




























































風(feng)險(xian)(xian)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)屬于買方金融(rong)(rong)范(fan)疇,目(mu)的(de)在(zai)于以投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)收(shou)益的(de)方式獲得(de)高額回報(bao),同時包(bao)(bao)含融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)和(he)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)兩個(ge)過程,但是(shi)風(feng)險(xian)(xian)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)人的(de)角色和(he)地(di)位不同。風(feng)險(xian)(xian)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)包(bao)(bao)括三方利益主(zhu)體:投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者、風(feng)險(xian)(xian)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)人、創業企業家(jia),在(zai)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)和(he)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)兩個(ge)過程中分別存在(zai)委(wei)托代(dai)理人問題(ti)。對于風(feng)險(xian)(xian)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)而言,融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)是(shi)第一位的(de),解(jie)決(jue)風(feng)險(xian)(xian)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)人和(he)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者之(zhi)間的(de)信(xin)息不對稱(cheng)是(shi)采取何種組織形式的(de)決(jue)定因素(su)。目(mu)前(qian),在(zai)風(feng)險(xian)(xian)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)市場發展成熟的(de)國家(jia),主(zhu)要有公(gong)司制和(he)有限(xian)合伙制兩種形式。
2014-12-31 組織 +閱讀全文
中(zhong)國風(feng)(feng)險(xian)(xian)投資(zi)(zi)(zi)存(cun)在(zai)著二元模(mo)式,本(ben)土(tu)(tu)風(feng)(feng)險(xian)(xian)投資(zi)(zi)(zi)業與(yu)外資(zi)(zi)(zi)風(feng)(feng)險(xian)(xian)投資(zi)(zi)(zi)業,本(ben)土(tu)(tu)風(feng)(feng)險(xian)(xian)投資(zi)(zi)(zi)人與(yu)外資(zi)(zi)(zi)風(feng)(feng)險(xian)(xian)投資(zi)(zi)(zi)人,本(ben)土(tu)(tu)風(feng)(feng)險(xian)(xian)投資(zi)(zi)(zi)機構與(yu)外資(zi)(zi)(zi)風(feng)(feng)險(xian)(xian)投資(zi)(zi)(zi)機構,本(ben)土(tu)(tu)風(feng)(feng)險(xian)(xian)投資(zi)(zi)(zi)市場與(yu)外資(zi)(zi)(zi)風(feng)(feng)險(xian)(xian)投資(zi)(zi)(zi)市場,雙方已由最(zui)初的涇(jing)渭分明、各自為政(zheng),轉向(xiang)加強交流(liu)和合作,彼此(ci)交叉、融合。
2014-12-31 風險投資 +閱(yue)讀全(quan)文
從國外(wai)經驗(yan)看,政府(fu)只在(zai)市場失靈(ling)和(he)企(qi)業無力而為的(de)領域內(nei)才給予創(chuang)新活(huo)動以(yi)直(zhi)接(jie)支持(chi),如資(zi)助研究開發活(huo)動、設立孵化器、加強(qiang)國際間協作、營(ying)造良好(hao)的(de)經營(ying)環(huan)境等。要說政府(fu)資(zi)金支持(chi)對風(feng)險(xian)投(tou)資(zi)的(de)作用,要明(ming)白風(feng)險(xian)投(tou)資(zi)的(de)發展與(yu)政府(fu)的(de)推(tui)動密切(qie)相關,主要是(shi)來自于政府(fu)的(de)風(feng)險(xian)資(zi)本投(tou)人和(he)政府(fu)設立的(de)風(feng)險(xian)投(tou)資(zi)引導基金。
2014-12-31 風險投資 +閱(yue)讀(du)全文
中國(guo)風(feng)險投(tou)資(zi)(zi)(zi)從創立到發展(zhan),從幼稚(zhi)到成熟,從弱小上升到世界第二的位置(zhi),僅(jin)僅(jin)走了(le)25年的歷程。如同中國(guo)經濟發展(zhan)的走勢,風(feng)險投(tou)資(zi)(zi)(zi)的發展(zhan)速度(du)也是令人(ren)人(ren)咋舌。2001年美國(guo)種(zhong)子及風(feng)險投(tou)資(zi)(zi)(zi)協會( NASVF:National Association for Seed and VentureFund)在美國(guo)西部波特(te)蘭市召(zhao)開了(le)一(yi)次國(guo)際風(feng)險投(tou)資(zi)(zi)(zi)交流會,會議(yi)特(te)地設了(le)一(yi)個(ge)(ge)個(ge)(ge)分會:風(feng)險投(tou)資(zi)(zi)(zi)在中國(guo)( Venture Capital in China),筆(bi)者有幸作為5位發言人(ren)之一(yi),但整個(ge)(ge)會場除了(le)演講人(ren)外只(zhi)有三名(ming)聽眾。
2014-12-31 風險投資 +閱讀全(quan)文(wen)
經濟要(yao)發展,發展仍(reng)然是硬道理,但自然資源有限、生(sheng)態(tai)環境不可(ke)逆,如(ru)何解決這個矛盾?我(wo)們(men)別無出路,只有創(chuang)(chuang)新,包括科學(xue)技術創(chuang)(chuang)新、生(sheng)產因素創(chuang)(chuang)新、組(zu)織創(chuang)(chuang)新、市(shi)場創(chuang)(chuang)新,而(er)風(feng)險(xian)投(tou)資的核(he)心就是創(chuang)(chuang)新。為了(le)減少(shao)污染、節(jie)約能源及保護環境,我(wo)們(men)需要(yao)清潔(綠色(se))領域的技術創(chuang)(chuang)新,風(feng)險(xian)投(tou)資恰可(ke)以支(zhi)持這些創(chuang)(chuang)新。
2014-12-31 風險投資 +閱讀(du)全文
企(qi)業(ye)社(she)(she)會(hui)責(ze)(ze)(ze)任投(tou)(tou)(tou)資(zi)是一種(zhong)(zhong)基于社(she)(she)會(hui)、環境、經濟三(san)重(zhong)準則的(de)投(tou)(tou)(tou)資(zi)模(mo)式。在投(tou)(tou)(tou)資(zi)決策過程中,社(she)(she)會(hui)責(ze)(ze)(ze)任投(tou)(tou)(tou)資(zi)要求從經濟、社(she)(she)會(hui)、環境三(san)重(zhong)盈余出發,采用多種(zhong)(zhong)策略濾(lv)除(chu)在履行社(she)(she)會(hui)責(ze)(ze)(ze)任方面(mian)表現(xian)不(bu)佳的(de)對(dui)象,促使(shi)(shi)企(qi)業(ye)承擔相應的(de)社(she)(she)會(hui)責(ze)(ze)(ze)任,為投(tou)(tou)(tou)資(zi)者和社(she)(she)會(hui)帶來持續發展的(de)價值。該(gai)理念在國(guo)際(ji)金融領(ling)域的(de)廣泛傳播與實施,對(dui)整個金融領(ling)域及(ji)企(qi)業(ye)融資(zi)都將產生深刻影響,對(dui)以追逐高利潤為目(mu)的(de)的(de)風(feng)險投(tou)(tou)(tou)資(zi)也(ye)產生了深遠影響,使(shi)(shi)風(feng)險投(tou)(tou)(tou)資(zi)在確(que)定投(tou)(tou)(tou)資(zi)目(mu)的(de)、選(xuan)擇(ze)投(tou)(tou)(tou)資(zi)對(dui)象、提供服(fu)務內容和實現(xian)退出方式等方面(mian)都發生了較大變化。
2014-12-31 風險投資 +閱讀(du)全文
隨著企業社(she)會(hui)責(ze)任的(de)(de)發(fa)(fa)展(zhan),金融(rong)界也(ye)(ye)出(chu)現了一種新的(de)(de)投(tou)資哲學(xue),即社(she)會(hui)責(ze)任投(tou)資,它倡導(dao)在(zai)制(zhi)定(ding)投(tou)資的(de)(de)過程中(zhong)也(ye)(ye)關(guan)注社(she)會(hui)和環境的(de)(de)發(fa)(fa)展(zhan),社(she)會(hui)責(ze)任投(tou)資源于發(fa)(fa)達歐美(mei)金融(rong)市(shi)場(chang),近幾年也(ye)(ye)在(zai)發(fa)(fa)展(zhan)中(zhong)國(guo)家(jia)金融(rong)市(shi)場(chang)上興起。隨著2004年5月1日(ri)SA8000社(she)會(hui)責(ze)任標準在(zai)美(mei)國(guo)和歐盟一些(xie)國(guo)家(jia)的(de)(de)強制(zhi)推行(xing),發(fa)(fa)達國(guo)家(jia)又出(chu)現了關(guan)注經濟與社(she)會(hui)均(jun)衡發(fa)(fa)展(zhan)的(de)(de)金融(rong)商品,例如環境基(ji)金、SRI基(ji)金等,從利用企業社(she)會(hui)責(ze)任的(de)(de)投(tou)資的(de)(de)角度來更(geng)完(wan)善(shan)企業社(she)會(hui)責(ze)任構建。
2014-12-31 金融 +閱(yue)讀(du)全文(wen)
天使投(tou)(tou)資(zi)作(zuo)為(wei)非正規風(feng)險投(tou)(tou)資(zi)和作(zuo)為(wei)正規軍的風(feng)險投(tou)(tou)資(zi)存在(zai)著一定的區別(bie),有些區別(bie)在(zai)我(wo)們論(lun)述天使投(tou)(tou)資(zi)的特征時已(yi)經(jing)加以論(lun)述,這(zhe)里(li)從基(ji)本概念上(shang)把二(er)者(zhe)的區別(bie)再(zai)梳理一下:
2014-12-31 天使投資 +閱讀全文
(一)天使(shi)(shi)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)與(yu)風險投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)同屬于非(fei)公(gong)(gong)(gong)開(kai)(kai)(kai)(kai)(kai)權(quan)(quan)(quan)(quan)益(yi)(yi)(yi)(yi)資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)(ben) 天使(shi)(shi)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)與(yu)風險投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)同屬于“非(fei)公(gong)(gong)(gong)開(kai)(kai)(kai)(kai)(kai)權(quan)(quan)(quan)(quan)益(yi)(yi)(yi)(yi)資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)(ben)”,又(you)(you)稱為私(si)人(ren)權(quan)(quan)(quan)(quan)益(yi)(yi)(yi)(yi)資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)(ben)本(ben)(ben)(ben)(ben),或PE。 一般(ban)地,金融資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)(ben)可分為兩種基本(ben)(ben)(ben)(ben)形(xing)式(shi):借(jie)貸資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)(ben)和(he)權(quan)(quan)(quan)(quan)益(yi)(yi)(yi)(yi)資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)(ben)。權(quan)(quan)(quan)(quan)益(yi)(yi)(yi)(yi)資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)(ben)又(you)(you)分為公(gong)(gong)(gong)開(kai)(kai)(kai)(kai)(kai)權(quan)(quan)(quan)(quan)益(yi)(yi)(yi)(yi)資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)(ben)和(he)非(fei)公(gong)(gong)(gong)開(kai)(kai)(kai)(kai)(kai)權(quan)(quan)(quan)(quan)益(yi)(yi)(yi)(yi)資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)(ben)。非(fei)公(gong)(gong)(gong)開(kai)(kai)(kai)(kai)(kai)權(quan)(quan)(quan)(quan)益(yi)(yi)(yi)(yi)資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)(ben)又(you)(you)稱為私(si)人(ren)權(quan)(quan)(quan)(quan)益(yi)(yi)(yi)(yi)資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)(ben)(PE:privateequity)。公(gong)(gong)(gong)開(kai)(kai)(kai)(kai)(kai)權(quan)(quan)(quan)(quan)益(yi)(yi)(yi)(yi)資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)(ben)是可以在股票市場(chang)公(gong)(gong)(gong)開(kai)(kai)(kai)(kai)(kai)出售的(de)(de)權(quan)(quan)(quan)(quan)益(yi)(yi)(yi)(yi)資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)(ben),而非(fei)公(gong)(gong)(gong)開(kai)(kai)(kai)(kai)(kai)權(quan)(quan)(quan)(quan)益(yi)(yi)(yi)(yi)資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)(ben)卻沒有這個功能(neng)(neng)。無論(lun)是天使(shi)(shi)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)還是風險投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi),它們都不能(neng)(neng)在公(gong)(gong)(gong)開(kai)(kai)(kai)(kai)(kai)的(de)(de)資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)(ben)市場(chang)上(shang)(shang)買賣(mai),企業(ye)若想以非(fei)公(gong)(gong)(gong)開(kai)(kai)(kai)(kai)(kai)權(quan)(quan)(quan)(quan)益(yi)(yi)(yi)(yi)資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)(ben)模式(shi)融資(zi)(zi)(zi)(zi),他(ta)們是不可能(neng)(neng)在資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)(ben)市場(chang)上(shang)(shang)籌(chou)集到(dao)的(de)(de)。他(ta)們必須以非(fei)公(gong)(gong)(gong)開(kai)(kai)(kai)(kai)(kai)的(de)(de)模式(shi)募集。從這個意義(yi)上(shang)(shang),天使(shi)(shi)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)和(he)風險投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)具有共性。
2014-12-31 風險投資 +閱讀全(quan)文
據小(xiao)米內(nei)部人士透漏,小(xiao)米與(yu)騰訊(xun)將在(zai)2015年(nian)1月份發生(sheng)重大的(de)(de)戰(zhan)略合(he)(he)作,具體合(he)(he)作內(nei)容尚不得而知,但(dan)目(mu)前(qian)可(ke)以(yi)確(que)認的(de)(de)是這一(yi)合(he)(he)作將會發生(sheng)在(zai)雙(shuang)方產(chan)(chan)品的(de)(de)層(ceng)面,并不涉及資(zi)本(ben)。但(dan)將會是一(yi)次(ci)全新的(de)(de)商業(ye)嘗試,雙(shuang)方在(zai)產(chan)(chan)品層(ceng)面將會呈現立體化的(de)(de)深度(du)合(he)(he)作。業(ye)內(nei)人士認為(wei),小(xiao)米的(de)(de)優勢(shi)不僅在(zai)于其熱度(du)極高的(de)(de)產(chan)(chan)品,更重要(yao)的(de)(de)是其擁(yong)有(you)能(neng)夠(gou)與(yu)三星(xing)瓜分安卓活躍機型(xing)TOP14的(de)(de)高活躍度(du)用戶,這對于擁(yong)有(you)復(fu)雜社交矩陣的(de)(de)騰訊(xun)來說,每(mei)一(yi)次(ci)的(de)(de)合(he)(he)作都(dou)是商業(ye)催化劑。
2014-12-31 資本 +閱讀全文(wen)
