在于MIUI操作系統，另一個在于以互聯網電視和互聯網機頂盒為主的小米家庭硬件，這兩個方向可以幫助迅雷在用戶接觸點上進一步加快在移動互聯網和家庭互聯網的布局，預計也給迅雷帶來更多用戶轉化。
不過，鄒勝龍在內部郵件中稱，小米的投資以及與小米的“聯姻”只是打開了一扇窗。他表示，迅雷和小米的合作并非獨家，而是通過和小米的合作案例，把迅雷的服務提供給更多的互聯網手機用戶和互聯網家庭用戶。
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