華誼兄弟“拋售”江蘇耀萊：影院投資不再性感，以IP為軸心的內容生態圈是未來王道
華誼兄弟8月14日發布公告，將其手中所持江蘇耀萊影城管理有限公司（以下簡稱江蘇耀萊）20%的股份以4.64億元的價格全額轉讓于松遼汽車股份有限公司。相較于2013年參股江蘇耀萊時的2.1億元，華誼兄弟不到一年的時間里，憑借此筆投資順利斬獲2.5億元，利潤率近120%。
根據此次公告顯示，截至2014年6月末，耀萊影城總資產為6.77億，凈資產為3.58億，2013年度營業收入為4.13億，凈利潤0.66億。結合去年華誼兄弟參股時的公告顯示，2012年營業收入3.38億，凈利潤為0.49億。兩年的時間，江蘇耀萊在營業收入及凈利潤方面雙雙實現增長。
江蘇耀萊全盤拋售，影院投資吸引力不再？
江蘇耀萊目前已開業的共有18家影院，根據電影專資辦2013年統計的13家耀萊影城的票房數據看，13家影院的平均票價為28元，中位數為26元（見下文附一），而2013年全國電影平均票價為35.38元（），可見耀萊影城的票價遠遠低于全國平均水平，在低票價的推動下，耀萊影城的觀影人次被推高，因此也帶動了影院內其他銷售的增加。耀萊影城因為有成龍的“投資”，并獨家代理成龍授權商品的銷售，在賣品銷售方面業績顯著。據悉，耀萊影城的收入中30%以上來自賣品銷售，其原因就在于低價電影票為觀眾留出了較大的心理空間用于食品、衍生品的購買。
相形之下，華誼兄弟自有影城的經營，則遜色不少。根據《21世紀經濟報道》，，2013年華誼兄弟影院投資有限公司營業利潤虧損1240.28萬元，凈利潤為虧損1410.58萬元，其在上海、深圳、哈爾濱、沈陽、重慶等地成立的影院管理公司凈利潤分別虧損159.17萬元、153.80萬元、24.52萬元、553.54萬元、655.56萬元。華誼兄弟曾經寄予厚望并投入重資的影院并沒有給出樂觀的回報，相反似乎成了一個吞噬收入的黑洞。
一方面華誼兄弟自有影院經營不善，竟先清盤新近投資持股并持續產生利潤的江蘇耀萊，在發行網絡方面更是無疑拱手讓出18家“可控”優質影院削弱地面發行抓力，令人不解；另一方面，江蘇耀萊苦心經營多年的影院資產，在收入及利潤均連年飄紅的情況下竟也全盤“讓出”，亦頗有些費解。兩方面綜合，不免讓人推想——影院的投資吸引力已不再。
華誼兄弟或將完全甩掉影院“包袱”
王中軍沒有參加今年的上海電影節，卻專門去了ChinaJoy并發表主題演講（見下文附二），這一“反常”表現倒是與華誼兄弟近年的資本動作暗合——以IP為軸心，用資本跨界布局內容生態圈。在接連投資掌趣科技、并購銀漢科技兩家網游公司后，今年上半年又投資收購了在線售票網站賣座網，足見其對互聯網板塊的布局不遺余力。此外，其在海南海口投資的實景娛樂開張后更是收益頗豐。值得注意的是，盡管6月份失意Studio8，但其對于堅決在上游控制內容的“心愿”已顯露無疑——內容在多板塊間的衍生、增殖是華誼兄弟在互聯網時代的戰略重心，而影院投資占用資產大、受地產商“挾持”以及利潤率低等都使得其作為傳統電影產業的垂直終端正在失去吸引力，對于資本市場而言也正在失去往日的“性感”。
此番全額“拋售”比自家經營更好的耀萊影城股份，顯然持有影院對于華誼兄弟已不再必要，而下一步華誼兄弟自有的15家影院或許也正在“待價而沽”。
附一：耀萊影城與華誼兄弟影城2013年度票房統計
圖表制作：創投分享會實習生 王立嫻
附二：王中軍在ChinaJoy演講的節選
我們今年11月份，當然是預計，不是準確的發布，《神魔》這個游戲同名電影我們將于今年11月份開拍，明年爭取賀歲檔上映，希望這部電影對我們現在正在運營的神魔這款游戲有更大的推動作用。首先女主角就是用的游戲的代言人楊穎，也是我們公司的藝人。當然這是簡單的拉通。華誼兄弟大概分三個主業板塊，第一個最傳統的就是影視娛樂內容大的事業群。包括電影、電視、藝人、音樂、電影院等等。這個板塊是我們最傳統的板塊，我希望我們這塊繼續堅持領先地位，把它的IP和其他幾個板塊繼續打通。第二個就是自己想的，互聯網。互聯網能做到什么程度我不知道，我們現在成立了大的事業部，就是互聯網娛樂大事業部。這塊是我們現在最主要支撐的，當然游戲還是最主要的一塊，我希望我們能夠有迸發性的發展，我們今年跟騰訊會有一款游戲，現在還不能發布，會很快有一個這方面的合作，我也希望是另外一個互聯網非常大的爆炸點。我們第三個板塊就是實景娛樂事業部，等于三大事業部。實景娛樂就是主題公園、旅游小鎮等等，華誼這方面做了三年的研發現已經開始初見成效。
這個對于我們現在電影IP依賴非常大。像第一個開機的海南馮小剛電影拍攝，第一條街就是42民國街，很多朋友到了以后都沒有想象到我們轉型實景娛樂做的這么好。一個產品今年春節試營業，幾乎是海口的所有游客的30%，用一個經典支撐。也是歷史上我看海南自己媒體說，歷史上海口第一次超過三亞游客，完全是幾乎依賴華誼兄弟一個產品。我覺得這是我們電影IP的打通，我們新的主題公園就在蘇州，離上海機場只有45分鐘，產品內容幾乎全關乎電影，我自己最喜歡的兩個大娛樂場所，如《集結號》《非誠勿擾》主題場所都包含在里面，最大占地是《狄仁杰》場所，非常有空間想象的地下鬼城，還有《太極》，雖然《太極》兩部電影我們沒有賺到錢，但我們知識產權和太極村的規劃和整個設計上賺到了，我覺得這是找回了華誼在這部電影上的虧損。當然現在期待著互聯網的IP，不管是不是華誼兄弟參與或者研發這些，也不確定手游IP能不能走入我們的電影，我覺得這還是是帶想象空間的，也希望我們的合作伙伴，不管是阿里巴巴還是騰訊，在互聯網上多支持華誼兄弟，這使我們今天站在這里，跟我們今天所有的同行更加親切和親密，我非常期待著電影和游戲兩大游戲空間、娛樂空間打通。展望。
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